7月15日：三连跌！今日铜价继续暴跌！

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：沪铜月差收缩明显，下游逢低采购需求回升。昨日期铜主力合约再次下跌200元/吨左右，跌幅0.2%；市场现货价格同样出现下跌190元/吨，跌幅0.18%；现货市场因铜价再次出现下跌，导致下游接货情绪低迷，加上高温天气，企业生产效率下降，因此开工率下调，不过下游追提长单需求不错，总体成交尚可。国内市场电解铜现货库存9.7万吨，环比减1.37万吨；上海、广东两地保税区铜现货库存累计20.1万吨，环比下降1.1万吨，两地库存出现双降趋势，市场接货情绪较好。消费端，铜价小幅下跌，下游企业采购需求虽未明显回升，不过低价拿货情绪仍在，加上废铜采购困难，市场处于缺货当中，因此刺激部分下游企业采购电解铜作为原料，近期市场消费或难有大改，不过库存持续下降或使现货升水坚挺，铜价短期依然走弱表现，支撑位依然在54000元/吨附近。

铜杆：据江苏一铜杆企业表示，近期地区天气炎热，企业开工表现受限，整体产量有所下降。不过临近换月交割，加之铜价走势尚不明朗，昨日下游企业订单有所下滑，仅维持刚需采购，故成交表现一般。昨日广东精铜杆零单成交整体较为一般，临近交割换月，铜杆企业工作重心集中在催促下游提货，完成当月长单协约提货量，零单接单量多在200吨以下。再生铜杆方面，虽区域再生杆价格开始出现贴水报价，贸易商亦逐渐开始报价，但由于铜价不断下行，下游线缆企业资金愈发紧张，市场难录得实质性成交表现。据湖北再生铜杆企业反馈，昨日市场交投氛围回暖，主要是铜杆企业废铜采购量回升，出货意愿增强，报价较前两天有所下调，下游询价积极性提升，整体成交小幅上涨。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收17295元/吨，上涨25元/吨，涨幅0.14%。LME铝3M报收2327美元/吨，下跌32美元/吨，跌幅1.36%。

二、宏观要闻：

1.德国能源监管机构联邦网络局局长穆勒发出警告，天然气价格或将上涨3倍多，民众必须在技术和经济方面做好相应准备。

2.美元兑日元向上触及139，创1998年9月以来新高，日内涨逾150点。

3.财政部：土地和房地产相关税收中，契税2969亿元，比上年同期下降28%；土地增值税3929亿元，比上年同期下降7.7%；房产税1874亿元，比上年同期增长17.2%；耕地占用税860亿元，比上年同期增长34.5%；城镇土地使用税1230亿元，比上年同期增长13.5%。

三、行业追踪：截止7月14日，国内主要市场电解铝社会库存总量为70.8万吨，较上期数据减少2.8万吨。其中无锡、佛山、巩义等地贡献主要降幅。截止7月14日，国内主要市场6063铝棒库存总量为11.35万吨，较上期数据增加0.05万吨。其中佛山地区贡献主要增幅。内蒙古某铝棒厂铝棒建成产能25万吨，现阶段满产运行。企业上周末部分铝棒产线进行临时检修，不过影响量化有限，当前企业已恢复满产运行状态，而自月度中旬起，企业铝杆产线也进行轮岗检修情形，整体持续时间预计半个月。

四、现货市场：无锡市场成交价17440元/吨，跌160元/吨，相对低位的铝价刺激下游采购备货，中间商亦采购交付长单，整体交投情绪尚可，成交保持稳定。佛山市场成交价17390元/吨，跌90元/吨，终端依旧逢低按需采购，铝板带箔企业需求稳定，中间商积极出货，成交尚可。巩义市场成交价17390元/吨，跌160元/吨，下游采购商采购意愿不强，按需采购，成交平平。

五、要点小结：宏观方面，美国CPI再度爆表，市场对于7月底美联储会议加息100个基点的预期不断增强，急剧攀升的名义利率预期压制整体有色金属的表现。供应方面，在利好政策的支持下，电解铝企业的新增投产工作将继续进行，下半年仍有84.5万吨的复产计划及87.5万吨的新投计划，新投产能集中在云南、内蒙古、广西等地，复产计划主要集中在甘肃、广西，产量仍处于快速上升通道中，预计2022年电解铝产量能达4170万吨。需求方面，华东复工复产以来，疫情受控后消费复苏的预期已然落空。据部分铝加工企业反馈，受欧洲对国内平轧类产品反倾销政策影响，7月初出口新增订单已经开始下滑。且当下即将进入铝传统行业消费淡季，后期消费不容乐观。短期来看，铝价将继续维持低位震荡运行。