12月14日：LME铜价下跌、铝价上涨

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数持平，广东市场随着原料的下跌，加工费有所回调；精铜杆企业订单环比继续下降，市场交易热度继续降温；再生铜杆交易回升，贸易商交易情绪积极；精废杆价差、对期铜倒扣贴水周内变化明显，为再生铜杆交易提供支持。

随着时间临近年末，市场交易的热度想要在短期内有明显增长的可能性较低，企业产销多围绕年度任务和资金回升来进行。精铜杆市场预计产销表现将延续转淡的趋势，资金回收和库存的清算是主要工作；再生铜杆市场需关注近期复产的企业生产延续性，尤其是原料库存储备是否满足其任务需求，预计整体呈现稳中有进的趋势，直至月末将再度转弱。

【一周市场回顾】

1、精铜杆市场：加工费多数企稳 市场交易进一步减弱

据Mysteel调研统计，截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数市场变化不大，仅有广东市场出现明显的下调，主要是原料价格的回落导致。

华东一带主流市场加工费报530-610元/吨，较12月6日下跌10元/吨；广东市场加工费报500-680元/吨，较12月6日下跌140元/吨，国产品牌价格下跌更为明显；天津市场加工费报500-550元/吨，维持不变。

目前精铜杆企业陆续进入生产调整阶段，部分企业陆续进入检修期，导致其生产出现下滑，且部分企业计划在下周之后进行年度大检修的安排，因此后续的精铜杆企业的生产预期普遍不高。另外，有个别企业近期提货减弱，因此成品库存出现一定的积累，近期供应端陆续从此前交付压力较大的状态下缓和下来。

本周长三角市场成交表现走弱，铜价的上涨使得下游企业新下订单的情绪明显减弱，一些精铜杆企业反馈本周订单量来到近一个月以来的低点，市场交易热情有明显的降温。在订单的下降的趋势下，下游提货速度也有所回落，部分终端行业虽然依然在追产，但据市场反馈，个别终端企业的成品也有累库的情况，因此提货速度也随之下降。目前来看，部分企业已经开始将重心转移至年末结算上，产销的积极性均有下降，更关注资金回笼。

华南市场本周精铜杆零单出货表现较上周一定的回暖。具体来看，本周铜价先涨后跌，但区域精铜杆加工费跟随现货升贴水持续下调，故在周内交易阶段，虽多数下游企业依旧以长单提货为主，但仍有部分线缆企业在提完长单后选择增加一定量的零单采购；尤其在周五铜价回落后市场反应更为明显，多在数百吨左右，整体周内的零单交易情绪有所回暖。最后，从消费来看，多数下游企业年末冲量的计划接近尾声，预计下周更多工作将围绕催收款项回笼资金，区域精铜杆消费表现将有所下滑。

本周华北精铜杆市场平稳过渡，精铜杆加工费维持不变。具体来看，本周市场买兴清淡，因年末终端线缆企业资金压力大，部分下游以催收回款为主，且临近交割换月，因此市场整体补货心理谨慎，下游多数根据自身订单情况进行适量补货；至周四夜盘随着铜价向下调整，部分终端客户逢低补库，市场成交方有所提升。整体来看，年末随着市场需求走弱，精铜杆出货表现不畅，区域内大型铜杆企业反馈提货进度尚可，但新接订单量下滑较为明显，因此铜杆成品垒库迹象显现；为缓解高库存压力，个别铜厂不得不减少一条线生产。

本周西北精铜杆市场交易清淡氛围未改，受冬季低温影响，部分工程类工地项目陆续进入停工状态，终端电线电缆企业开工率下滑；且年末部分终端客户以回笼资金为主，在订单不足的背景下，对铜杆需求量降低。而西北铜杆市场消费以执行长单为主，目前下游长单提货进度偏缓，且市场点价活跃度不高，因此区域内精铜杆企业稳固本土市场外，积极往西南川渝以及华北市场发送成品货物，但受需求走弱影响出货受阻，铜杆成品有垒库趋势。

2、再生铜杆市场：厂家多寻原料保障生产 交易热度阶段性回升

周内再生铜杆报价呈现先扬后抑趋势，市场阶段性交易表现不错，截至本周五市场主流价格报74300-74400元/吨，较12月6日上涨150元/吨。

数据来源：Mysteel

再生铜杆企业生产一般，近期交易有所增加，部分企业也在积极储备生产，但考虑到实际的原料采购和储备量一直不高，因此想要在短期快速提产的难度较大，部分企业积极在日内早早报价采购原料以保障现有的生产节奏能够延续。目前来看，近期复产的企业其生产积极性较高，部分前期连续的生产企业因完成了年度任务，生产积极性有限。

本周江西再生铜杆市场整体成交表现较为一般。具体来看，本周订单成交多的情况多在上半周，多由于铜价走强带来的成品价差走阔，各区域贸易商有建仓补库的意愿，成交量多在300吨以上，不过在周三开始，贸易商收货意愿便开始减弱，市场交易热度下滑，成交量多在1-3车左右。

广东再生铜杆本周市场成交情况随时间推移市场热度逐渐回升，周五为交易表现最佳阶段。具体来看，本周铜价先涨后跌，部分贸易商在周初阶段选择进场补库，囤积了部分低价库存，并且在周五铜价下跌阶段快速出货锁定利润，周五成交量多在500吨以上；此外，在周五部分有现货的贸易商在部分刚需补库的下游采购支持下，成交量同样在300吨左右。

本周华北再生铜杆市场交投清淡，而废铜货源供应紧张持续困扰铜杆生产企业，由于废铜价格畸高，原料成本居高不下，铜杆企业难以连续开炉，生产始终处于断断续续状态，因此铜杆现货供应较为紧张；且时间处于年末，个别铜杆厂家反馈已完成今年产值任务，待交付订单不多，因此铜杆厂家出货情绪一般，且不想低价出货，因而报价较其他市场偏高，周内日均仅录得三至五车成交。反观贸易商企业因价格占据较大优势，出货意愿强，点价挂盘活跃，出货量十分可观。

本周湖北再生铜杆市场成交情况较为平淡。具体而言，当前市场废铜现货供应紧张，部分铜厂为充实原料库存，提前报价以收拢货源，然而收货量依旧不足，难以满足日常生产之需。因此，许多铜厂通过提高成品报价来控制接单量。周内日均出货量约为 100 至 200 吨。在周三、周四，因部分贸易商企业对铜价持有看涨心态，区域内个别铜厂表示出货较为顺畅，当日成交量在 300 至 400 吨。

3、价差：精废杆价差，对期铜倒扣周内变化明显

本周精废铜杆价差呈现先扩大后收缩的趋势，截至本周五江西市场精废杆价差为910元/吨，较12月6日收窄180元/吨。

再生铜杆与期铜倒扣贴水变化加剧，促进了市场交易，截至本周五对期铜倒扣值为贴水280元/吨，倒扣贴水较上周收窄120元/吨；贸易商交易活跃。

【下周预测】

随着时间临近年末，市场交易的热度想要在短期内有明显增长的可能性较低，企业产销多围绕年度任务和资金回升来进行。精铜杆市场预计产销表现将延续转淡的趋势，资金回收和库存的清算是主要工作；再生铜杆市场需关注近期复产的企业生产延续性，尤其是原料库存储备是否满足其任务需求，预计整体呈现稳中有进的趋势，直至月末将再度转弱。