6月1日：今日铜价下跌 铝价大跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：沈阳市场成交比较清淡，主要因为铜价再次走强，贸易商逢高出货意愿比较强烈，市场升水有所回落，但下游市场因为临近月末，资金有所紧张，加之消费仍然较差，因此拿货需求疲软。昨天贸易商成交量在100~200吨左右。

铜杆：江西地区成交情况有所好转，部分企业铜杆现货较为充足，尤其低价货源市场反馈较为良好，据调研多数铜杆企业成交量达到100-300吨，整体市场交易氛围转暖。昨日河北、河南市场再生铜杆市场整体订单量有明显回升，主要由于临近端午假期，且铜价仍有上涨趋势，恐后期铜杆价格在此上移，下游企业备库意愿增加。昨日广东精铜杆零单成交环比上升，区域升贴水回落，叠加部分下游端午节前存备货需求，整体交投转暖；再生铜杆方面，由于精废价差不断修复，部分区域贸易商开始逐步参与市场交易，整体市场交投活跃度有所升温。

废铜：华东废铜现货价格持续几天基本持平，部分持货商有畏跌情绪，故而出货意愿有所增强。但下游铜厂由于成品订单状况不佳，抑制了铜厂采购价格，加价采购意愿不强，依然采取按需采购策略，虽有货商主动询价订货，但实际成交偏少。昨日广东佛山市场成交价为光亮铜66500元/吨，缆粗66700元/吨，早间铜价无较大波动，废铜市场询报盘积极性不高，观望态度明显，有货商以缆粗66700元/吨的价格成交。广东货商采购废铜价格偏高，但铜厂因成品销售欠佳而压价采购，导致货商利润变薄，部分货商优先考虑出货给当地。下游利废加工企业因假期来临，有节前备库需求，采购量有所增加，少部分铜厂下午加价采购。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收20335元/吨，下跌440元/吨，跌幅2.12%。LME铝3M报收2789美元/吨，下跌91美元/吨，跌幅3.16%。

二、宏观要闻：

1.5月31日，国务院印发扎实稳住经济一揽子政策措施，包括六个方面33项具体措施。

2.6月1日起，上海全市将进入第三阶段，即全面恢复全市正常生产生活秩序阶段。

3.国家统计局：中国5月制造业采购经理指数（PMI）为49.6%，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点，制造业总体景气水平有所改善。5月受疫情影响较大的地区复工复产逐步推进，产需两端有所恢复。

三、行业追踪：据统计，截至2022年5月，当前国内铝棒建成产能为3212万吨，相较于4月暂无新项目的落成及投放，山东、内蒙古及新疆地区依旧占据了我国产出规模最大的前三甲之地。5月份部分铝棒生产企业的订单有所增量，预计2022年5月份中国铝棒月度产量为125-130万吨。据了解，受成本上涨及需求良好带动，山东大型电解铝企业6月预焙阳极采购基准价格7545元/吨，较上月上调260元/吨。江西再生铝合金锭企业陆续收到供气公司的涨价通知函，从实际调价幅度（高至6元/立方）来看，已经大大超出当地生产企业的心理预期（4.5元/立方），抬高了江西再生铝合金锭的生产成本，部分地区天然气单耗就高达500元/吨，在原有成本基础上增加了40%的成本，部分企业选择暂停生产。

四、现货市场：华东市场成交价20750元/吨，涨10元/吨，市场贴水20元/吨成交，持货商出货积极，但是由于月底涉及到商家结算，市场采购意愿不佳；华南市场成交价20730元/吨，下跌10元/吨，铝锭当月票升水10元/吨有成交，下月票货源报贴水10-20元/吨，贴水30-40元/吨有成交，需方压价接货，成交清淡。

五、要点小结：宏观面，5月31日国务院印发扎实稳住经济一揽子政策措施，包括六个方面33项具体措施，宏观情绪继续回暖。基本面，近期供应端产量增量放缓，但未来增量对铝价的压制作用仍强。铝锭社库持续去化，但随着上游不断到货，去库速度有所放缓。此外，下游开工率有所提升，叠加上海地区全面复工在即，需求预期向好提振市场信心，但消费受疫情抑制影响时间较长，且房地产低迷现象尚未得到切实改善，消费全面复苏仍需时间。整体来看，宏观情绪回暖，市场对需求恢复预期增强，但目前供应量与需求面仍制约铝价表现，预计短期将维持震荡偏弱运行，后期持续关注需求恢复情况。