8月12日：LME铜铝价格下跌

一周铜铝行情回顾

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费小幅下跌，不过整体跌幅较小；精铜杆延续逢低采买的趋势，整体成交表现较前几周略有回升；再生铜杆交易优势继续收窄，贸易商出货获利结算为主；后市来看，由于再生铜杆目前产出迟迟不见提升，而交付压力愈发明显，后续或许精废铜杆价差将有所收窄，不排除部分再生铜杆订单会交由部分低价无氧铜杆货源来交付；精铜杆的的生产预期相对平稳，不过市场依然会有局部区域供应过剩的情况，需要多提防可能出现的低价甩货的价格竞争情况。

1.精铜杆市场：加工费小幅下跌 逢低成交表现尚可

据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数下跌，不过整体跌幅相对较小。

华东一带市场加工费主流报盘在650-750元/吨，价格环比下跌50元/吨；广东市场加工费报价350-480元/吨，价格环比下跌10元/吨；华北市场加工费报价600-650元/吨，价格环比持平。

本周精铜杆企业生产表现相对稳定，部分前期完成设备维护的企业陆续恢复正常生产，不过华中一带有大型铜杆企业正进行较长时间的设备维修，因此当地产出有明显减少。其他各主流市场的生产表现相对稳定，个别厂家本周订单表现不错，且多少订单即提，因此成品库存有一定的减少。

本周长三角市场成交表现环比表现略有回升，主要是铜价回调阶段下游接货情绪的回升，部分企业日度的成交量也一度达到近一个月的峰值，但后续成交并未有进一步的提升。从成交时段来看，夜盘铜价回调的成交较为明显，但由于近期铜价波动较大，依然有不少企业仅维持刚需采买的方针。近期有部分异地订单的流入，主要一些当地的铜杆企业检修，导致订单向外流入华东一带市场。

华南市场本周成交情况喜忧参半，铜价周内走势偏弱，部分下游企业周内采购情绪有所回升，尤其在周二夜盘交易时段，当夜成交氛围较为火热，虽交易多为长单及先提后点的点价操作偏多，但整体成交量回升较为明显，中小型企业当天夜盘成交量多在500吨左右，大型企业成交量多在2000吨以上；但从整周来看，除周二夜盘外，其他交易时段成交情况整体较为一般，尤其以国产线为主的企业成交进展较为缓慢，同时随着时间来到下半周后，市场下游企业采购计划推进很是缓慢，成交日渐趋弱。

本周华北精铜杆市场交投环比回暖，由于本周铜价重心下移提振市场买兴，终端客户逢低补库点价积极。其中，周二夜盘铜价跳空低开点燃市场点价情绪，同时，精废铜杆价差缩窄令精铜杆替代效益显现，区域内铜杆企业反馈部分挂单价格较低未成交，但整体订单量有所恢复。目前临近传统消费旺季，市场刚需逐步回暖，在铜价下调的刺激影响下，本周华北精铜杆消费转好，区域内铜杆成品去库存进度加快。

本周东北精铜杆市场生产端平稳运行，市场交投较上周略有回暖，但精铜杆零单消费提升幅度有限。区域内铜杆企业反馈，本周市场订单量小幅提升，主要得意于铜价回调对终端点价拿货情绪刺激，此前观望的下游电线电缆企业逢低补库，但新增订单量仍较为一般。此外，近期因部分区域遭受强降雨影响，对交通运输造成不便，区域内铜杆成品发送产生一定影响，后续需跟踪不可抗力因素带来的成品发运问题。

2.再生铜杆市场：原料采购再现难题 成品紧张情况加剧

本周再生铜杆价格整体呈小幅下跌的趋势，截至周五，市场再生铜杆价格运行区间在68400-68500元/吨，价格较上周五下跌500元/吨。

本周再生铜杆企业生产表现欠佳，部分再生铜杆企业生产出现下滑。由于本周铜价接连走低，再生铜货源报价保持坚挺，再生铜杆企业一直难以采购到适价货源，导致原料储备减少，生产开始出现回落；于此同时，由于投机商纷纷选择提货，催促厂家生产，而原料价格高企，生产企业面临着生产亏损而订单交付压力大的窘境。在整体生产表现不佳的背景下，市场的再生铜杆现货紧张局面更加突出。

本周江西再生铜杆市场成交情况整体较为一般，由于本周铜价整体呈弱势运行，多数企业反馈再生铜采购进展不太顺利，部分铜杆企业开工率受到一定影响，提货期普遍有所延长，加之杆差持续走弱，再生铜杆成品优势不再，下游买兴欠佳；从成交来看，周内成交多以贸易商出货为主，主要为结算前期盈利；终端企业普遍认为当前铜价依旧偏高，除必要的采购外，做原料库存的意愿整体偏低，实际买货量较少。另外，分区域来看，本周本土企业销往各区域的订单情况相差不大，多为各区域的贸易商出货为主；后市来看，目前仍处于消费淡季，且再生铜供应仍受季节性影响，仍需持续关注原料供应及价格变化对生产企业的产能利用率影响。

广东再生铜杆本周市场成交情况随时间推移表现略有分化，上半周由于市场上低价货源普遍存有现货，叠加绝对价格走弱，下游买兴有所回升，多数供货商日均成交量在200-300吨区间；而时间来到下半周后，由于再生铜报价高企，再生铜杆厂家采购难度大，多数专注于广东市场的铜杆企业开工率有一定下滑，市场流通成品较少，订单交货期普遍有所延长，故而下游采购意愿偏低，即使有部分低价货源流入市场，但实际的成交量依旧较少。整体来看，由于目前仍处于消费淡季，再生铜供应趋弱，市场再生铜杆流通趋紧，下游对于交货期较长的货源买兴相对偏弱，后市需要持续关注再生铜供应变化对市场实际订单消费的影响。

本周华北再生铜杆市场交投清淡，受到原料端再生铜供应紧张矛盾持续困扰，市场内铜杆现货供应十分紧张。主要是由于本周铜价走势震荡下行，上游废铜货商捂货惜售，废铜现货流通性弱，部分铜杆生产企业反馈废铜收料情况不佳，从而铜杆报价偏高、出货难度较大。此外，随着铜价下跌，精废铜杆价差缩窄，再生铜杆价格优势削减，部分下游电线电缆企业转向采买精铜杆，再生铜杆消费受到一定冲击。整体来看，本周华北再生铜杆交易热度偏淡，即便是贸易商偏低价货源出货表现仍较一般，市场产销两端均面临压力。

3.精废铜杆价差：再生铜杆优势收窄 投机商多获利结算

本周精废铜杆价差呈现收窄趋势，一度达到近3个月低点，不过市场再生铜杆成品依然有一定的经济优势体现。

本周再生铜杆与期铜价差贴水环比呈现收窄趋势，因此周内反而对于一些前期囤货的投机商有利，部分投机商选择低价出货获利结算。

后市预测：当前精铜杆市场成交表现略显疲态，再生铜杆现货紧张的局面愈发明显，市场催促再生铜杆厂家生产的情况屡见不鲜。后市来看，由于再生铜杆目前产出迟迟不见提升，而交付压力愈发明显，后续或许精废铜杆价差将有所收窄，不排除部分再生铜杆订单会交由部分低价无氧铜杆货源来交付；精铜杆的的生产预期相对平稳，不过市场依然会有局部区域供应过剩的情况，需要多提防可能出现的低价甩货的价格竞争情况。