8月11日：今日铜铝价格继续上涨！

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日市场电解铜成交区间61490~62050元/吨，均价61770元/吨，上涨225元/吨；日内升水继续小幅回落，主流成交区间升水10~50元/吨，市场库存依然下降，下游接货商采买情绪尚可，现货供应紧张局势加剧，日内挺价情绪再次回升。8月10日贵溪市发布静态管理通知，地区铜生产暂无影响，不过汽运运输处于中断；冶炼企业表示当日不出货，市场担忧静态管理期间企业无法出货，从而使当地铜供应进一步紧张；铜陵市铜企8月9日收到停电通知，企业于10日开始停电停产，企业已向当地相关单位提出申请，希望能够提供生产供电。精铜杆方面，市场中小型企业成交表现较为低迷，大型铜杆企业订单相对较好，部分长单客户执行订单为主，因此铜杆市场整体交投尚可；大型铜杆企业原料补库意愿不错，但因电解铜市场供应紧张局势加剧，采买优质货源较为困难，因此下游企业依然督促电解铜长单交付；后市来看，国内经济回升预期依然乐观，加上库存长期处于紧张局面，对铜价回升有一定支撑，短期铜价或继续回升趋势，压力位63500元/吨附近。昨日北方市场整体交投氛围较为清淡，虽然赤峰冶炼厂已恢复生产，但现货供应量有限，部分持货商反馈手上现货库存仍偏少。铜价继续上行，下游谨慎入市采购，拿货情绪不高。月差back结构持续走扩，持货商降价出货意愿较为积极，升水因此继续下调。

废铜：昨日广东废黄铜统货价格35500-36000元/吨左右。近期铜价小幅上涨，市场贸易情绪得到一定修复，各方之间贸易往来逐渐频繁。但局势不明朗，且现有库存尚未解决，所以贸易商拿货也比较谨慎，少数接了铜厂采购订单的人则在扫货交付订单，但提价意愿较低，报价不及持货商心里预期，成交有限。

铜杆：昨日江西市场成交情况较为一般，早间市场报价多在62050-62150元/吨，较盘面升水400-500元/吨，昨日铜价震荡，下游企业观望情绪浓厚，交易热情不高，市场流通货源仍较紧张，市场整体成交偏弱，多数企业成交量在200吨以下。价差缩窄，消费依旧相对向好。据湖北再生铜杆企业反馈，昨日铜价午间开始走弱，部分铜杆企业纷纷下调报价，实际成交良好，多为下游企业按需补库，日内成交量在400吨左右，较前几日有所提升，询问限电的影响，反馈说目前暂无限电通知，生产一切正常。昨日据山东线缆企业反馈目前尚未收到限电通知，但是本周随铜价上涨，终端订单量较上周有所下滑，因此本周铜杆需求量也随之下滑；另华北地区精铜杆加工费较江浙地区价差明显，所以部分线缆厂会转向该地区进行采购。昨日河北再生杆市场成交依旧比较清淡，主要由于原料采购困难，不少企业反馈废铜原料采购竞争激烈，且目前再生铜杆价格与精铜杆价差相差无几，下游需求整体保持疲软的态势。昨日河南、河北市场整体成交无明显好转，再生铜杆市场成交表现依旧清淡，厂家多数成交2-3车左右，原料供应不上，目前仍有未交付订单；精铜杆市场成交表现尚可，某厂家反馈昨日成交400多吨。有调研区域限电情况，河北、河南市场无影响，但周初有出现因高温临时限电情况，但目前企业反馈，已恢复正常。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收18940元/吨，涨75元/吨，涨幅0.40%。LME铝3M报收2496.5美元/吨，涨24.5美元/吨，涨幅0.99%。

二、宏观要闻：

1.中国7月CPI同比上涨2.7%，PPI涨幅继续回落至4.2%。

2.美国通胀或见顶：7月CPI同比增8.5%，较6月的四十年高位9.1%超预期回落；分析认为，物价上涨的步伐正在放缓，但还没有显示出足以让美联储放弃收紧货币政策的下降趋势。

3.中国央行二季度货币政策报告：加大稳健货币政策实施力度，坚持不搞“大水漫灌”，重点发力支持基础设施领域建设，结构性货币政策工具“聚焦重点、合理适度、有进有退”；预计下半年一些月份CPI涨幅或阶段性突破3%。

三、行业追踪：据国家统计局数据，上半年，氧化铝、电解铝产量分别为4020.4万吨、1968万吨，同比增长2.3%、0.7%，铝材产量2999.4万吨，同比下降2.8%。据上海钢联数据，6月底铝锭社会库存75.1万吨，环比下降21.3%，较去年同期下降12.1%。据海关总署数据，上半年，铝土矿、铝废碎料分别进口6520万吨、62.9万吨，同比增长18.1%、56.1%；氧化铝、未锻轧铝分别进口88.7万吨、19.7万吨，同比下降37.2%、73.5%。上半年，氧化铝、未锻轧铝、铝材分别出口56.7万吨、17.7万吨、322万吨，同比增长1268%、4532%和27.9%。

四、现货市场（8月10日）：华东地区成交价18770元/吨，涨320元/吨，现货维持大贴水，持货商下调报价至贴40至贴30元/吨，积极出货，但需求依旧偏弱，接货商接货积极性欠佳，整体交投持续低迷。华南地区成交价18590元/吨，涨320元/吨，铝锭现货主流成交价在贴水30-40元/吨，贴水较上一交易日持平，终端畏高情绪重，逢低刚需采购，市场交投依旧偏弱。

五、要点小结：受到突发事件影响，国内铝价继续上行，而欧洲能源危机仍在发酵，国外冶炼厂短期难以复产且仍有潜在的继续扩大减产的可能，对铝价形成一定支撑。但从国内供给端来看，持续的复产和新的低成本冶炼厂的增加，国内产量上升仍有一定空间，供应端压力不减。需求端，淡季新增订单不足、终端房地产持续低迷，等需求降低因素对铝价施压。整体来看，基本面趋势表现为下行，供强需弱格局暂未改变，铝价上行动力不足，短期维持震荡走势，关注国内铝锭社会库存走势以及海外能源价格对供应端的扰动。