8月12日：今日铜价上涨 铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日市场电解铜成交区间62360~62670元/吨，均价62515元/吨，上涨745元/吨；日内升水略有回升，主流成交区间升水30~60元/吨，沪铜月差扩大，Back结构延续，下游接货商采买情绪不佳，好在现货供应依然紧张，日内挺价情绪依存，但成交稍弱。浙江、安徽、湖北等地均出现电力供应紧张局面，部分企业因电力供应不足而出现减产或者限产；好在大型铜生产企业已和当地相关单位协商，电力输送过程当中进行调配，生产可快速恢复。精铜杆方面，昨日铜杆成交表现较为低迷，大型铜杆企业订单虽维持长单执行，但散单出货量明显不佳，终端企业认为，目前月差扩大，可等待交割之后再进行采购，因此铜杆市场整体成交不理想；而铜杆企业原料补库同样处于谨慎观望状态；后市来看，近期供应紧张局势不断加剧，给予铜价上涨支撑，加上去库趋势依然显现，短期铜价将维持回升趋势，压力位63500元/吨附近。昨天山东市场电解铜成交价格集中在62250~62340元/吨成交，中间价62300元/吨，较上一交易日上涨490元/吨。升水小幅下跌，目前升水在平水~升70元吨，贸易商反馈成交较为清淡，一方面是市场畏高情绪较为浓厚，另一方面是马上到交割了，尽管贸易商下调了升水出货，普遍不愿意买，询价人数较少。昨日广东升水维持400-450元/吨，市场出货较少。一方面，广西冶炼厂检修还未结束，另一方面部分冶炼厂多交付长单，因此近期广东货源紧缺。据反馈，近期下游需求尚可，但面临采购困难问题。昨日鹰潭市场电解铜成交不佳，主因临近交割换月，月差Back结构维持高位，叠加铜价持续上涨，下游观望情绪较浓，拿货意愿较弱；据市场反馈，贵溪实施静态管理，火车运输正常，但汽运基本中断，目前正在积极协调，现货流通困难，对市场供应影响不小；但部分客户反馈，经过特殊申请是能够正常发货的。

废铜：昨日广东市场缆粗成交价为58100-58300元/吨左右，市场看涨情绪较高，上游货商并未表现出过高的贸易热情，部分货商空单基本交付完毕，现阶段收购废铜风险较大，另一方面现货稀缺且价格坚挺，实际成交较难，下游铜厂并无大量采购的意愿，报价依然谨慎，以按需采购为主。昨日广东市场实际成交一般。广东废黄铜市场统货价格在36000元/吨左右，铜价上涨的影响几乎被市场货源紧缺这一难题抵消，交投氛围并没有出现明显的变化。下游铜厂方面，一些企业或存在库存低位风险，在一定程度上加价限量采购，因此市场价格变得较为混乱。

铜杆：昨日江西市场成交比较清淡，早间市场报价多在63000-63100元/吨，较盘面升水400元/吨左右，铜价延续涨势，部分铜杆企业反馈废铜原料采购困难，为保障后续的订单交付，有意控制出货量，仅部分大型企业低价货源成交在500吨以上水平，多数企业成交量在200吨以下。市场现货供应维持紧张局面，临近交割，下游买货意愿低，观望等待换月。昨日铜价上涨，广东铜板带市场回暖，综合销量有所提升。某A生产企业和B生产企业表示将扩大生产规模，增加生产品种，特别将无氧铜纳入生产计划当中。其中，A企业表示近期因扩大规模需要搬家，暂停接单，预计到明年1月将以全新面貌重新投入市场。昨日湖北再生铜杆市场交投积极性有所提振，部分企业反馈原料近两天采购良好，午间因铜价大涨部分下游企业观望态度为主，后部分铜杆企业下调报价，下游企业抓住机会按需采购。日内成交量在900吨左右，成交量继续回暖。受昨日铜价上涨影响，昨日河北市场下游企业看涨情绪回暖，因此采购意愿较前两日较为积极，不过受原料供应紧张影响，铜杆企业还是控制出货为主，实际成交较为一般。河南、河北再生铜杆市场成交相对转好，主要由于昨日市场普遍认为后期铜价仍有继续上涨空间，下游企业拿货情绪提振，故市场成交量有明显增加，个别企业成交数百吨；但因为目前原料、现货依旧紧张，交货期仍在延长，厂家交货期快的4-5天，慢的10-15天左右。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收18655元/吨，跌75元/吨，跌幅0.40%。LME铝3M报收2517美元/吨，涨20.5美元/吨，涨幅0.82%。

二、宏观要闻：

1.中汽协：7月汽车销量同比增29.7%，为历年同期最高，环比降3.3%；动力电池装车量同比增114.2%，环比降超10%，磷酸铁锂电池仍占主导。

2.美国通胀或见顶：7月PPI环比下降0.5%，为2020年4月以来首次。

3.欧洲电力价格上涨至创纪录水平。德国明年交付的基准电力价格一度上涨4.5%，达到创纪录的446欧元/兆瓦时。法国明年交付的电力价格则上涨4.4%，首次突破600欧元。

三、行业追踪：截止8月11日中国氧化铝港口库存合计27.6万吨，较上周减少2.3万吨。其中连云港0.5万吨、青岛港8.5万吨、鲅鱼圈6.7万吨、盘锦港4.4万吨、锦州港7万吨、钦州港0.5万吨、防城港、日照港、龙口港、曹妃甸暂无现货库存。8月11日，LME铝库存数据更新，合计减少3575吨，其中主要来自巴生仓库，共减少3300吨，巴尔的摩减少150吨，高雄减少100吨，鹿特丹有少量减少。其他仓库暂无数据波动。

四、现货市场（8月11日）：华东地区成交价18760元/吨，跌10元/吨，现货贴水为常态，主流报贴水30至60元/吨，以抛售非交割货源为主，需方少量压价采购，整体成交不佳。华南地区成交价18600元/吨，涨10元/吨，铝锭现货主流成交价在贴水30-40元/吨，市场接货情绪弱，接货方逢低接货交付长单，成交主要集中于贸易商之间。

五、要点小结：宏观面，美国通胀数据缓和，美元指数冲高回落，提振有色金属价格走势，铝价随之反弹走高。从国内供给端来看，新增和复产产能继续推进，产量贡献持续增加；需求端整体偏弱表现，供强需弱的局面仍在延续。库存方面，据Mysteel统计，截止8月11日国内铝锭社会库存总量为69万吨，较上周四增加0.9万吨，铝锭库存持续累库中，对铝价反弹形成压制。综合来看，供应增加需求无亮点，铝价缺乏实质性利好提振，短期上行动力不足，维持震荡走势。