9月11日：今日长江现货铜价上涨、铝价下跌，LME铜铝价格下跌

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：昨日铜价表现震荡上涨，早间现货升水报价贴20-升50元/吨，部分持货商挺价情绪较强，报价较高，但基本无成交。少数低价货源成交尚可，并且临近中秋现货端备货或提供一定支撑，新订单逢低释放，低价现货支撑明显，但整体新订单并不强，旺季预期不高，整体成交表现一般。昨日上海市场现货成交比较一般，铜价上涨明显，市场高价升水货源成交比较困难，虽然一些贸易商还是存在一定挺价情绪，但是月差维持小幅BACK结构，下游接货观望的情绪还是比较浓，升水仍然承压下跌，但整体还是企稳于升水行情，部分持货商反馈的话，目前库存持续去库，加上临近交割，国产到货偏少，加上后面还有下游的节前备货预期，所以主流的国产品牌还是想挺挺价，低价贴水出货意愿较低。后续来看的话，由于部分进口铜到货延期到了周四、周五，所以周内库存预计还是维持去库趋势。

废铜：铜价止跌上扬，贸易商反馈市场货源流通量有所增加，早间成交表现尚可，部分贸易商清出先前低价库存，获利离场，也有部分货商反馈先前仍有库存亏损仍待涨出货，市场整体交投氛围有所回暖。下游铜厂方面，受政策影响利润空间被压缩，维持低库存及按需采购策略，以应对市场不确定性。铜价上涨，昨日废铜市场交投氛围好转。上游货商出货意愿较前日略有增加，寻高价适当出货，但多数货商手中库存仍处于亏损状态，故多采用寄存方式以缓解资金流动性压力。下游铜厂心态仍较为谨慎，因废铜货源供应紧张且价格适宜的货源难以寻觅，导致原料补充进程缓慢，部分在产厂家被迫减产或停炉。

铜杆：昨日华北再生铜杆市场成交一般，部分铜杆企业因近期废铜收料不佳，原料紧张，且前一日出货较多，故而市场报价偏高以控制接单；但贸易商补货意愿提升，现货较为充足的铜企反馈成交尚可，成交量多在200吨左右。昨日江苏市场精铜杆加工费整体报价400-550元/吨，环比小幅下调。成交方面，铜价上行对下游采购抑制作用较为明显，市场交易活跃度明显下滑，虽临近中秋假期，由于前期铜价下跌补库较多，下游备库暂未有明显体现，整体成交表现偏淡。

铝版块

行情回顾：隔夜市场情绪偏谨慎，周三美CPI数据将公布，市场对于美联储降息的程度有担忧和分歧；各大金融机构下调全球石油需求增长预期，衰退担忧仍在。昨日期铝上涨，但是现货贴水维持不变，成交一般，下游铝材偏谨慎。综合因素下，隔夜铝价偏弱调整为主。9月9日社会库存连续下降，且降幅走扩，现货成交转暖，贴水明显收窄至近升水，表明铝基本面季节性走强的趋势。成本端，澳洲铝土矿替代性增强价格持续走高，氧化铝成本偏走强，而行业利润高位，生产积极性高，实际产出增量有限，现货流通依然紧缺，铝厂备库增加，但是氧化铝期价受铝价压制，现货升水相对偏强。电解铝精废替代，企业出现部分亏损成本支撑占比增强，日产量高位，光伏、交通、特高压领域铝材需求环比改善，同比依然偏弱，现货端成交转暖，去库走扩，期价在基本面季节性走强和宏观预期偏弱间矛盾，预计上行空间有限，期弱现强贴水转升水，近月弱升水格局将出现。

交易策略：短期看旺季不够旺的区间（19230-19420）震荡偏强概率大，逢低短多思路为主。买近卖远策略持有观望，空间谨慎，买现卖期策略持有，空间谨慎。