8月铜行业运行特点及形势分析

2023年8月份，中国铜产业运行呈现以下4个方面特点：

一是铜冶炼企业生产经营基本平稳。8月份，国内铜冶炼行业的检修明显减少，铜产量出现较大幅度提升，整体产量同比、环比均有明显增长，创年内及历史新高。在原料相对充足、加工费维持高位、硫酸价格仍有短期反弹迹象等利好因素下，企业灵活安排检修计划，将带动下半年产量高于预期。

8月份，铜精矿现货加工费高位震荡。截至8月27日，月内铜精矿现货TC报价在93.2~93.8美元/吨区间波动，月末在93.2美元/吨附近，整体呈现下跌趋势。

二是下游生产、终端市场略有分化。8月份，铜下游各类铜材企业生产情况略有分化，部分领域持续淡季模式，现供应宽松而需求低迷；部分领域好于预期，订单量有明显增长。从各分类来看，涉及铜杆的行业较多，铜价大幅上涨抑制下游需求，开工率创7年来新低；铜管企业受到空调厂订单进一步下降的影响，订单情况依然不佳，开工率持续回落；铜板带行业开工率明显超出预期，其下游国网、变压器和手机订单均有增量；铜箔方面，受动力电池和电路板订单持续增长的影响，锂电铜箔和电子铜箔开工率均有明显增长。

从终端市场来看，受2023年加大电网投资创新高和新能源行业发展鼓励政策频繁出台的推动，8月份，电源电网投资持续增长；新能源汽车在政策及企业刺激措施作用下,将继续释放市场需求，迎接传统“金九银十”的销售旺季；空调产销旺季已近收尾，逐步步入淡季，产销均有小幅下降。

三是铜价环比小幅下降。8月份，铜价高位回落后，环比出现小幅下降。LME三月期铜开盘于8840美元/吨，最高为8月1日的8860美元/吨，最低为8月17日下探至8120美元/吨，收盘于8437美元/吨，较上月末下降399美元/吨，降幅4.52%。

LME当月和三月期铜均价分别为8351美元/吨和8391美元/吨，同比分别上涨4.9%和5.5%，环比分别下降1.1%和0.9%。内盘沪铜与外盘走势基本一致， SHFE当月和三月期铜均价分别为68930元/吨和68307元/吨，同比分别上涨10.7%和12.1%，环比分别上涨0.3%和0.3%。

四是精铜进口小幅增长。7月份，精铜进口量为30.3万吨，同比、环比均涨幅较小,同期增长0.7%，环比增长1.5%，主要因精铜进口窗口本月部分时间保持关闭，进口盈利和空间有限，基本上下保持在千元以内。

7月份，再生铜进口量为14.9万吨，同比下降9.7%，环比下降12.1%，主要因海外废铜价格大幅上涨，进口废铜成本、利润倒挂严重，流入国内废铜资源减少较多，精废价差使得废铜对于精铜的替代作用减弱，废铜进口量有明显下滑。

综合而言，8月份，中国铜产业景气指数较上月有小幅下降。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。