5月18日：今日铜铝价格稳定

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜:现货铜价持续上涨，涨幅1.1%；市场供应紧张局势有所缓解，库存小幅回升，不过本周沪伦比值收缩，进口铜盈利空间收窄，且上周铜清关量有近2-3万吨，保税区库存下降明显；一旦沪伦比值收窄至进口倒挂，铜进口量将明显下降。近期港口作业正常运行，但申请运输资质较为复杂且运输成本偏高，因此上海港口铜清关之后仅少量入社库，绝大多数直接流向江浙消费市场。需求方面，交割前市场贸易商采购散单用于5月长单交付，因此导致交割后市场现货散单供应紧张，从而推高现货升水，但成交较为清淡；由此可见高升水难以持续，预计后市升水呈现下降势头。综合来看，本周铜价反弹走强迹象明显，但沪铜近远月差依然有300-400元/吨，可见对5月、6月下游消费并不看好，因此铜价持续走高动力不足，因此预计今日铜价有回落迹象。

废铜:广东废黄铜市场现货价格在42500-42600元/吨左右，但是因为货源不多，且持货商表示现在下游铜厂成品库存充足，订单少，对原料需求并不是很大，所以报价都比较谨慎和稳定，难有高价。因此持货商们都表示近期会减少往省外送货，就在当地找一些价格合适的小型厂家进行贸易，缩减成本。昨日江西、江苏、安徽废铜市场现货光亮铜价格66300-66600元/吨，低压缆粗66500-66800元/吨。昨日铜价持续上涨，早间持货商询价频繁，对铜价持观望态度，部分货商已适当抛货。下游铜厂上午基本已完成当日采购量，成品订单表现一般，主要以按需采购为主。现货市场废铜价格有所回升，鉴于之前的跌势，货商仍有畏跌心态，近期货商的出货意愿将有所增强。

铝板块

一、沪铝市场回顾：周二沪铝主力合约收于20300元/吨，较前一交易日下跌涨1.22%。

二、宏观面：

1.发改委新闻发言人孟玮表示，将坚持综合施策、精准调控，全力做好大宗商品保供稳价工作。

2.美联储主席鲍威尔表示，FOMC广泛支持在接下来的两次会议上各加息50个基点，市场正在消化一系列加息的预期，如果经济表现如美联储预期的那样，这将被提上议程。

3.Mysteel5月17日报道：受集中到货、卸货场地阻塞等因素影响，广东佛山主要有色仓储已暂停卸货，时间周期3-5天。后续货物到达情况如何，请关注我网铝团队后续报道。

三、基本面：

1.供应端：当前的国外铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少，国外部分地区加速电解铝复产。国内方面：随着全国各地电解铝厂复产，电解铝供应充足且先国内电解铝产能可能接近饱和。

2.库存端：截止5月16日，中国电解铝社会库存102万吨，较上周四（5月12日）下降1.2万吨。

3.需求端：旺季不旺，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。

观点：当前出台相关政策刺激消费不断，加之国内电解铝供应偏近饱和；国外能源价格居高不下，通胀数据继续高企，美、英在内的多国央行不断推进加息进程，市场整体承压。虽有宽松的货币政策不断发力，但下游消费仍较低迷；终端消费上，汽车和房建行业未见明显好转。上游供应端缓慢增加，电解铝企业开工率稳步增加，当前社会电解铝库存有所减少，助力铝价止跌反弹。目前铝价受美联储加息影响较大，且美联储鲍威尔意保持激进加息步调，且未来可能2次采取50个基点加息来缓解当前过重的通胀。当前铝价反弹是下游需求预期向好的反馈，但在疫情影响下消费较差的基本面并没有发生改变，仍需关注铝价的反弹力度以及去库情况，积极做好风险控制。