7月16日：LME铜铝价格上涨

一周市场回顾

本周，国内主流市场精铜杆加工费止跌回升，绝对价格走低市场逢低采买表现尚可；精铜杆市场成交环比回升，新订单仍是远期交付为主；价格持续下挫，再生铜杆企业产销窘迫；精废铜杆价差维持低位，精铜杆不断吞噬再生铜杆需求份额；后市来看，精铜杆企业需要提防夏季用电高峰期的限电隐患，以及后续订单的提货情况；而在铜价并未稳定下来的背景下，再生铜杆的颓势难有缓和的表现，在下游需求上精铜杆将继续主导地位。

1.精铜杆市场：加工费止跌回升 市场逢低买兴尚佳但多为远期交付

据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费尽数上涨，华东市场加工费再度领涨。

华东一带，市场加工费上涨皆在百元以上，市场逢低买兴依然不错，且原料升水再度止跌回升，带动市场价格的上行。广东市场加工费延续上涨趋势，不过依然处于国内低位，消费端表现不尽人意；华北市场，加工费基本持平，目前北方市场订单表现依然不错，加之原料的紧张，市场加工费易涨难跌。

生产端，本周各精铜杆企业生产维持平稳表现，个别企业也在按计划陆续进行常规检修，对产量影响的相对较小。目前精铜杆企业原料储备较为充分，主要是手中现有订单量较多，需要安排生产任务；不过，也有一些企业并未加大生产力度，主要是当前提货进度较慢，订单提货不紧迫；一些前期高价订单随着近期企业追保、催促提货也在陆续减少，企业因此生产压力也就随着下降。近期随着夏季用电高峰的来临，部分区域出现了限电的情况，不过据Mysteel铜杆团队的调研了解，目前暂未形成明显影响；不过鉴于去年同期出现过类似影响，因此并不能排除后续的影响加深，值得继续关注。

本周长三角市场价格上涨明显，市场原料端升水走高，且本周铜价下跌后市场逢低接货的热情较高，市场整体成交表现不错，加工费因而表现的较为坚挺。从本周成交的情况来看，多数企业新接订单量均保持不错，部分中型企业日均订单近千吨，但绝大多数依然属于远期交付，因此实际发货表现并不理想；市场主流成交价格在650-750元/吨，高价货源成交较少。

北方市场成交整体表现依然不错，尤其是一些终端需求由再生铜杆转向了精铜杆，带动了市场消费，目前当地的主流厂家排产已经十分充沛，生产表现活跃。南方市场，市场成交表现平平，一些逢低拿货的情况依然存在，不过本周整体提货表现依然偏慢，市场的整体需求欠佳，不过精铜杆替代再生铜杆的情况依然存在。

本周各主流市场价差呈现收窄趋势，市场价差较小，且当前市场即时需求较弱，因此跨区域贸易的情况较少。

2.再生铜杆市场：价格持续下跌 再生铜杆企业处境窘迫

本周再生铜杆价格继续下跌，市场再生铜杆产销压力持续上升；至本周五，市场再生铜杆价格在54500-54800元/吨，环比下跌超过4500元/吨，价格持续刷新年内低点。

成交方面，本周市场成交表现依然不佳，市场再生铜杆企业生产压力大，其原料价格居高不下，再生铜杆成品调价空间有限；另外因为当前市场精废铜杆价差较小，甚至出现阶段的倒挂，下游企业对于再生铜杆的需求下降十分明显。从周内询得的实际成交来看，交易中再生铜杆价格有一定的让步表现，成交低于市场主流报盘。

本周江西市场内再生铜杆企业减、停产情况依然十分突出，当地仍在生产的企业开工率以及产能利用率严重不足，绝大多数生产企业仅能维持单一生产线的生产，且投料量也较少。成交上看，市场报盘价格多数维持坚挺状态，企业调价压力大，各日间主要以一些少量的低价货源成交为主；但即使是报价下调，但依然缺乏市场竞争力，一些下游需求在逐步被精铜杆所消化。

河南、河北市场，本周市场成交依然不佳，当地的再生铜杆企业减停产十分明显，一些企业即使仍然处于开炉状态但实际上很难达成一天一炉的产量；同时，受限于原料供应问题，一些厂家开始选择采购电解铜来补偿原料生产。成交上看，市场厂家报价始终较高，市场接受度不高，相反一些周边异地低价的货源有部分成交。

湖南市场，当地再生铜杆企业也陆续出现减、停产现象，市场原料供应压力较大。湖北当地的再生铜杆企业生产表现不佳，一些企业有阶段性的停产情况，市场主要的成交以日间的低价货源为主，但数量较为有限，且主要是发往周边如河南市场的终端，贸易商接货较少。

本周各主流市场再生铜杆价有所扩大，尤其是华中一带甚至是北方市场与南方市场的价差在扩大，从目前市场的再生铜杆生产情况来看，北方市场再生铜杆的减停产形式高于南方市场，因此北方市场再生铜杆厂家报价较高。另外，目前市场整体再生铜杆需求较弱，叠加价差的扩大，因此近期有一些跨区域的货源调动正在发生。

3.精废铜杆价差：价差难见回升 精铜杆不断吞噬市场需求

本周精废铜杆价差继续维持在500元/吨下方，在价差持续处于低位，市场再生铜杆的需求在逐步减弱，精铜杆的替代表现尤为突出。从市场来看，一些低价的精铜杆在迅速吞噬再生铜杆的市场份额。且从目前的价差走势来看，短期内精铜杆替代再生铜杆的需求表现将持续下去。

下周预测：价格持续下跌，铜杆市场的分化愈发明显，再生铜杆企业产销窘迫，减停产情况加重，市场需求的份额不断被精铜杆所替代。精废铜杆的价差利好精铜杆消费，绝对价格走低之后对精铜杆需求提升明显，但成品交付期依然漫长。后市来看，当前精铜杆市场处于积极向上的状态，但需要提防夏季用电高峰期的限电隐患，以及后续订单的提货情况，短期内企业生产预计将处于较为稳定的状态；相反，再生铜杆市场的减停产形势不容乐观，大面积的减停产对于行业是十分不利的，在铜价并未稳定下来的背景下，再生铜杆的颓势难有缓和的表现，在下游需求上精铜杆将继续主导地位。