行业新订单延后 2月铜线缆开工率亮点难寻

据SMM调研，2023年1月电线电缆企业开工率为48.57%，环比下降21.04个百分点，同比下降14.85个百分点。其中大型企业开工率为48.8%，中型企业开工率为58.41%，小型企业开工率为52.26%。预计2023年2月电线电缆企业开工率为61.16%。

1月铜电线电缆企业开工率为48.57%。

1月为线缆行业淡季，企业预期交货量偏低，部分企业表示年前主要生产海外订单及发货为主。12月下旬社会面阳性暴增后，部分终端行业提前进入假期节奏，致使1月线缆企业新订单指数超预期下滑，资金压力下行业整体放假时间较同期提前4-5天，开工率超预期下滑。

1月铜电线电缆企业原料库存比为28.22%，成品库存比为41.31%。

1月铜线缆企业原料库存比及成品库存比均因绝对产量下滑比值大幅上升。绝对量上来看因春节季节性备库，原料及成品库存量均上升，原料库存则由于新订单下滑企业备库量有限，同样地超预期淡季效应下多数企业成品明显累库。

预计2月铜电线电缆企业开工率为61.16%，环比增长12.59个百分点，同比增长1个百分点。

SMM预计2月铜线缆开工率为61.16%，季节性增幅弱于同期。据SMM调研，多数企业节后归来新订单增幅有限，极少数企业则因年前存量订单，节后需赶工交付，订单多来自终端民用工程类行业。短期从国网此前招标存量项目观察，多数订单出现后延，交付周期拉长，预计部分订单将于3月初开始陆续释放。长期看，国网最新发布的《2023年度总部集中采购批次安排》来看，2023年招采项目比2022年多了31项，特高压、智能化电网是2023年投资重点。随着分布式新能源发电、电动汽车、储能等产业快速发展，智能化输配电网用常规变压器、电力电缆、电缆附件等将保持增长，但同样新能源绿电输送需求下，特高压的建设将使得国网铜投资单耗严重缩水。