11月28日：今日铜铝价格下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上海电解铜升水小幅上调，成交重心小幅上移。早间市场报价相对谨慎，少数货商如韩国、JCC等货源试探报于升600~620元/吨，且铜价再次走高，下游入市采买情绪相对保持观望，现货成交氛围僵持；随着市场个别货商大幅下调至升530~550元/吨出货，主流报价逐渐有所跟跌至升550元/吨附近，成交稍表现回升；后续临近上午收盘，主流平水铜报价再度下滑至升500元/吨。

废铜：华南废铜价格持稳，铜价低位拉升，交投氛围平缓。上游贸易商报价并没有出现明显跟涨，成交也多为散货，另外早前订单基本交付完毕，在铜价震荡行情下，缺少囤货的动力。下游铜厂一方面原料库存重回安全生产线之上，一方面成品订单不见起色，导致采购方面稍稍松口气，另外精废价差的走扩，企业经营重心放在成品销售上，收拢资金为主。

铜杆：华北精铜杆交易热度有限，由于电铜现货升水再度反弹，带动区域内加工费上涨；叠加铜价再度小幅上涨，加工费与铜价盘面双双上涨背景下，下游电线电缆企业补库热情不佳，多维持按需补库，市场新增订单量较正常水准偏低，区域内中大型铜杆企业反馈成交量维持在500吨左右。

铝板块

品种观点：削减产出配额协议遭抵制，油价下跌，隔夜有色普跌；中国工业企业利润同比2.7%维持增幅，经济复苏趋势不变，利于投资积极性，以及主动补库周期的延续；美10月新屋销售环比跌5.6%，美指下跌，对有色金属的压制作用减弱，但是削弱需求增长属性。哈以停火延长两天。技术上，沪铝主力合约走势印证颈线无效，在区间底部反弹。短期内供给无边际减量，需求方面宏观增量阶段性走弱，但是新能源汽车等增量持续，整体上季节性走弱，但库存去化扩大，表明货源紧缺的情况；成本端氧化铝止跌，电力成本偏走强，成本料小幅上移，利润尚可，预计短期仍在区间内震荡运行。中长期，供给封顶，宏观经济处于复苏趋势不变，局部结构性偏弱，铝价有上行的可能。月差方面，期货库存占比下降，近月偏走强；现货贴水走扩，内外比值持平。

操作建议：短期在18700附近震荡，18780-18900。外盘运行区间2209-2240。