7月4日：今日铜价暴跌 铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上周铜价下降为主，下降趋势主要表现在上周五；由于跨月，企业资金紧张且以回笼资金为主，因此逢低采购需求不佳；而供应商因库存依然处于相对低位，因此挺价情绪较强；上周五铜价再度出现大跌趋势，市场看空后市氛围更加浓厚，因此成交整体表现低迷。铜库存继续表现增长趋势，不过同比往年依然处于低位，上周国内市场电解铜现货库存11.36万吨，环比增长2.14万吨；不过保税区库存下降明显，上海、广东两地保税区铜现货库存累计21.6万吨，环比降3.9万吨。消费端，上周国内精铜杆市场成交欠佳，精废铜杆价差维持低位，精铜杆更具备市场需求，但上周逢月末市场并未有需求，因此铜杆订单消费不理想；进入上周五7月后市场多数企业开始陆续恢复正常的产销，不过铜价出现大跌再次使看空情绪回升，因此7月第一个交易日成交并未好转；近期国内电解铜供应压力有所下降，国内大型企业检修以及保税区库存低位，因此本周电解铜现货升水或有回升趋势，但铜价短期依然偏弱运行。上周鹰潭电解铜市场整体成交较为一般。主因周内恰逢跨月，市场多数开下月票，又有回款需求，因此周内市场资金紧张，同时因铜价区间震荡，下游企业观望情绪较浓，市场接货积极性不高。上周五为七月第一个交易日，企业资金紧张局面有所缓解，加上当月票已开出，增加现货市场流动性；同时铜价出现大幅下跌，下游企业逢低采购需求回升，因此成交有所转好，但整体的订单表现要弱于往年正常水准，市场看空情绪仍存。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收18980元/吨，上涨15元/吨，涨幅0.08%。LME铝3M报收2468.5美元/吨，上涨24.5美元/吨，涨幅1.00%。

二、宏观要闻：

1.美联储7月加息75基点几乎板上钉钉：鸽派高官旧金山联储主席加入支持行列。

2.上周五，ISM公布的数据显示，受新订单疲软、陷入收缩拖累，美国6月ISM制造业创两年新低。库存指数接近2010年以来的最高水平。ISM数据进一步证明了美国商品的需求正在放缓。

3.英国6月制造业PMI终值52.8，低于预期值的53.4。

三、行业追踪：据Mysteel7月1日报道，广西隆林百矿铝业有限公司目前建成产能20万吨，运行产能20万吨，顺利复产达产。据Mysteel了解，日前，新疆其亚铝电有限公司斥资1.4亿元建设的80万吨电解铝车间烟气脱硫项目已投入运行。

四、现货市场：无锡市场成交价19050元/吨，跌160元/吨，年中结算结束持货商有挺价意愿，贴水小幅缩窄，但市场看跌情绪浓，少量按需采购，整体交投平平；佛山市场成交价19020元/吨，跌130元/吨，换月叠加期货下跌，市场现货逐渐转升水报价，整体成交略有好转。

五、要点小结：宏观面，5月美国PCE物价指数同比增长6.3%，预期6.4%，核心PCE物价指数同比增长4.7%，预期4.8%，进一步加剧市场对全球经济衰退的担忧，海内外铝价皆承压运行。基本面，供应端，目前在政府扶持及部分地区电价下滑的刺激下，铝厂的新增投产工作将继续进行，产量持续快速释放。需求方面，随着传统行业消费淡季即将到来，建筑型材新订单减少明显，工业型材如太阳能光伏边框虽能贡献消费增量，但难以弥补建筑型材减少的缺口。再者，铝材出口的亏损、出口订单的季节性转弱、海外宏观需求走弱的预期等因素都将对后期铝材出口造成不利影响，铝材出口量下滑风险较大。总体来看，目前宏观氛围仍偏弱，供应走强需求渐弱的格局仍待修复，铝价受到了较强的压制，但库存低位及成本方面对铝价仍有一定支撑，预计铝价将继续维持弱势震荡格局。