“金九银十”旺季即将来临 铜价短期易涨难跌

周一沪铜主力处于震荡状态，沪铜主力2209尾盘收至62770元/吨，上涨520元，涨幅0.84%。

现货方面

国内现货铜价格跟随期货上涨，长江现货1#铜均价为63720元/吨，上涨700元。

宏观方面

央行宣布降息，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，分别较上一期下调5个和15个基点。

国外方面

美联储坚持加息节奏，美元指数和美债利率上行，原本不利于商品价格，但市场在交易供给扰动，因而价格表现强势。需要注意的是，全球经济数据依然呈现下行趋势，因而宏观层面对商品价格的压制不容忽视，未来需求端保持疲软的可能性更高。

基本面方面

最近供应端出的问题比较多：限电导致冶炼厂减产的范围在扩大，南国检修以后，产业一直不稳定；最近河南地区出现疫情，尚未对生产和铁路运输造成影响，但是影响汽运；江西地区疫情，可能导致冶炼厂出现减产，日内国内社会库存继续下降0.28万吨，现货升水维持在升水550-590元/吨的高位。

需求方面

依然表现不佳，目前因为限电减产的下游也在增加，而且随着价格和升水的同步上涨，下游反馈订单也在走弱。目前铜最大的问题在于限电导致的供应方面的减产，需求虽然也在走弱，但是总体来看由于国内几家主流冶炼厂供应存在问题，可能供应端的问题更大一些，铜价可能比较难出现趋势性下跌行情。随着金九银十消费旺季的即将来临，预计铜价短期处于易涨难跌的状态。