8月17日：今日铜价下跌 铝价大涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日市场电解铜成交区间62130~62650元/吨，均价62390元/吨，上涨110元/吨；由于交割期月差基本维持300~350元/吨，交割后市场供应紧张局势延续，现货升水高企，主流成交区间升水320~340元/吨，市场沪铜Back结构延续，下游接货商采买情绪较弱，成交清淡。国内市场库存及保税库依然处于去库态势，不过近期下游接货意愿开始减弱，铜价出现回升，下游畏高情绪依然显现。各地市场电力供应紧张开始影响下游消费，地区下游企业订单减少。目前来看，消费面已经开始受电力供应紧张影响；铜杆市场昨日成交不佳，月差扩大影响终端产业拿货需求，加上现货原料电解铜升水坚挺，导致下游铜加工费出现回升，因从而使终端接货表现不强。短期铜价上涨空间受限，虽有库存利好支撑，但铜价上涨出现乏力，料想近期铜价震荡盘整为主，铜价在62000-63500元/吨徘徊。昨天北方市场成交一般，目前赤峰冶炼厂发货量正常，北方市场货源紧张问题逐步缓解。昨日铜价低开高走，下游接货意愿较上个交易日有所减弱，多以逢低入市采购为主。目前加工企业订单量有所回升，但整体仍处于清淡。部分持货商对于后市铜价持谨慎看涨心态，认为虽然后面有消费旺季预期，但仍需警惕铜价高位回落风险。昨日广东铜价小幅回落，升水450-500元/吨，市场成交回暖。据反馈，昨日市场成交虽然不错，但主要为贸易商拿货，下游需求仍然一般。另外，广东市场货源有所增加，主因广西某冶炼厂检修结束，加之有其他地方货源到达广东。

铜杆：昨日广东精铜杆成交表现依旧欠佳，虽市场已进入新合约交易阶段，但区域电解铜供应依旧紧缺，致使铜杆加工费维持高位，且向下调整空间有限，市场下游线缆企业采购情绪较为一般，零单成交多为零星数车甚至零成交，长单交付为主要成交方式。再生铜杆方面，虽成品报盘较盘面升水有所缩窄，但仍处于偏高位置，加之由于区域线缆消费颓势未改，值此高铜价高升水背景下，下游企业采购动作不显，市场交投氛围较为冷清。昨日江西市场铜箔价格上涨160元/吨，6μm锂电铜箔价格为102540元/吨，18μm标准铜箔价格为86540元/吨。由于近期铜价波动较稳定以及铜箔需求旺季的来临，使得铜箔的成交有所回暖，标准铜箔昨日成交在30吨左右，高端标箔加工费有所上涨，但是普通标准铜箔的加工费还是处于一个低位；4.5微米的锂电铜箔目前处于一个供不应求的状态，加工费稳定在7万，下游电池企业有向铜箔企业提出扩大4.5微米锂电铜箔产量的要求，以满足他们的需求量。据湖北再生铜杆企业反馈，昨日铜杆成交价为62750-62800元/吨自提，价格较前一交易日有所上调。昨日市场交投延续清淡氛围，铜杆企业多数成交量在200吨左右，为近期正常水平；多数企业反馈废铜采购情况良好，原料库存得到较好补充。昨日河北、河南市场再生铜杆成交仍较为一般，昨日虽市场成交价格区间较大，但日内下游拿货多围绕市场低价货源，现货需求依旧强烈。而下游方面，部分企业表示市场采购更倾向于湖北、湖南等地的低价货源。昨日江西市场成交情况较前日有所好转但整体仍维持清淡局面，早间市场报价多在62800-62900元/吨，较盘面升水500-600元/吨，早盘铜价上涨，虽合约已然换月，但下游需求依旧有限，采购情绪不高，且部分地区静默管理对交通运输影响仍存，仅部分大型企业成交量在500吨以上，多数企业仅零星几车成交，多在200吨以下。昨日河南铜杆市场整体订单表现一般，精铜杆端零单成交极少，铜杆企业多保障长单交付，其中大中型铜杆企业维持稳定出货，个别企业成交千吨左右，小型企业订单下滑明显；再生铜杆端成交整体清淡个别企业小幅回升，采购到一定量再生铜原料企业出货150-200吨左右，成交价格相对较低，成交均价为62700、62750元/吨。

废铜：华东废铜市场光亮铜价格57600-58200元/吨，较上一个交易日上涨100元/吨。铜价低位拉升，回补上一个交易日跌势。上游贸易商早间活跃度较高，采购意愿较强，但部分货商见铜价上行，出货意愿减弱，捂货惜售待涨心态浓。下游铜厂维持按需采购为主，部分厂家报价偏早，提前收拢货源，由于市场货源依旧偏紧，铜厂虽有意加价采购，但可成交货源依旧有限。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收18370元/吨，涨385元/吨，涨幅2.14%。LME铝3M报收2396.5美元/吨，跌7美元/吨，跌幅0.29%。

二、宏观要闻：

1.国家发改委表示，宏观政策既要有力又要合理适度，不预支未来。

2.目前CME美联储观察工具显示，美联储9月加息50个基点的概率为55%。市场观望等待会议纪要结果，美元指数在前期连续上涨后僵持于106附近。

3.拜登签署7400亿美元降通胀法案，美国史上最大气候法案正式落地。《2022年通胀削减法案》正式生效。法案号称会增加财政收入7400亿美元，同时新增支出4300一美元，其中对清洁能源等应对气候变化领域投入3690亿美元，通过对大企业增税未来十年削减赤字3000亿。

4.8月“欧洲经济火车头”德国的经济景气程度继续下行，经济信心崩跌至2008年来最低。德国正被卷入一场“完美风暴”。8月ZEW经济景气指数跌至-55.3，创2008年次贷危机以来最低水平。

三、行业追踪：据Mysteel数据统计，按照正常情况，重庆压铸市场月需求量达5.8万吨。但由于今年需求普遍不足，需求量直线下滑20%—30%。即使供应端也有相应的减量，但整个重庆市场依然表现为供应过剩的局面。据Mysteel调研了解由于高温天气影响，货场大都只能工作半天，且市场货源紧缺，回收商们库存也告急。自上月月中开始，川内废铝价格震荡上行，促使部分料场出货积极性增加。部分废铝回收商由于库存成本仍旧是之前高价位，短期仍不愿抛售。还有部分客户看好“金九银十”，有囤货意愿。俄罗斯铝业联合公司2022年上半年铝产量达189万吨，比去年同期增长1.2%，今年1至6月，公司铝销售量为176万吨，同比下降了11.85%。上半年氧化铝的产量为330万吨，同比下降19.6%。公司铝土矿产量为674万吨，下降11.75%。

四、现货市场（8月16日）：华东地区成交价18120元/吨，跌80元/吨，持货商挺价惜售情绪较重，现货贴水20至均价附近，需方看涨后市，入场采购积极性提高，下游寻低价补货，实际成交有所好转。华南地区成交价17990元/吨，跌80元/吨，现货贴水有所缩窄，换月叠加海外数据疲软引发市场担忧，盘面偏弱下行，市场接货情绪回暖。

五、要点小结：铝价低位反弹，海外能源危机持续，国内受限电影响，四川电解铝减产规模扩大，湖北重庆也维持限电，电解铝产量已连续三周维持环比下降，预计本周仍环比下降。需求端，据Mysteel调研，板带箔产量及原材料库存环比增加，订单基本持平；型材产量及订单仍环比下降。成本端变动不大，新疆疫情情况值得持续关注。整体来看，短期铝价受基本面供需边际好转影响，预计换月后维持反弹。