6月3日：今日沪铜价格上涨

一周市场回顾

本周，国内精铜杆加工费下跌明显，主流市场跌幅均在100元/吨左右；精铜杆市场成交围绕长单运行，周内交易表现差强人意；再生铜杆交易小有好转，但现货紧张，交付期长的现状未改；精废铜杆价差环比基本持平，再生铜杆的替代表现不佳；预计后续精铜杆市场交易仍有增长点存在，而再生铜杆交付压力开始进一步显露。

1.精铜杆市场：加工费下跌明显，交易围绕长单运行

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费下跌较为明显，跌幅在50-150元/吨不等。受原料现货升水下调影响，以及物流条件改善，各市场加工费出现不同程度的回调，一些主流市场如江苏、浙江、广东跌幅均在100元/吨以上。

华东一带，市场加工费整体下行，市场产出开始逐步增多，而需求端未见增长，加工费开始逐步下行，尤其是一些低价报盘，成交相对较好；不过在需求偏淡的背景下，一些企业开始筹备假期进行检修。广东市场加工费跟跌原料升水，受市场原料供应回升以及地区内风险事件影响，市场升水走弱，带动加工费下滑；北方市场，也有不同程度的价格调整，整体下调幅度与其他主流市场基本持平。

本周长三角市场价格小幅下调，市场市场成交表现差强人意，从市场反馈的情况来看，本周市场接货端多逢低补货，且拿货多为长单客户，零单的实际交易量不多；且因假期较短，市场备货的情绪并不明显。市场逢低买入的特征较为突出，不论是在点价中积极点入，还是在市场寻求低价加工费的表现都较为明显，因此本周的成交中集中性较强。生产端，随着上海市场陆续开放，市场原料的供应问题得到较为明显的好转，各厂家生产表现均处稳中有进的表现，不过鉴于目前精铜杆厂家交付压力小，且订单表现偏淡，一些精铜杆厂家着手于假期期间进行停炉检修；因当前产出水平并不高，且检修安排属于计划之内，因此对产量的影响是十分有限的，个别厂家甚至可以在后续几日排产中将搁置的产量补充。

北方市场成交表现一般，一些下游线缆企业表现出一定的补库需求，因此在周内如周三价格回调之际，选择大量点价补库，因此带动了该交易日的成交表现；但随着规模性的补库完成之后，市场再入平淡局面。生产端，市场受疫情的影响依然存在，不过影响尚不明显，绝大多数企业仍处于正常的生产之中。

南方市场，华南市场的长单交易表现不错，不过零单表现并不理想，市场企业生产排产平稳；江西市场的原料紧张问题小有好转，不过原料价格依然处于高位，对于市场精铜杆企业的生产影响还是十分突出的。

本周各地区铜杆价差继续小幅收窄，这一步缩小了跨区域贸易的利润以及条件，因此本周实际跨区域交易较少，仅有少量山东市场向江苏、天津等地的交易。

2.再生铜杆市场：成交改善幅度有限 现货紧张依然存在

本周再生铜杆价格较上周微幅下跌，至本周四，市场再生铜杆价格在71850-72100元/吨，环比下跌100元/吨，价格跌幅并不明显，市场成交略微有所好转。

成交方面，本周成交表现欠佳，但环比略有所好转，一些市场的超低价货源成交带动明显，但这类货源数量不多，市场在经历过一阵交易浪潮之后便会向上调价，因此成交难见持续性。除却低价货源外，一些主流报价在各日间成交相对有一些乏力，价格缺乏优势使得其在成交中被压价的情况时有发生；贸易商的交易依然不理想，尤其是交付期依然偏长。

江西市场企业原料供应压力有所缓解，尤其是在周内铜价反弹阶段，一些再生铜杆厂家积极采购再生铜，虽然价格高且有一定的交付时间，但对于原料一直处于较低水平的厂家而言，能稳定其后续的生产所需。目前厂家成品库存依然较少，再生铜杆交付压力仍在，现货短缺问题依然明显。

河南、河北市场，本周厂家出货积极性不错，各日间交易中调价频次和积极性高于其他市场，市场一些低价成交也十分突出。不过需要注意的是，近期铜价波动较大，市场厂家出现一些看空情绪，在一定程度上促使市场调价出货。

湖南市场，市场报盘价格偏低，但交付期较长，因此并非实际的现货交易订单，价格虽具备优势，但具有一定“期货”的意味。湖北市场，因当地再生铜采购价格高，受限于成本压力，湖北市场再生铜杆价格相较其他市场价格较高，成交较弱；虽然周内在价格上涨之际出现一波成交浪潮，但很快又归于平淡。

本周各市场再生铜杆价差有所变化，在湖南市场“期货”式报价的影响下，拉开了与其他市场的价格差异，但实际并未促成跨区域贸易的形成。其他市场的跨区域贸易商依然较少，江西发往浙江一带表现依然尚可。

3.精废铜杆价差：价差环比持平，替代表现依然不佳

本周精废铜杆价差环比基本持平，虽然周内出现一日的回调，但随后便又修复至近期水平。从替代表现来看，在当前的价差背景下，再生铜杆替代表现并不理想；周内虽然再生铜杆成交略有好转，但增量有限。目前来看，价差仍将持续在当前水平一些时日，重点可关注一些贸易商低价再生铜杆货源释放对市场替代表现的促进作用。

下周预测：随着华东市场的进一步开放，后续华东市场需求有望迎来进一步的提升；进入6月后，市场将面临半年底的财务结算时间，下游企业陆续迎来回款的阶段，因此厂家或将开始陆续清理库存回款以保障半年度的结算。再生铜杆的原料紧张问题依然难有改善，但目前订单交付期愈发临近，若生产不能提升，后续可能将出现采购精铜杆来交付订单的情形。整体来看，精铜杆后续有需求增长点，再生铜杆的开工和交付压力依然较大。