6月29日：今日铜价四连跌！铝价趋稳

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：广东市场成交一般。铜价升水双双持续走低，临近月底贸易商有资金压力，积极下调升水出货，但下游看空情绪升温，日内刚需拿货，大都谨慎观望。昨日成交升贴水在升100元/吨左右。铜价回落、升水走低未能提振终端市场消费，下游少量拿货，维持刚需采购，现货升水仍将表现承压。因此预计月底铜价、升水将维持下行趋势。

铜杆：广东铜杆成交情况依旧不佳，时值半年度末，市场交易情绪低迷，企业重心多集中在年中结算方面，买货心态偏向谨慎，无论是精铜杆亦或再生铜杆，下游均以维持按需采购为主，即使部分贸易商选择持续下调报价以求增加出货量，但市场反应很是平淡。昨日升贴水止跌反弹，加上个别精铜杆企业检修铜杆成品库存不多，故而昨日加工费有所上调，但据某精铜杆企业反馈，虽加工费上调，但铜价走弱绝对价格仍较上周有所下滑，故而整体成交表现不错，与上周相比有所好转。北方某铜杆生产企业表示，铜价续跌下游买货意愿有所回升，成交量有所增加。据调研，目前铜价波动较大，日均成交多为按需采购；7、8月淡季来临，下游需求提振动力不足，预计市场成交稳中有降。

废铜：铜价出现明显回调，但废铜抗跌性以及空单价格等原因，现货价格表现坚挺。上游货商节前本就避险降库，铜价回调可以预见，结合当前货源倾向于握有空单的中大型货商，导致其余货商收购难度大幅提升。下游铜厂受近期市场传闻影响，生产积极性同样出现不同程度下滑，考虑到半年度的节点，成品销售迫切于原料采购，使得不少厂家降价出货。废黄铜方面，市场货源供应情况偏紧，但是不影响整体市场交易，限制成交突破的主要原因还是在于价格。且目前市场交易参与者采购情绪低迷，补库意愿不高，厂家对于高昂的原材料价格也不认可。

铝版块

品种观点：欧美货币政策持续偏鹰，需求边际未见显著改善，隔夜铝价持续偏弱调整。铝供应边际增加，需求边际走弱，LPR下调幅度不及预期，受河南铝土矿复垦消息影响氧化铝期货上涨，预计影响有限，电解铝整体成本下移。国内政策预期落地后，需求边际修复的情况若不及预期，后市上行乏力，预计震荡偏弱。

操作建议：建议短线逢高空为主。空头保值继续持有看跌期权。主力合约支撑位17800元/吨，第一压力位18300元/吨，伦铝区间为2100美元/吨-2250元/吨。