5月6日：今日铜铝价格暴跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：内蒙铜冶炼企业5月初开始检修，检修20天，近期无货可出导致北方市场铜现货供应出现短缺；山东某冶炼企业计划三季度恢复全部粗炼产能50万吨，并且在四季度恢复其70万吨电解产能；节后铜库存虽有增加，但增量并不明显，市场供应紧张局势不变，因此明日铜现货现货升水将继续保持坚挺，不过铜价或因下游消费无起色而持续小幅走弱。目前广东成交依旧较为低迷，部分企业开工率不佳，现货升水持续下跌。节内部分冶炼厂货源陆续到货，广东库存小幅回升，到货量约为3000吨左右。昨日是节后第一个交易日，鹰潭电解铜市场整体成交不佳，市场消费恢复不及预期。据贸易商反馈，昨日市场下游需求一般，大部分下游企业正常询价，但拿货意愿一般，消费较差。

铜杆：江苏市场精铜杆成交表现尚可，主要由于下游线缆企业节前备库不多及假期期间生产消耗，节后进行适当补库工作，但市场整体订单表现较去年同期表现较差；再生铜杆方面，昨日区域内贸易商成交依旧不佳，下游拿货意愿偏低。昨日河北再生铜杆市场整体成交表现尚可，成交价基本集中于73100-73200元/吨之间；据厂家反馈，目前再生铜原料依旧偏紧，且河北部分地区仍属于管控状态，故货物交付存在延期情况，大概2-3天左右。据湖北某再生铜杆企业反馈，由于价格上竞争力较弱，加上终端企业采购意愿较弱，整体成交量偏少，仅有1-2车左右；原料采购方面由于废铜持货商出货较为积极，某铜杆企业采购量在400吨左右。昨日西南铜杆成交整体较为清淡，受大运会影响，货车进出成都地区需持24小时核酸证明，同时部分当地下游企业产能受管控影响有所下滑，订单量也环比减少。昨日铜价下跌，刺激市场买兴，辽宁精铜杆市场成交有所回暖。区域铜杆企业反馈，早间下游线缆企业点价活跃，市场接货意愿增强。而疫情方面，目前辽宁营口疫情较为严重，防控比较严格。昨日河南地区再生铜杆成交较为清淡。据企业反馈，一方面是由于原料供应紧张且采购价高，企业利润薄弱；另一方面则是因为下游需求不显，询盘点价意愿低迷，整体呈供需两弱态势。

废铜：昨日废铜与假期间价格有所上涨，因放假期间下游采购不佳原料耗库较大，下游铜厂补库意愿增强，根据下游采购情况，持货商出货意愿有所增加，昨日下游企业采购回归正常。昨日河南市场废铜普通光亮铜成交价为67300-67500元/吨，因下游铜厂节前备库不佳，五一期间也成交表现非常清淡，所以节后第一天，铜厂补库意愿较强，部分铜厂加价采购废铜，积极补充原料库存，昨日整体成交尚可。

铝板块

一、沪铝市场回顾：周四沪铝主力合约收于20525元/吨，较前一交易日下跌1.42%。

二、宏观面：

1.中国4月财新服务业PMI为36.2。5月5日公布的4月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得36.2，较3月下降5.8个百分点，连续第二个月创2020年3月以来新低。中国4月财新综合PMI37.2，前值43.9。

2.美国利率期货价格显示，美联储6月加息75个基点的可能性为75%，芝商所（CME）美联储观察认为有83%的可能性。

3.4月份中国物流业景气指数为43.8%，较上月回落4.9个百分点。

三、基本面：

1.供应端：当前的国内外铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少，国外部分地区加速电解铝复产。国内云南部分地区开始推荐电解铝复产工作。

2.库存端：截止5月5日，中国电解铝社会库存106.8万吨，较上周四（4月28日）增加5.1万吨。

3.需求端：旺季不旺，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。

观点：美元指数持续走升且国内疫情引发的停工等多重原因，导致大宗商品承压下行，铝价五一节前回吐过多。美联储将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年以来首次大幅加息50个基点。同时宣布从6月开始渐进式缩表。而过盛的预期加息并不能保证经济稳增长的同时抑制通胀，此次加息符合市场预期，市场接受愿意普遍较高，后续值得关注的是五月加息之后将采取几轮，美国利率期货价格显示美联储6月加息75个基点的可能性高达75%，芝商所美联储广场认为有83%的可能性，这将进一步加剧市场的恐慌。五月央行决定自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。此次降低外汇存款准备金，有助于增加市场上的外汇供给和稳定市场信心，一定程度上显示了经济下行的疲软，这对当前市场支撑力度有限。五一节后国内铝锭社会库存累库较多，进一步反应当前下游消费和需求依旧较弱。目前国内疫情逐渐好转，经济上行，生产力恢复，消费上升，需求较好，沪铝将会出现反弹契机，同时若经济出现更大下滑，铝价将进一步下行。建议密切关注俄乌事件进展和疫情防控、美联储加息等事件，积极做好风险控制。