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1月27日:LME铜价下跌 铝价上涨

期 货
LME铜价 8529美元/吨 19美元/吨
LME铝价 2258美元/吨 26美元/吨
沪铜2402 68870元/吨 100元/吨
沪铝2402 19215元/吨 145元/吨
沪铜2403 69010元/吨 50元/吨
沪铝2403 19215元/吨 135元/吨

一周铜铝行情回顾

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体呈现下跌趋势,华南市场领跌,各地区间价差收窄;精铜杆企业产出开始调整,铜价上行交易转弱;再生铜杆市企业产出下滑,市场交易多围绕贸易商展开;精废铜杆价差止跌反弹,对期铜倒挂变化明显。

后市来看,春节渐进,市场交易热度将继续走弱,下周实际的交易产生数量将再度减少;而铜杆企业也将迎来假期前的调整,设备检修、产能下调都将逐步开启,因此后续的铜杆企业生产表现将逐步减弱。目前仍需要担心的是下游的提货进展,尤其此前不少订单的交付期较长,需要关注此类订单的执行情况。预计节前铜杆企业将维持偏低的产销水准,等待假期。

1、精铜杆市场:加工费整体下跌 铜价上行交易转弱

据Mysteel调研统计,截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体呈现下跌趋势,华南市场领跌,各地区间价差收窄。

华东一带主流市场加工费报470-550元/吨,环比下跌80元/吨;广东市场加工费报350-550元/吨,环比下跌230元/吨;天津市场加工费报550-600元/吨,环比下跌50元/吨。

本周精铜杆企业生产表现略有下滑,主要是部分企业由于近期提货速度较慢,成品库存开始积累,加之春节假期即将来临,因此选择进行阶段的休炉调整和短期的设备维护,产出出现小幅的下降。当然也有部分企业选择提前加足马力生产,有意在节前储备足量的成品,好让假期期间生产压力减少,选择低产甚至是休炉度过。整体来看,目前精铜杆企业生产表现较为一般,成品库存控制与订单交付是主要的工作安排。

本周长三角市场成交环比继续下滑,从市场反馈的情况来看,目前个别终端企业开始节前降产的调整,企业生产积极性减弱,加之铜价的走高,导致市场接货意愿减弱,成交表现开始下滑。而少部分仍在进行备库的企业,提货速度较慢,部分货源储备甚至在假期后才进行交付,因此实际对当下需求提升有限。近期当地漆包线厂家放假较早,因此漆包线领域的订单下滑十分明显。此外,由于下半周铜价走高,即使是大户接货也有所减少,因此整体成交放缓。

华南市场本周精铜杆成交表现出现了一定的集中性。铜价周内涨势喜人,但由于区域多数铜杆企业在本周将陆续进入年前停炉状态,叠加部分铜杆企业多计划预留年后交付的成品库存,此类企业多以交付长单为主,在此背景下,华南市场精铜杆零单流通量有所减少,下游订单多向当前供应量较充足的企业转移,从而市场成交出现了一定的分化现象;具体来看,多数铜杆企业与贸易商周内零单交易基本处于停滞状态,仅少部分仍在生产且存货量尚可的企业有承接零单,但此类企业更多的出货仍以长单为主,零单日均成交量在300-500吨不等,但时间来到下半周后,铜价涨幅陡然扩大,市场成交量有所下滑。最后,从消费方面来看,目前多数广东中小型线缆企业在下周将基本进入假期模式,而终端企业及工地开工率将随时间推移逐日下滑,届时市场消费将进入春节前的最后交易冰点,同时,待至华南市场精铜杆企业基本进入停炉状态,交易集中化的情况或将再次出现,但当前市场对铜价看涨心态浓厚,预计在采购成本不断攀升以及消费走弱的背景下,下周华南精铜杆成交将出现较为明显的下滑现象。

由于铜价走势表现强劲,本周华北精铜杆交投遇冷,市场交易活跃度明显下降。据了解,临近春节假期,一部分线缆厂提早放假,市场假日氛围渐浓;而部分下游反馈并不急于节前交单,节前备货按逢低补库的节奏进行,但铜价大幅上涨令市场观望情绪弥漫,终端接货意愿下降。目前精铜杆企业出货压力较大,出货意愿强烈,加工费报价呈下调的趋势,截至本周五,华北市场精铜杆加工费报价低于600元/吨,但新接订单表现并不理想,终端提货速度放缓。后市来看,随着临近年关,电线电缆厂家放假数增多,而铜价或将维持震荡走势,市场成交表现难有较大起色。

本周西北精铜杆市场交投跟随全国市场遇冷,铜杆厂面临一定出货压力,随着假期的临近,市场假期氛围转浓。目前地区内下游电线电缆厂储备订单两级分化明显,中小型电线电缆厂只有零星散单,故而市场整体消费趋弱,终端提货速度放缓,铜杆厂反馈近期出货表现均较不理想。据了解,区域内铜杆企业正加足马力生产以迎接假期,铜杆成品积极备库。

本周东北铜杆市场在清冷中度过,市场已进入冷静期、活跃度严重不足。主要在于东北地区气候寒冷,对户外施工产生不利影响,线缆终端行业如基建项目等开工率低下,电线电缆厂储备订单少。且临近春节,消费进一步走弱从而向上游铜杆供应端传导,目前地区内精铜杆厂家反馈出货难度增大,生产难以连续,而市场内低氧保阻杆交易亦十分冷淡,由于价格相较临近市场不占据优势,午后询价者寥寥,周内实际成交量十分有限。

