7月19日：今日铜价继续大涨！ 铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：期铜主力合约反弹回升1790元/吨至56390元/吨，涨幅3.28%，上周五夜盘已出现反弹回升趋势，因此昨日期铜开盘高开运行；现货价格同样出现上涨780元/吨，涨幅1.5%；现货市场因铜价出现明显上涨趋势，下游担心铜价或再次出现大跌，因此拿货积极性较弱，加上淡季本身下游需求并未好转，因此拿货需求不强，从而成交走弱。国内市场电解铜现货库存10.05万吨，环比减少1.28万吨，不过较上周四增加0.35万吨；上海、广东两地保税区铜现货库存累计19.9万吨，环比下降0.7万吨，社库已然出现增加态势，市场接货情绪低迷。消费端，铜价反弹回升，国内市场成交整体维持一般表现，部分区域由于订单量过多，叠加市场系统性风险依旧存在，故企业承接新订单意愿较低，料想现货价格短期依然有下降风险，因此原料补库观望为主；近期铜价破位54000元/吨后虽出现回调，但回调力度小于下跌力度，由此可见市场悲观情绪仍占据主导，市场多数观点依然大趋势下跌为主，下一支撑位50000元/吨不改，不过本周短期有继续上调动力，涨幅逐步收缩。昨日广东市场主流升贴水在升水80~升水120元/吨，市场总体成交一般。近期广东市场可流通货源少，持货商出货意愿一般，多数表示暂不出货，因此成交较少。昨日沈阳市场较上个交易日成交走低，铜价止跌反弹，下游多持谨慎观望，拿货意愿不高。由于北方市场短期货源偏紧，报价升水表现坚挺，但市场认可度不高，仍以刚需补库进行采购。部分贸易商对于后市铜价依旧不太看好，认为这波反弹可能会反弹到58000元/吨左右，但后续走势依旧以下行为主。昨天山东市场电解铜现货成交价在55740元/吨，市场升水120~升水220元/吨，现货升水有所下降，根据贸易商反馈，市场交投有所情绪回升，下游采购比较积极，铜价上涨一些贸易商进场，唯恐铜价持续走高踏空，某贸易商反馈昨天成交200吨。

废铜：铜价延续周末上涨态势，市场交投情绪小幅回暖。上游贸易商表示，市场货源相较之前有所增加，贸易商多低价补库，有利即出。下游铜厂由于库存持续紧张，买货意愿较强，积极补库为主。昨日整体成交表现一般。昨日废铜价格较周末有所上涨，早间上涨幅度200-300元/吨，散户零星成交，成交有限。午间盘面上涨，下游接货意愿有限，但少部分下游需要补订单，加价补货。成交较早间有所好转，整体废铜市场较上个交易日偏好。昨日广东废黄铜市场黄铜统货价格在32000元/吨左右，铜价上涨并未对提振市场信心起到明显作用，货商捂货的意愿还是比较强烈的，贸易往来较少。市场可流通现货不足的局面没有得到缓解。下游铜厂采购情绪不佳，继续贯彻以销定产策略。昨天广东市场缆粗成交价为51300-51600元/吨，较上一个交易日上涨1600元/吨，铜价回暖，上午货商还是保持观望态势，询报盘谨慎，下午铜价持续上调，持货商出货意愿有所增加，但市场废铜货源较少，实际成交有限，另外了解到7月19-7月21号佛山雅瑶社区要进行创文检查，该社区的废铜回收货场需要关门3天。

铜杆：江苏市场精铜杆成交清淡，订单量环比下滑较为明显；主要由于铜价反弹，行情波动不确定性增加，下游线缆企业采购意愿有所降低；据某线缆企业反馈，短期若有限电政策，对自身企业影响不会太大，由于现阶段终端提货较慢，线缆厂家开工原本就不足，故后续影响有限。昨天广东市场整体成交较为一般，部分铜杆企业反馈企业销售压力较大，出货需求较为明显，但实际上下游接货力度疲软，故而成交多围绕低价货源；昨日铜价虽有所反弹，但市场参与者长期来看多看空后市铜价，因此市场采买依旧维持谨慎态度。昨日西南精铜杆成交表现整体较为不错，由于近期铜价持续下行，区域再生铜杆企业原料采购愈发困难，生产受限，多数企业仅能维持基础生产水准，叠加精废杆差处于低位，下游线缆企业订单逐渐被精铜杆企业消化，包括拉丝等方面的订单也有所回升。昨日河南河北市场铜杆成交环比转好，但主要成交依旧集中在精铜杆端；无氧杆市场需求表现依旧向好，部分厂家也是反馈产线处于满产状态且厂内几无库存，再生铜杆端原料补货速度较慢，故存在时不时停产情况。昨日铜价企稳反弹，市场交投氛围明显好转，据湖北再生铜杆企业反馈，昨日铜杆企业一改上周低迷态势，整体报价积极，出货意愿明显提升，并且有部分以低价货源流入河北、河南市场，昨日询得两家企业成交量在200吨左右。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收18245元/吨，上涨650元/吨，涨幅3.69%。LME铝3M报收2427美元/吨，上涨87美元/吨，涨幅3.72%。

二、宏观要闻：

1.央视新闻：从金融管理部门和多家银行了解到，6月房地产贷款新增规模较5月明显提升，连续两月环比多增。

2.中汽协：6月，商用车产销分别完成26.1万辆和28.1万辆，环比分别增长15.7%和17.4%；同比分别下降33.2%和37.4%。

3.央视网：德国能源监管机构表示，德国储气设施的当前储量已接近65%。

4.英国央行：未来几个月仍有可能进一步收紧货币政策。不认为明年利率达到2%或更高是不太可能或难以置信的。

三、行业追踪：截止7月18日，国内主要市场电解铝社会库存总量为68.6万吨，较上期数据减少2.2万吨。其中无锡、佛山等地贡献主要降幅。截止7月18日，国内主要市场6063铝棒库存总量为11.1万吨，较上期数据减少0.25万吨。其中佛山地区贡献主要降幅。7月18日，加拿大Kitimat铝厂建成产能43万吨/年，运行产能11万吨/年。2021年7月因罢工导致的减产产能已于二季度末开始复产，预计年底可全部恢复。二季度该铝厂产量2.6万吨，上半年产量5万吨。。

四、现货市场：无锡市场成交价17740元/吨，涨320元/吨，市场维持稳定，社库去化持续，流通货源稍紧，接货方按需采购为主，整体交投尚可。佛山市场成交价17660元/吨，涨270元/吨，贴水进一步扩大情况下，市场开始出现惜售现象，下游终端经过上周一轮备货后，采购意愿弱，整体成交转弱。

五、要点小结：宏观面，此前受美国6月超预期高企的通胀数据影响，市场对担忧美联储加息100pb，后在美联储官员表态下，加息100pb的预期回落，美元指数回落，有色金属普遍反弹。且国内相关部门对地产保供事项再次表态，缓解了市场对于当下需求的担忧。基本面，在利好政策的支持下下，电解铝企业的新增复产工作仍稳步进行，后期供应过剩压力较大，尽管前期铝价连跌触及成本线，但目前暂无任何减产消息传出。需求端目前已进入传统淡季，短期内恐难有明显改善。预计铝价短期内将震荡上行，但上行空间有限。