12月10日：LME铜铝价格下跌

一周铜铝行情分析

本周国内主流市场8mm精铜杆加工费下跌明显，市场间价差明显收窄；精铜杆市场成交平平，多在执行年内最后长单；再生铜杆成交一般，部分铜厂多在保障订单交付；精废铜杆价差环比持平，市场铜杆替代表现并不明显；后市来看，年末清算将至，企业将陆续开始安排库存清理和资金回笼的情况，但目前市场整体资金流动性表现较差，或许年末交易和资金回收较为困难；但一些库存量较大的企业预计将开始低价甩货，部分企业也将进入年末的检修，预计后续生产周环比略有下滑，市场价格竞争极大。

1.精铜杆市场：加工费下调明显 部分长单完成的企业开始生产调整

据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费下调明显，尤其是华东一带，跌幅超过300元/吨。

华东一带市场加工费主流报盘在550-650元/吨，市场价格下调明显，然而市场价格的持续回落，对市场的实际成交刺激有限。广东市场加工费报价650-730元/吨，环比小幅回落。华北市场，加工费报价600-650元/吨，环比持平，市场成交表现依然较为低迷。

本周精铜杆企业生产表现较为稳定，目前市场多数企业生产表现较为平稳，个别企业处于冲量期，为保障原料库存的清理以及达成全年生产指标；不过也有部分企业已经开始调整，主要是产量指标难以达成，调整生产结构以及库存比例，以保障年末结算的正常进行。随着国内疫情的放开，市场多数精铜杆企业的生产陆续回到正轨，但接货受到需求抑制，因此整体成品库存有上升表现。华南市场开工表现依然不佳，部分尚在执行长单的企业生产平稳，而年内长单执行完毕的企业进入了间歇性生产的状态，部分甚至进行了减产。

本周长三角市场加工费下调明显，原料端价格有所回落，带动加工费一同下调。从本周整体成交表现来看，大型铜杆厂相对稳定，不过中小型铜杆厂订单均有一定程度的下调；大型线缆企业也较为稳定，中小线缆厂也处于下滑之中。从各日间表现看，市场加工费差异较大，部分企业为早早销售完年内订单而低价出货，价格高低价差也较为明显，且市场逢低买兴更为明显一些，因此市场在周三铜价回落之际成交较为突出，此后又再度回落。

北方市场成交表现延续弱势表现，下游企业接货情绪不高，市场成交进一步走弱；尤其是部分小型线缆企业，陆续进入停工放假阶段，主要是疫情的影响以及雪季订单回落所致。西南市场随着当地部分下游企业陆续停工，个别甚至即将进入放假状态，加之物流运输不畅，市场成交进一步下滑，尤其是长单的交易也受到了明显的影响。华南市场零单交易较为平淡，主要是年内长单执行完毕的企业提货，多数企业围绕着最后一部分长单进行交易。

市场区域价差明显收窄，市场的差异表现并不大，多围绕着区域内最后的长单进行交易。

2.再生铜杆市场：成品现货供应偏紧 部分厂家提产保障订单交付

本周再生铜杆价格整体走势偏强，至本周五，市场再生铜杆价格在66600-66800元/吨，环比上涨700元/吨。

本周再生铜杆企业生产表现一般，江西市场部分企业上调产能利用率，以完成前期订单的交付，目前原料储备相对正常。湖南、湖北市场企业的开工表现差强人意，原料供应压力十分明显，周边市场纷纷抢购湖南市场再生铜货源，个别厂家下调了产能利用率，市场整体的订单交付期偏长。西南市场运输条件欠佳，同时原料溢价明显，导致当地的再生铜杆企业采购压力大，成品销售困难，企业产销压力十分明显。河南市场疫情影响依然存在，企业生产开开停停；河北市场生产陆续恢复，但厂家现货货源依然偏紧，部分选择调取仓库货源交付。

本周江西再生铜杆企业成交表现环比微幅回升，市场现货货源偏紧张，部分厂家面临着一定的订单交付压力。从市场成交上看，市场逢低采买的心态为主，各日间交易内压价、寻求低价交易机会的接货方依然较多，但受限于铜价上涨以及再生铜现货价格高的压力，成品调价压力大，整体交易略显坎坷。

河南、河北两地疫情影响依然在延续，主要是个别企业受到疫情侵扰，生产堪忧，企业产销进入停滞阶段。湖南、湖北两地成交依然欠佳，部分再生铜杆企业因看涨心态明显，成品惜售，个别选择低价出货以回收资金，但整体数量有限；除此之外，一些低价货源交付期较长，成交较为一般，但原料相对紧张，因此开工难有进一步提升。广东市场成交表现一般，市场主要交易集中在现货货源上，但实际数量有限，多数交易的交付期在3天左右，若遇到更长交付期的货源，实际成交量极其有限。

本周区域价差基本持平，市场跨区域交易活跃度一般，实际成交偏少。

3.精废铜杆价差：价差环比基本持平 精废铜杆互相替代表现不明显

本周精废铜杆价差环比基本持平，主流运行区间依然在1000元/吨附近，属于中位水平，对于市场再生铜杆交易虽有利好，但支持有限。

近期再生铜杆与期铜的价差贴水幅度有所扩大，市场贴水来到300元/吨，对于市场投机交易群体而言，对其市场交易情绪提升有限。

下周预测： 随着年内最后一个期货月即将结束，市场多围绕着年内最后的长单进行交易，而在铜价走高的压力下，市场活跃度表现一般。后市来看，年末清算将至，企业将陆续开始安排库存清理和资金回笼的情况，但目前市场整体资金流动性表现较差，或许年末交易和资金回收较为困难；但一些库存量较大的企业预计将开始低价甩货，部分企业也将进入年末的检修，预计后续生产周环比略有下滑，市场价格竞争极大。