12月2日：今日长江现货铜价下跌、铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：上周上海市场现货成交表现一般，现货升水企稳上涨为主，进口到货相对有所减少，同时国产品牌货源入库依旧偏少，持货商挺价惜售情绪仍较为强烈，且沪粤升水价差拉大提供支撑，升水下跌空间有限。后续来看，本周进口铜到货有所增加，但冶炼厂发货仍不多，且考虑到进入交割月，因此现货升水或表现偏强运行为主。

废铜：上周铜价延续震荡格局，但废黄铜价格却隐现上升趋势。这主要是由于下游铜厂的需求持续增长，而市场原料供应问题并未得到明显改善，反而愈发严峻。尽管部分货商出售部分库存以锁定利润，但在补货方面却面临较大困难，因此库存水平持续处于消耗状态，未能得到有效补充。

铜杆：上周广东精铜杆整体零单成交表现较差，由于临近月末，叠加广东现货升贴水偏高，区域下游多以执行长单为主，市场零单交易量明显缩减，多数铜杆企业周内日均成交量在百吨左右。再生铜杆端，多数贸易商手中并无库存，且铜价震荡的背景下套利交易难以进行，故周内多以观望为主，仅少部分贸易商订单面临交货在周内个别交易阶段进行了集中性的采购，但整体交易难以延续。上周华北精铜杆市场出货表现较差，一方面下游订单以零散订单为主，大订单偏少，且临近年末，部分下游以回款为主，因此市场补货情绪不高；个别铜杆厂家成品库存持续累库，为缓解资金紧张压力，先行停炉以消化库存。

铝版块

市场逻辑：供给方面，目前在氧化铝行业高利润的刺激下，企业生产积极性高，导致氧化铝厂长期处于高负荷生产状态，但高利润也给企业带来了高风险，进入四季度后，氧化铝厂检修频率、安全督导检查更为明显。山西、河南地区矿山目前还没有复产，虽然山东和广西地区有新投产能，但产能释放需要一定时间。加之矿石供应依旧紧张，目前供应端释放产量不及预期，短期内难以有明显改善；需求方面，电解铝厂的运行产能目前保持高位运行，为保障长单执行，多数企业现货库存较少，当前现货流通依旧偏紧，现货价格持续上涨，随着市场冬储需求的到来，同时新疆、四川和贵州地区的部分铝厂有复产计划，当前为氧化铝提供了较强的支撑。

交易策略：短期来看，氧化铝基本面整体利好，但也受整体宏观因素影响，目前价格处于高位，建议可谨慎逢低做多或暂时观望，切莫追高。