9月3日：LME铜铝价格稳定

一周市场回顾

本周，国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数回调，多数主流市场价格下调至1000元/吨下方；精铜杆出现局部现货供应紧张，企业集中检修是主要因素；再生铜杆成交下滑明显，厂家价格优势不足；精废铜杆价差再度收缩，再生铜杆交易驱动不足；后市来看，旺季将至，尽管市场需求当下表现差强人意，但市场对后续的需求期待值依然较高，大概率铜杆消费即将进入一个稳步提升的阶段，不过还需要提防精铜和再生铜的价格扰动影响。

1.精铜杆市场：成交大幅好转 江苏出现阶段性精铜杆现货紧张

据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数回调，多数主流市场价格下调至1000元/吨下方，成交表现回升明显；广东市场精铜杆加工费从高位回落，主要由于当地原料价格的下调。

华东一带，市场加工费小幅下调，加工费多数企业加工费报于900-950元/吨附近，市场成交环比大幅提升，部分企业成交量近4倍增长。广东市场加工费环比下跌400元/吨，市场零单与长单价格差有所修复，因此零单交易有所回升。华北市场，加工费环比基本持平，但成交也录的明显的回升。

生产端，本周精铜杆市场生产表现一般，广东市场的精铜杆企业在本周初陆续恢复生产；而湖北以及江苏一带出现个别企业检修，导致江苏以及湖北一带出现明显的精铜杆现货供应紧张情况，市场内部分企业选择提升生产以补充缺口，但并不会持续过久；川渝市场的限电风波影响逐步缓解，但近期当地出现疫情反弹，或许会对后续生产回升造成影响；北方市场生产相对稳定，变化并不明显；然而部分企业担忧市场精铜升水会再度上涨，因此本周有适度增加原料储备的安排。

本周长三角市场加工费整体呈现下调趋势，主要是区域内原料升水下调所致；不过近期江苏宜兴市场出现阶段性的现货短缺，部分精铜杆厂家以及贸易商不断寻求市场现货以保障订单交付，这一需求甚至体现在了部分其周边市场的生产企业，如安徽、浙江等地出现了部分江苏市场订单的外流。造成精铜杆现货供应紧张的原因如下：其一，8月末市场提货需求回升，铜价上涨后部分下游企业开始提走前期订单，提货效率回升明显；在能耗管控结束后，市场开始补偿前期所丢失的需求。其二，市场内部分精铜杆企业检修，主要是设备正常维护以及调整，检修天数在4-7天不等；其三，部分厂家成品留有一定的成品库存，但是鉴于近期订单增量明显且自身后续需要交付的订单量较多，因此也有意控制零单接货和发货。不过江苏市场内部分企业有意借机提升产量以满足当下需求，因此这一短缺现象并不会持续过久。

北方市场成交表现不错，订单量表现较为充足，因此企业生产排产依然稳定。南方市场，本周市场生产环比回升，且随着加工费的下调，市场零单交易有所增加；虽然本周订单回升明显，但提货表现并不理想，市场整体情绪偏谨慎。华中市场表现稳定，近期适度补充原料库存，以准备即将来临的假期。

虽然本周各主流市场价差明显收窄，不过跨区域交易较多，主要是江苏以及湖北市场当地铜杆企业检修，导致安徽、浙江等地订单增加，其中安徽订单增量尤为突出。

2.再生铜杆市场：厂家报盘优势不足 再生铜杆交易下滑明显

本周再生铜杆价格环比下跌明显，然而成交表现并不理想，贸易商的价格优势较为突出；至本周五，市场再生铜杆价格在60800-61000元/吨，环比下跌3000元/吨。

成交方面，本周市场整体成交表现较为低迷，市场多数再生铜杆企业周内反馈成交压力十分突出，市场询价拿货的积极性有所转淡。主要由于铜价下跌，再生铜杆成品调价空间有限，与精铜杆成品价差再度缩小；另外，周内部分贸易商报盘出低价货源，与厂家价格形成一定价差，导致再生铜杆厂家出货压力加大。除少量品质较高的再生铜杆货源成交相对活跃一些外，各主流市场成交表现均较为低迷。

本周江西市场内再生铜杆企业生产表现相对稳定，虽然市场内有局部区域受到疫情影响，企业原料输入和成品输出有所受限，但从近期调研结果来看，市场绝大部分运输依然能够正常进行，但针对司机的管控较为严格，导致了部分司机无意接手运输工作。从成交表现来看，本周整体成交表现较为低迷，厂家的调价空间有限，其价格不具备优势，需求表现不佳。

河南、河北市场，本周生产表现较为稳定，但整体成交表现不佳，各日间成交表现差异性不大，近期当地企业再生铜原料供应主要来源于宁波港进口再生铜。

湖北市场，本周市场成交表现不佳，主要是再生铜杆成品价格过高所致；近期区域内如孝感、武汉等地出现了疫情的反弹，当地消费出现下滑，下游整体接货表现不足；另外，受疫情影响的再生铜杆企业，目前生产相对正常，不过原料库存储备较少，未来可能会出现因疫情影响原料运输而导致停产的情况。湖南市场，当地的再生铜杆成交十分冷清，个别日内成交仅有数十吨，交投冷清。

本周各主流市场再生铜杆价格差环比基本持平，加之当前需求表现一般，市场跨区域交易较少。

3.精废铜杆价差：精废铜杆价差再度收缩 再生铜杆经济效益转差

本周精废铜杆价差呈现下调趋势，随着铜价的走低，精铜杆绝对价格下滑，而再生铜杆受限于原料价格，其报盘依然处于较为坚挺的状态。从本周实际成交来看，多数时段精废铜杆价差处于400元/吨附近，再生铜杆经济效益差。

本周，再生铜杆与期铜价差重回扩张区间，铜价的回落导致了市场再生铜杆价格对期铜升水有所扩大，也在这一背景下，部分贸易商因套利获利，开始调价出货，导致贸易商的货源价格更有优势。

下周预测：随着时间进入9月，市场需求开始出现好转迹象，不过从当前的增量来看并不明显，下游企业提货意愿回升，但有一部分是前期因用电紧张所耽搁的订单，因此后续表现还需要观察。从本周调研的情况来看，假期即将来临，部分企业在近期价格回调之际生产有所提升，增加库存储备度过假期，以保障订单的如期交付。后市来看，旺季将至，尽管市场需求当下表现差强人意，但市场对后续的需求期待值依然较高，大概率铜杆消费即将进入一个稳步提升的阶段，不过还需要提防精铜和再生铜的价格扰动影响。