6月18日：今日长江现货铜铝价格下跌，LME铜铝价格同期下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日上海市场现货成交有限，正值06合约交割换月，市场活跃度不高。由于日内月差波动频繁，贸易商仍表现一定挺价情绪，但下游接货情绪表现谨慎观望为主，换月升水因此高报低走。周一上海市场社会库存连续表现大幅去库，部分贸易商对于后市升水还是存看涨的情绪。近期铜价下跌，个别加工企业反馈新增订单一般，前期的订单有所释放，但是基本还是按生产需求来采购，提前备库的意愿不强。

废铜：铜价低开震荡下行，废铜价格随行就市。上游货商挺价意愿较强，加上市场货源本就紧张，导致市场的可交易货源多以高价为主；下游利废铜厂方面，虽有部分铜厂苦于生产所需，不得不适量采购库存，但多数厂家望而却步，整体成交表现较差。

铜杆：昨日华北再生铜杆市场成交清淡，由于市场对铜价存看空预期，下游看跌情绪较浓，故而采购趋于谨慎保持观望态度；贸易商企业由于目前精废差值较小，补货意愿同样不高，仅手中有订单的贸易商企业补货动作尚可；整体来看，市场成交偏差。昨日由于铜价持续下跌，广东精铜杆成交热度有所回温，部分下游企业开始增加对于次月零单的下单量，多数铜杆企业录得200-300吨不等的成交量；另一方面，再生铜杆由于价差缩窄，铜杆企业报价基本无录得成交，仅少部分贸易商手中的超低价货源有录得成交，此部分货源成交多在300吨以上，但整体而言再生铜杆成交氛围有所转淡。

铝板块

品种观点：5月规模以上工业增加值同比增长5.6%，1-5月固定资产投资增4.0%，增长放缓，社会消费品零售增3.7%；社会消费品零售增3.7%；悲喜参半，结构性差异，央行不降息，缩量平价续作MLF，印证国内弱复苏的趋势不变，暂时延续。期铝下跌后，现货端交投偏弱，表明季节性需求走弱的现实。美联储官员言论偏鸽，隔夜美指小幅下跌。宏观和基本面双重作用下，铝价重回4、5月价格平台。短期逻辑是，云南降雨增加，内蒙和贵州均有增量预期，但是空间均有限，需求方面，符合淡季预期，铝价回调后，采买一般，贴水略收窄，表明短期内供需结构上并不利多。但是从中周期来看，双碳政策对氧化铝和电解铝的产能削弱，政府加杠杆，商品房库存加速消化、新能源汽车解除限购、设备以旧换新等，中美主动补库周期共振，均利多铝价。预计6月电解铝价格在消化了美联储降息预期修正后，转而偏强震荡概率大。重点关注风险因素地缘政治扩大。

操作建议：操作上，逢回调适量补多思路，净敞口延续偏多。沪铝主力日运行区间20300-21000，外盘运行区间2500-2565。