6月27日：今日铜铝价格上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上周现货铜价累计下降5500元/吨左右，降幅明显；由于铜价持续下跌，导致市场看空情绪浓厚，加上终端行业订单表现疲软，使下游企业原料补库需求较弱，电解铜成交清淡。上周国内电解铜产量22.7万吨，环比增长0.5万吨；国内冶炼企业厂内库存8.04万吨，环比下降0.3万吨；上周产量回升主因检修企业以及复产企业产出逐步回升，而厂内库存下降主因铜价持续走低，冶炼企业散单出货少，基本长单交付为主。上周国内市场电解铜现货库存9.22万吨，环比下降1.25万吨，降幅不明显。消费方面，上周精铜杆市场成交整体表现偏弱，终端电缆消费表现疲软，铜杆企业谨慎补库。不过上周五市场废铜供应出现缺口，部分利废企业开始采购电解铜以替代废铜原料，对现货电解铜消费稍有提振；由此可见，铜价持续下跌，废铜供应商将捂货不出，利废企业刚需补库或转向电解铜，一定程度拉动电铜消费，但此现象难以持续；不过后市铜价一旦出现企稳迹象，下游企业补库需求将会快速回升。上周鹰潭电解铜市场整体成交较之前有所改善。主因周内铜价持续下跌，因此下游采购意愿回升，叠加目前精废差缩小，电解铜价格占据市场优势，因此上周鹰潭市场电解铜消费略有回暖。但整体的订单表现要弱于市场预期，市场看空情绪仍存。从目前来看，虽然铜价接连的下挫促进了下游厂家部分需求释放，但是目前部分贸易商及下游企业对后市仍持谨慎观望态度。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收19060元/吨，下跌120元/吨，跌幅0.63%。LME铝3M报收2450美元/吨，下跌18美元/吨，跌幅0.73%。

二、宏观要闻：

1.根据密歇根大学消费者信心指数6月终值，美国消费者的更长期通胀预期从6月初值报告中的14年高点回落，可能会降低美联储激进加息的紧迫性。

2.纽约联储24日发表的文章称，尽管有着美联储加息的后期影响，但通胀率仍可能在明年下半年之前一直保持高位。预计美国和欧元区的通胀率都会有所缓解，但到2023年5月前仍将保持高位。

3.国际货币基金组织（IMF）IMF上周五大幅下调了美国经济增长预期。预计2022年美国国内生产总值（GDP）将增长2.9%，低于其4月份作出的增长3.7%的预测。

4.七国集团谈判代表一致认为，计划对俄石油设定价格上限的讨论已经取得了足够的进展，可以将这个问题提交各国领导人于周日在德国举行的峰会上讨论。据悉这一机制将允许参与国单方面设定从俄进口石油的价格上限，防止俄以更高的价格出售石油。

5.据外媒报道，据一位知情人士透露，美国总统拜登和七国集团其余领导人将达成协议，宣布禁止从俄进口新的黄金。这将是针对俄的最新制裁。

三、行业追踪：中国铝材出口至东南亚的利润已于上周开始出现亏损，吨铝材出口利润为-183.5元/吨，较五月初下跌2312.5元/吨。当前的虚弱之感不仅仅存在于铝棒下游小型加工企业，大中型企业也同样面临订单萎缩的窘境，平均量化比对来看，小型企业开工率30-35%，中型企业开工率45-50%，大型企业开工率70-75%，其中部分大型企业的原先委外代加工业务也陆续存有收回自产的情形。

四、现货市场：华东市场成交价19160元/吨，跌180元/吨，市场看跌情绪加重，持货商积极出售保值货源，采购商压价逢低采购，但整体出多接少，成交一般；华南市场成交价19130元/吨，跌180元/吨，贸易商出货积极，接货商接货意愿不佳，成交偏弱。

五、要点小结：总体来看，宏观方面，随着全球通胀飙升，以美联储为首的央行正在大幅提高利率，以控制飙升的通货膨胀，抑制经济增长，加剧了人们对全球经济放缓以及金属需求放慢的担忧。基本面方面，供应端仍在上升通道上，同时近期进口利润水平下，有部分铝锭报关流入国内现货市场，且部分加工企业有海外铝锭进口长单，供应压力日益增大。反观消费，华东复工复产以来，疫情受控后消费复苏的预期已然落空。而又即将进入传统消费淡季，需求能否恢复至预期水平仍待观察。供强需弱格局下，预计沪铝将继续维持偏弱震荡格局。