1月19日：今日铜价上涨 铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日上海电解铜成交稍有回暖，早间市场持货商主流品牌报价始报于升80~100元/吨，虽铜价下跌，但现货成交仍难有起色，少数贸易商以促成交开始连续下调升水出货，好铜如3C-P快速下跌至升10~20元/吨，主流平水铜品牌同样下跌平水附近，部分低价货源如韩国、ISA、铁峰PC等品牌贴水30~贴10元/吨，此时下游逢低入市接货，成交有所回升；至第二个交易时段，市场现货报价相对企稳，个别货商好铜3C-P平水出货，金川大板下跌至升30元/吨，但难有成交；主流平水铜货源报价止跌于贴10~平水，少数低价韩国货源进一步下调至贴30元/吨成交。

废铜：昨日华南废铜市场贸易氛围持续走低，铜价震荡下行，市场交易热度持续降温。近期铜价持续走弱，贸易商对后市信心逐渐动摇，捂货意愿虽有所松动，但贸易利差难以拉开，部分贸易商已面临亏损库存，使得市场上贸易氛围一度僵持。下游厂家近期成品订单表现不佳，而市场上废铜现货偏紧，厂家产销压力不减，节前备库进度进展有限。

铜杆：昨日华北精铜杆交易热度平平，铜价的下跌对市场消费提振作用并不明显，终端需求表现依然疲软，多数维持按需补库的节奏。而临近春节假期，叠加气候寒冷，小部分终端线缆企业已提早进入放假，市场整体节前备库计划并不凸显。从询得市场成交来看，昨日市场新增订单有限，但终端客户完价量提升不少。

铝板块

品种观点：美上周初请失业金人数新低，并低于预期，隔夜美指上涨，有色表现各异，沪伦铝偏弱运行，短期体现国内需求阶段性走弱；红海危机升级，运费上行预期。废铝执行标准趋严退运现象增多，但是废铝合金锭受季节性需求走弱影响，短期供需矛盾不突出。铝土矿端受红海危机影响的兑现偏缓，氧化铝建成产能增加，受环保因素影响运行产能减少，电解铝运行产能稳中略增，氧化铝震荡运行。电解铝利润收窄，需求端季节性走弱，但是铝价下行去库略走扩，表明替代性支撑亦较强。宏观上，中国四季度GDP持续稳增，库存周期不变，但受社融不振影响阶段性走弱，美经济数据尚未影响美联储政策方向，中期依然偏多。短期震荡运行，废铝紧缺和低库存支撑下行有限。

操作建议：观望。沪铝主力运行区间18600-18800外盘运行区间2160-2200。