3月20日：今日铜价大跌！铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

铜杆：昨日华北再生铜杆市场交投维持清淡，虽目前精废铜杆价差逐步拉开，再生铜杆经济性优势凸显；但目前市场消费需求受高铜价抑制，终端客户以刚需采买为主；包括贸易商觉得目前点位较不合适，接货意愿不高，因而市场一口价成交量有限。

电解铜：昨天上海市场现货成交还是比较清淡，市场活跃度不高，铜价继续走高，但是现货贴水还是跟前一个交易日差不多，所以持货商反馈下游接货的需求非常有限，一些差平跟湿法基本上在贴260~200元/吨附近才有成交。然后也跟下游这边聊了一些，目前普遍都存在看价格回调的情绪，而且订单也有减少，日内采购的量也下滑，后续还是要看价格能不能下来点，再进行接货。

铝板块

品种观点：供给方面，国内氧化铝企业陆续实现复产，供应增加，但主要以履行长单为主，矿石供应紧张局面预计将持续紧张，当前市场可流通现货仍然偏紧。需求方面，近期云南地区雨水条件尚可，电解铝可能将要提前恢复生产，当前下游的采购补库需求逐步增加。短期来看，预计氧化铝将呈窄幅震荡走势，建议暂时观望为主。从长期来看，由于氧化铝的产能过剩，产量偏过剩，而电解铝行业的产能有一定的限制，氧化铝预计中长期偏空。库存方面，截止2024年3月14日，中国主要港口氧化铝库存周增加1.3万吨至36.3万吨，港口库存小幅累库，其中青岛港、锦州港小幅增加；连云港、鲅鱼圈、盘锦港、防城港小幅减少，低于近五年同期均值，库存偏低。现货方面，短期内现货流通偏紧，北方氧化铝现货加权平均价格3288元/吨，日变动-5元/吨；南方氧化铝现货加权平均价格3409元/吨，日变动0元/吨；澳洲氧化铝FOB均价362美元/吨，日变动0美元/吨。资金方面，氧化铝主力合约多单持仓15303手，日变动3401手；主力合约空单持仓21422手，日变–3556手；成交量123282手，日变24698手。

操作建议：短期来看，预计氧化铝将呈窄幅震荡走势，建议暂时观望为主。