9月21日：今日铜铝价格下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日广东成交一般，但较前日有所好转。据反馈，前日广东进口铜到货1千吨，因此昨日市场出货人数较多。某贸易商认为，由于清远江铜检修结束，加之南国冶炼厂产能恢复正常，广东库存将有一定程度回升，再加上因为近期广东升水坚挺，下游畏高情绪浓，需求不佳，成交都较为一般，因此预计广东升水或有一定程度下调。近期冶炼企业反馈，63000元/吨左右的价格依然属于偏高，下游的采购心理预期在6万元/吨附近，期待价格出现下降趋势；另外升水依然属于高位坚挺，一定程度抑制市场拿货需求；近期处于国庆节前备货，市场有拿货需求逐步提升，对市场升水及价格有一定支撑。昨天鹰潭电解铜市场成交比较一般，主要还是因为市场升水比较高，加上铜价也高，下游接货意愿弱，部分工厂都未开工。而上海市场昨天成交的话，贸易商之间成交还好点，因为要抛货变现，走量的很多；而下游消费还是很一般，感觉节前备货可能要到下周才能有较为明显的体现。最近市场上货不少，感觉升水可能还会降一降。

铜杆：昨天铜价低位上涨河南地区再生铜杆成交相较前一日有所好转，但仍低于正常水平，主因再生铜杆价格相较盘面呈升水报价，下游接受度较低；另一方面，随加息临近，市场多持看空预期，采买多持谨慎态度，故成交表现一般。

废铜：华东废铜市场光亮铜价格58100-58300元/吨，较上个交易日基本持平。铜价小幅上涨，早间询盘价较多，但货商仍保持观望的态度。部分持货商有国庆前清仓的计划，但大多都是寻高价出售，且目前采购较为谨慎。下游铜厂反馈市场上有货，询价者较多，但价格不及货商心理预期，成交较少。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收18570元/吨，跌150元/吨，跌幅0.80%。LME铝3M报收2255美元/吨，涨6美元/吨，涨幅0.27%。

二、宏观要闻：中国9月LPR保持不变，基本符合预期，年初至今，1年、5年期LPR利率分别调降15BP和35BP，有机构分析指出LPR年内有望继续调降。中国央行表示，目前我国定期存款利率约为1%至2%，贷款利率约为4%至5%，真实利率略低于潜在实际经济增速，处于较为合理水平，是留有空间的最优策略。欧洲央行行长拉加德预计将进一步提高利率；欧洲央行将在逐次会议的基础上决定加息幅度；通胀前景将决定加息的终点。德国8月PPI再创史上最大涨幅，能源价格同比飙涨近140%；德国央行警告：天然气风暴下，德经济面临衰退风险。

三、行业追踪：由于难以找到买家，俄铝正在制定一项直接向LME在亚洲的仓库交付铝的计划。据悉，俄铝讨论过将部分铝从俄罗斯远东的符拉迪沃斯托克港运往LME亚洲仓库。俄铝目前仅考虑将一小部分产量运往LME仓库来进行测试，因为该公司也担心LME库存大量增加可能会压低价格。俄铝并未受到美西方的制裁，但由于一些欧洲和美国的大型铝用户拒绝继续购买该公司的金属，俄铝也遭受到了冲击。截至目前，鹤庆溢鑫铝业公司年产41.81万吨绿色铝项目、云南其亚公司一期35万吨项目建成投产，产业园区规划建设115万吨水电铝产业并配套下游铝精深加工产业初具规模。2022年上半年，溢鑫、其亚两家企业共生产原铝23.95万吨，完成工业产值44.98亿元，占全县规模以上工业总产值82.88亿元的54.27%。据中国汽车工业协会统计分析，2022年8月，乘用车市场依然保持较好活力，销量同比延续了快速增长势头。乘用车产销分别完成215.7万辆和212.5万辆，环比分别下降2.4%和2.3%，同比分别增长43.7%和36.5%。9月20日LME铝库存较上一日减少300吨9月20日,LME铝库存录得346025吨,较上一日减少300吨;最近一周,LME铝库存累计增加13125吨,增加幅度为3.94%;最近一个月,LME铝库存累计增加72250吨,增加幅度为26.39%。

四、现货市场（9月20日）：华东地区成交价18670元/吨，跌90元/吨，持货商积极出货，货源流通充足，下游补货积极性略有提升，但观望情绪依旧浓厚，交投一般，整体成交有限。华南地区成交价18680元/吨，跌80元/吨，持货商积极出货，市场流通货源充裕。下游逢低刚需补货，市场交投较弱。近期铝价疲弱运行，市场表现不佳。

五、要点小结：近期铝价疲弱运行，市场表现不佳。宏观面，美联储大幅加息的前景令投资者心态谨慎，市场看空情绪持续，致使铝价连续回调。供给端，川渝等地区限电影响减弱，但当地供应短期难以恢复，且云南受电力影响存在不确定性，使得铝价下方存在一定支撑。但当前需求无明显改善，现货成交氛围维持弱势。短期来看，宏观及需求情绪向下，铝价逐渐承压，延续震荡走势为主。