1月14日：LME铜铝价格上涨

一周铜铝行情回顾

本周国内主流市场8mm精铜杆互现，南北两地加工费下跌明显； 精铜杆市场成交表现冷淡，铜价走高下游接货情绪减弱； 再生铜杆成交略有提升，市场以投机交易为主；精废铜杆价差走阔，再生铜杆期铜倒挂贴水扩大，市场再生铜杆交易优势提升； 后市来看，目前市场多在交易节后订单，铜价的接连走高使得再生铜杆消费优势逐步提升，再生铜杆或在这一阶段将逐步占据交易主体； 但需要注意的是，近期价格急速涨跌的情况屡见不鲜，需要重点提防价格过快变化对市场交易所带来的相关风险。

1.精铜杆市场：南北两地加工费下调明显 铜价走高市场成交冷淡

据调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费涨跌互现，其中南北两地加工费下调最为明显。

华东一带市场加工费主流报盘在550-640元/吨，市场价格变化不大，仅仅微幅下调。广东市场加工费报价450-530元/吨，价格环比下跌明显，当地交投几近冷冻。华北市场，加工费报价550-600元/吨，价格小幅下跌，市场需求延续低迷表现。

本周精铜杆企业生产开始逐步减弱，部分厂家因下游客户陆续进入假期，选择调整生产安排关停厂内部分产线，而这类产线多计划在春节后再做复产安排。目前部分精铜杆厂家陆续开始积累成品库存，主要是由于前期部分铜价较低期间部分下游企业采购了节后提货的订单，企业为保障节后订单如期交付开始陆续安排货源；但目前企业生产效率已有所减弱，因此库存积累的速度较缓。

本周长三角市场市场成交较为冷淡，部分厂家因客户陆续放假而选择停止报价，而个别仍在出货的企业因有意尽早安排节后的订单选择低价出货，但收效甚微。消费的走弱不仅仅是因下游行业陆续放假，周内铜价持续刷新阶段新高，下游采购拿货意愿极低；在需求表现较弱而价格压力较大的背景下，企业询盘拿货便更有所减少，周内日间交易不足百吨的企业比比皆是，市场交易热度逐日减弱。

北方市场成交表现冷清，铜杆上下游企业陆续减少交易，以准备春节假期。华南市场交投十分冷清，铜杆成交少，且部分铜杆企业开始减产、放假，市场难有明显的交易提升；甚至一些企业已完全停止了零单的交易，仅维持少量的长单。

市场区域价差依然尽管有所扩大，但依然处于较低的位置，市场需求不佳，跨区域贸易少。

2.再生铜杆市场：远期订单占据主流 成交表现略有提升

本周再生铜杆价格上涨明显，创阶段新高；至本周五，市场再生铜杆价格在67700-68000元/吨，环比上涨近2000元/吨。

本周再生铜杆企业生产表现有所下滑，市场部分再生铜杆企业在执行完毕假期前的订单后陆续进入停产、放假的状态，市场再生铜杆产出明显减少；但仍有个别企业因节前生产安排略超出预期，节前生产安排有所增多，但从目前既定的放假计划来看，企业的放假依然早于往年。因近期铜价接连走高，精废差走阔，加之节后看涨情绪的升温，部分再生铜杆企业选择开启一定量的原料备库，以保障节后的生产安排。

本周江西再生铜杆企业成交表现略有好转，主要的成交贡献来源于部分节后的交付的投机交易的贸易商订单，期间低价货源的成交表现较好，带动了市场成交的进度。但目前市场在产的企业陆续减少，市场实际的现货交易并不理想，多数为前期订单的正常交付；市场交易参与者也在逐步减少。

北方市场成交表现略显冷淡，虽然期间有部分投机交易带动，但市场需求偏弱，成交未见有进一步提升的表现。湖南、湖北市场成交量尚可，但市场目前多在交付前期订单，更有个别企业因订单交付略慢于预期，因此延长了节前生产计划。广东市场成交表现一般，市场交易者逐步减少，不过鉴于周内市场投机机会的增多，部分贸易商的交易热度有明显提升，但多为远期交付的订单。

本周区域价差环比有所扩大，主要是市场交易报盘的货源交付期不一致，且个别铜杆企业选择进入贸易而未有生产，自有品牌报价挺价所致，市场各地区的区域价差虽大，但因交付期偏长且临近假期物流运力略显不足，市场跨区域交易较少。

3.精废铜杆价差：价差与贴水幅度双双扩大 再生铜杆交易有所提振

本周精废铜杆价差明显扩大，在精废差走高的前提下，市场再生铜杆的订单表现更优于精铜杆；但当下部分下游企业已经停产，因此订单多为年后交付的订单。

近期再生铜杆与期铜价差持续处于贴水的状态，且达到了近期阶段性的低点，因此带动了部分投机贸易的情绪，部分贸易商积极采购低价货源，市场成交也有所带动。

下周预测：春节假期将至而铜价又接连走高，市场接货情绪明显走弱。下周即将进入节前最后一个交易周，市场参与者将进一步减少，届时市场将入节前交易冷冻期。后市来看，目前市场多在交易节后订单，铜价的接连走高使得再生铜杆消费优势逐步提升，再生铜杆或在这一阶段将逐步占据交易主体；但需要注意的是，近期价格急速涨跌的情况屡见不鲜，需要重点提防价格过快变化对市场交易所带来的相关风险。