7月18日：今日铜铝价格大涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上周五交割日，上海电解铜成交清淡，升水僵持。进口比价方面维持小幅亏损，进口铜清关量相对较少。供应不算充足的情况下，持货商出货意愿一般，挺价惜售，部分表示暂时不出货。目前依然处于夏天的消费淡季，加上美联储7月加息临近，市场避险情绪的升温对于铜价相对利空，下跌趋势依然会对买方情绪造成抑制。不过美元大幅走强，不利于进口铜清关，预计后续进口铜货源难以对国内供应提供全面的补充。因此在供需两弱的格局下，预计本周现货升水依然是僵持为主。上周鹰潭电解铜市场整体交投氛围略有升温。主因周内铜价持续下探，叠加恰逢交割换月，月差较小，市场询价拿货的积极性有所提升；但市场消费依然以求稳为主，成交难有大幅提升。周五市场成交环比上升，主因铜价跌至关键支撑位，加上货源偏紧，又恰逢交割换月，下游接货情绪有所回暖。

铜杆：上周五辽宁精铜杆市场成交较佳，由于铜价持续下跌，市场终端采购成本的降低提振了市场采买情绪。且精废铜杆价差保持较低水平，利好精铜杆成交，整体来看，市场交易情绪尚可。上周广东精铜杆成交零单表现较为一般，由于临近交割换月，市场精铜杆企业工作重心多以催促下游完成月度长单提货量为主，此消彼长下，下游资金集中在长单提货及点价，零单成交不尽人意。再生铜杆方面，上周周内精废杆差波动较大，前半周一度恢复贴水报价，但截止周五再次倒挂，市场交投氛围依旧清冷，虽有部分企业有低价货源成交，但成交量依旧较少。上周铜价接连下挫，据湖北再生铜杆企业反馈，市场看空氛围浓厚，即使周后期铜杆企业有意调低报价出货，但市场终端对再生铜杆需求依旧疲软，企业难以录得实质性成交，日均成交量在100吨左右。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收17700元/吨，上涨415元/吨，涨幅2.40%。LME铝3M报收2340美元/吨，上涨13美元/吨，涨幅0.56%。

二、宏观要闻：

1.美国商务部下属统计机构美国普查局公布数据显示，今年1-5月，欧洲进口约2.131亿桶美国原油，亚洲进口约1.911亿桶美国原油。这意味着六年来欧洲地区首超亚洲地区，成为美国石油最大买家。

2.加拿大通胀率在5月时达到7.7%，接近40年来高位。

3.乘联会秘书长崔东树指出，6月全国乘用车各细分市场走势均较强，在豪华车领先背景下，近期高端和低端新能源车表现很强，导致细分市场竞争格局巨变。尤其是A00级汽车崛起，改变原有乘用车市场消费层级，高端和低端都是消费能力较强的群体消费。

三、行业追踪：新西兰Tiwai Point铝厂建成产能35万吨/年，运行产能33万吨/年，2022年二季度铝产量8.3万吨，上半年产量16.6万吨。澳大利亚Tomago铝厂建成产能59万吨/年，运行产能58万吨/年，2022年二季度铝产量14.5万吨，上半年产量29万吨。加拿大Kitimat铝厂建成产能43万吨/年，运行产能11万吨/年。2021年7月因罢工导致的减产产能已于二季度末开始复产，预计年底可全部恢复。二季度该铝厂产量2.6万吨，上半年产量5万吨。

四、现货市场：无锡市场成交价17420元/吨，跌20元/吨，消费好转支撑持货商挺价，临近周末下游逢低按需备货，贸易商亦积极接货交付长单，交投氛围不错。佛山市场成交价17390元/吨，平，虽临近周末，但下游终端昨日基本已经完成备货，今日下单积极性不高，成交较上一交易日转弱。巩义市场成交价17370元/吨，跌20元/吨，今日市场成交价集中于贴水40元/吨，下游按需采购，成交一般。

五、要点小结：宏观面，继多位美联储官员表示倾向于支持在7月的货币政策例会上加息75个基点而非100个基点后，美联储激进加息预期有所减弱，但市场对于紧缩性货币政策的预期并未缓解，宏观氛围仍偏空，有色金属承压运行。基本面，国内供应稳定上行，稳增长政策支撑下的消费弹性并未显现，三季度过剩压力大，价格触底需要供给重塑令供需实现再平衡。目前铝价已逼近行业平均成本，部分地区如河南、广西已出现现金流亏损，但考虑远期成本有下移空间且铝厂已获得近两年的高利润收益，触发减产可能需要更长时间。美元强势背景下，宏观冲击难言结束，预计铝价将继续维持低位震荡。