4月2日：今日铜价下跌 铝价四连涨！

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日广东市场成交表现较差，宏观政策提振铜价偏强震荡运行，早间市场贸易商报价贴100~贴40元/吨，临近假期，下游库存不多，存在一定的补库需求，因此持货商积极挺价，早间报贴40元/吨，但高铜价抑制下游消费，对升水并不认可，拿货情绪不高，降价至贴100~贴80元/吨才逐渐成交，因此社库去库受阻，小幅减少。

废铜：铜价高位震荡，废铜价格随行就市。上游持货商出货情绪尚可，早间高点抛售部分库存，锁定部分利润，另外，铜价的上涨加重了不少货商的投机心理；下游部分利废铜厂提早报价，尝试在市场锁定低价货源，不过多数铜厂还是以观望为主，谨慎采购，整体成交有限。昨日废铜价格上涨，华东上游持货商收货意愿良好，散户反馈市场流通的货源尚可，宁波贸易商反馈市场整体成交偏差，多数对铜价的保持观望的态度；下游铜厂阳极板成品销量较好，有部分厂家增加了阳极板产量，对原料的采购需求较大，但无奈市场要价偏高，实际成交有限。

铜杆：昨日江苏市场精铜杆加工费整体报价在350-500元/吨，环比小幅回升。成交方面，铜价上行抑制下游消费，采买积极性有所下滑，整体交易偏谨慎，订单量环比有所减少，区域内部分铜杆企业进入停产检修状态，个别企业停产时间略有延长。昨日华北再生铜杆市场交投回暖，市场成交转好。一方面，目前精废铜杆价差较大，再生铜杆经济性优势突出；另一方面，终端节前补货需求释放，且多数市场参与者对铜价看涨，终端企业纷纷备货，较多铜厂均反馈录得不错成交表现。昨日广东精铜杆成交情况整体偏差，由于铜价上涨的同时区域电解铜升贴水上调，致使成品绝对价格高企，多数下游企业畏高情绪较浓，买兴较为一般，目前多以执行长单为主，零单采购量很是稀少。

铝板块

品种观点：供给方面，近期西南地区氧化铝产能利用率有所下降，山西、河南地区氧化铝陆续复产，当前行业利润可观，预计供应将呈增涨趋势，但目前主要以履行长单为 主，矿石供应局面持续紧张。需求方面，目前云南电解铝企业复产进度较为缓慢，但短期内仍存在备货需求，但需求不旺盛，大多厂家持谨慎观望态度。短期来看，预计氧化铝将呈窄幅震荡走势，建议暂时观望为主。从长期来看，由于氧化铝的产能过剩，产量偏过剩，而电解铝行业的产能有一定的限制，氧化铝预计中长期偏空。库存方面，截止3 月28日，中国主要港口氧化铝库存周增加0.5万吨至33.3万吨，港口库存小幅去库，其中防城港小幅增加；青岛港、连云港、 鲅鱼圈、盘锦港、锦州港小幅减少，低于近五年同期均值，库存偏低。现货方面，短期内现货流通偏紧，北方氧化铝现货加权平均价格3273元/吨，日变动-2元/吨；南方氧化铝现货加权平均价格3409元/吨，日变动0元/吨；澳洲氧化铝均价365美元/吨，日变动0美元/吨。资金方面，氧化铝主力合约多单持仓27151手，日变动2116手；主力合约空单持仓35265手，日变动1444手；成交量79607手，日变9797手。 

操作建议：短期来看，预计氧化铝将呈窄幅震荡走势，建议暂时观望为主。