9月10日：LME铜铝价格上涨

一周市场回顾

本周，国内各主流市场8mm精铜杆加工费涨跌互现，北方市场下调最为明显，而南方市场再度上涨；华东精铜杆现货依然紧张，企业检修后续将有所减少；再生铜杆成交表现平平，贸易商货源价格优势明显；周五铜价走高，精废铜杆价差回升至近期高点；后市来看，旺季将至，市场对于后续需求预期较为乐观，且近期国网订单有所发力，因此后续铜杆市场需求预计将有所回升，但依然需要警惕原料供应和期铜价格和合约价差扩大所带来的影响。

1.精铜杆市场：加工费涨跌互现 华东铜杆现货依然紧张

据调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费涨跌互现，市场成交环比下滑，铜价上涨市场买兴有所减弱，节前备货的热情相对有限。

华东一带，市场加工费小幅上涨，加工费多数企业加工费报于950-1000元/吨附近，市场成交环比有所回落，下游企业谨慎心态提升，加之铜价上涨明显，整体接货热情不高。广东市场加工费环比上涨100元/吨，市场精铜升水再度上涨，市场加工费跟涨明显。华北市场，加工费环比下跌250元/吨，主流厂商下调报价，节前有意清理库存。

生产端，本周精铜杆市场生产表现略显不足，近期华东市场多数精铜杆厂家处于检修期或者将进入检修期，一些精铜杆厂家仅仅只是设备常规维护检修，天数在1-3天不等；个别精铜杆厂家设备调整检修，天数在7-14天不等。在此背景下，华东市场精铜杆现货供应略显紧张，一些订单交付期被延长至9月末。华南市场铜杆企业生产相对平稳，但下半周市场精铜原料升水再度上涨，未来可能会再次出现停炉的现象。华北市场生产稳定，排产压力较前几周有明显缓和。

本周长三角市场加工费整体小幅上涨，市场依然有部分企业处于检修之中，导致市场依旧处于现货紧张的状态，部分厂家开始选择向其他厂家采购或者代加工以交付订单。从下游需求来看，下游企业本周拿货积极性一般，本周早间时段下游询盘情绪不错，但接货表现一般，主要订单集中于周三时段，后续随着绝对价格走高，市场接货表现有明显下滑。

北方市场成交表现一般，下半周市场交易逐步转淡，加工费随着成交也有所下滑。南方市场，本周成交表现一般，价格走高过后市场成交有所下滑，不过部分企业反馈铜箔行业拿货表现相对活跃一些。西南市场因疫情等因素影响，整体拿货表现并不理想。

虽然本周各主流市场价差有扩大，但从实际交易来看，并无明显的远距离跨区域调货的现象，更多是为周边省市的现货调动。

2.再生铜杆市场：再生铜杆成交平平 成品现货更具优势

本周再生铜杆价格环比上涨明显，市场成交表现不理想，低价货源以贸易商为主，成交围绕于现货和高品质货源；周五价格上涨明显，市场再生铜杆价格在63200-63500元/吨，环比上涨2500元/吨。

成交方面，本周市场整体成交表现一般，铜价上涨带来了市场交易情绪提升，尤其是周内部分贸易商纷纷选择低价出货，形成了对再生铜杆厂家的冲击。从周内成交来看，周二、周五的成交整体优于其他交易日，其中周五甚至出现较多的低价货源交易，但依然有明显的远期交付的情况；市场当前再生铜杆现货以及高品质的再生铜杆需求尚可，但这类货源相对偏少一些。贸易商货源依然有绝对的价格优势，但从实际成交来看，鉴于交付期偏长的情况，其成交并不理想。

本周江西市场内再生铜杆企业生产表现环比变化不明显，一些受疫情管控的市场运输依然有所限制，主要是由于货运司机较少所致。目前当地的再生铜供应依然偏紧张，尤其是一些异地的再生铜货源，到货量相对有限一些。

河南、河北市场，本周生产表现较为稳定，但整体成交表现平平，周内平均成交在百余吨左右，再生铜采购依然较为困难，部分厂家一直在关注进口再生铜供应情况，择机采购。

湖北市场，本周成交表现不理想，其成品价格相较其他市场并无优势，主要是其原料采购价格较高所致。湖南市场，本周新订单数量有限，多数以发运前期遗留的订单和老客户为主。

本周各主流市场再生铜杆价格差有所扩大，主要是来源于其再生铜原料采购价格差异所导致，部分市场的再生铜杆厂家原料采购价格高，因此成品价格上调；不过从市场实际的跨区域贸易来看，主要还是以江西输送至广东为主。

3.精废铜杆价差：假期前变化加大 精废铜杆价差升至近期高点

本周精废铜杆价差在周五有明显的回升，主要是周五铜价快速上行，拉开了精废铜二者的价差，从实际的成交表现来看，周五的再生铜杆交易也相对更为突出一些。后市来看，周五铜价快速上行虽然对精废铜杆价差的上调提供了较为明显的支持，但铜价从高位回落的风险依然较大，因此需要警惕短期价差可能重回低位。

本周，再生铜杆与期铜的价差持续处于回落状态，周五下跌最为明显。本周时逢中秋假期，在假期结束后即将进入交割期，部分铜杆厂以及贸易商选择在周五报盘进入10合约，加之目前近月合约价差较大，因此出现了近期少有的期铜倒挂。

下周预测：近期精铜杆市场检修企业略多，但多数为小检修，且节后检修将有所减少，后续市场精铜杆供应将稳步回升；再生铜杆方面回升压力依然偏大，不论是精废铜价差还是原料供应，再生铜短期市场供应量增长有限。旺季将至，市场对于后续需求预期较为乐观，且近期国网订单有所发力，因此后续铜杆市场需求预计将有所回升，但依然需要警惕原料供应和期铜价格和合约价差扩大所带来的影响。