西南精铜杆市场本周零单成交表现相当不尽如人意,由于当前区域消费表现偏差,加之多数铜杆企业及贸易商表示02合约长单待交付量偏少,零单即使下调报价同样未能促进有效成交。从具体成交表现来看,周内区域下游企业陆续清账,提货基本以长单为主,零单方面即使部分贸易商让价出售同样表现一般,多数铜杆企业周内零单基本无过多成交量,贸易商周内日均零单成交量多在100吨以内。

2、再生铜杆市场:企业生产再度降低 市场投机贸易较多

本周再生铜杆整体上涨明显,厂家调价意愿偏低,截至本周五,再生铜杆价格较上周五上涨600元/吨至67800元/吨。

本周再生铜杆企业生产表现不佳,越来越多的再生铜杆企业选择休炉等待假期,市场实际在产的企业较少,部分也仅仅处在贸易环节之中。不过虽然企业生产较为有限,但部分企业仍在市面采购再生铜货源,其中不乏看涨所带来的投机储备,也存在一些提前的后续生产规划的安排。整体来看,企业的生产表现不足,部分下游提货速度较慢,也导致一些再生铜杆企业尚有部分相对可观的成品库存。

本周江西再生铜杆市场成交表现很不理想,虽下半周市场交投热度有所升温但回暖有限。具体来看,随着时间距离月末愈发临近,部分铜杆企业与下游线缆企业逐步进入放假状态,同时贸易商市场参与度普遍下滑,上半周贸易商多以平调性交易为主,即使在下半周铜价加速上行,部分贸易商选择适度补库,但整体市场成交氛围仍旧不太热烈,多数铜杆企业周内日均成交量仅有百余吨左右,尤其在进入下半周后,部分铜杆企业选择暂停年前订单承接,转而承接年后交货的订单,但市场反响同样不强烈。

广东再生铜杆本周市场成交情况依旧未能有明显好转,周内交易更多集中在贸易商方面。根据市场具体反馈来看,本周铜价整体走势向上,区域精废杆差跟随时间持续走阔,市场成交上下半周出现了一定的分化表现,上半周铜价以震荡上行为主,再生铜杆价格优势并不明显,多数成交集中在贸易商或厂家低价货源方面,但日均成交量整体不多,在100吨上下;待至下半周,铜价涨幅扩大,虽下游买兴依旧偏弱,但贸易商在精废杆差走扩且看涨后市的基础上开始逐步入市,交易更多集中在贸易商与铜杆厂家之间,不过由于当前成品期铜倒扣值贴水空间并不大,故而从成交量上来看,多数贸易商采购量亦仅在200吨以内,增幅有限。

本周华北再生铜杆市场交易热度进一步下降,由于北方地区天气寒冷,且临近春节假期,市场假期氛围渐浓,部分中小型电线电缆厂早早放假,市场参与者数逐步减少,年末市场消费表现疲软;同时废铜原料价格偏高,铜杆厂反馈收料价格不合适,节前按需补充废铜库存,铜杆出货意愿一般。从成交来看,午间市场报价后询价者不多,多数铜杆厂家日均成交量在2-3车水平,即便是市场偏低价货源成交反馈依然欠佳,仅部分贸易商让价出货力度较大,老客户接单积极,日均出货量达十余车及以上。

西南再生铜杆本周成交情况较差。首先,供应方面,周内铜价持续走高,限于资金压力,区域再生铜杆企业减少了对广东地区的高价废铜采购量,同时减少了河北地区因运输因素影响的废铜采购量,采购多以西南境内与湖南为主,同时年前备库意愿各家厂家各有不同,部分企业看涨后市,选择进行一定量的废铜备库,但有部分企业则选择进行铜杆的成品备库来保障年后的订单交付,废铜备库相对偏少;此外,在需求方面,自近两周开始,区域线缆企业便陆续进入假期模式,即使本周铜价走强带动了精废铜杆价差走阔,但实际的需求疲弱制约了铜杆企业的出货表现,仅少部分企业选择将现货库存发往北方地区来转移消费,出货量尚可,但多数企业即使在周内交易时段报出低价货源同样难以成交,多数企业日均成交量在100-200吨不等。

3、精废铜杆价差:价差小幅、修复贴水扩大 再生铜杆市场交易多由贸易商展开

本周精废铜杆价差小幅反弹,且截至本周五,精废铜杆价差1170元/吨,但市场再生铜杆厂家对于下调报价意愿较低,因此成交未见明显提升。

而随着本周再生铜杆与期铜倒扣贴水幅度扩大,部分投机交易开始再度增多,市场交易主力再度回至贸易商手中。

下周预测:后市来看,春节渐进,市场交易热度将继续走弱,下周实际的交易产生数量将再度减少;而铜杆企业也将迎来假期前的调整,设备检修、产能下调都将逐步开启,因此后续的铜杆企业生产表现将逐步减弱。目前仍需要担心的是下游的提货进展,尤其此前不少订单的交付期较长,需要关注此类订单的执行情况。预计节前铜杆企业将维持偏低的产销水准,等待假期。

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