沪铜：多国央行宣布加息，后续铜价将如何运行

美联储6月议息会议宣布加息75个基点，将基准利率上调至1.50%-1.75%区间，创下1994年以来最大加息幅度。后英国央行加息25基点至2009年以来最高位，并暗示必要时会采取更强有力行动来遏制通胀。市场情绪受到宏观政策影响，导致上周沪铜价格一路走低，主力合约价格跌破70000元/吨关口。

宏观方面，周三美联储主席鲍威尔将在参议院银行委员会就半年度货币政策报告作证，据上周五公布的报告内容，美联储表示将采取一切必要措施来控制物价，并称其控制通胀的承诺是“无条件的”。市场预计，7月议息会议美联储很可能继续保持75个bp的加息节奏。叠加全球经济放缓，影响金属需求的担忧情绪加重，铜价继续承压。

供应端，阿根廷方面宣布对铜出口征收新的累进税率，矿端其他扰动暂告一段落。冶炼端，TC环比小幅下跌1.36美元/吨至73.91美元/吨。不过硫酸价格维持高位，使得炼厂仍能维持一定利润水平。进出口方面，随着上海的解封，或有部分境外铜逐渐流入国内市场，但目前进口盈利窗口并不像此前那样处于持续打开的状态，目前已经转为亏损状态，故后市在此前因疫情而未能顺利清关的铜在近一至两月内逐渐流入国内市场后，进口铜或将呈现下降格局。

需求端，虽然新能源汽车等领域表现不错，但进入消费淡季，下游企业整体开工率不佳。目前铜价重心下移，现货升水偏高，也导致了下游接货意愿不高。

综合来看，上周多国央行宣布加息，市场对于经济衰退的担忧有所加剧。此外，美联储7月很可能再次加息75个基点，紧缩预期及经济衰退担忧下，铜价承压明显。低库存局面仍存，价格虽有支撑，但上海地区解封以来，需求恢复情况不及预期，叠加宏观偏鹰，铜价难言乐观。短期内操作建议暂时观望为主，预计沪铜主力合约价格短期将运行于66000-69000元/吨区间。