5月31日：今日铜铝价格稳定

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上海电解铜市场货源偏紧，以进口好铜及好平为主，平水铜报价较少，几乎没 有湿法铜报价。买方持续压价下，好铜与平水铜价差再次缩小至10元/吨左右，品级价 差难以体现。临近端午假期，持货商有一定出货意愿，叠加月差Back结构再次扩大至 300~350元/吨，报价小幅下调，但是在供应紧张的格局下难以大幅下行。昨日广东地区成交较差，市场货源依旧紧张，多数贸易商目前没有库存，等待6月炼厂发货。广东库存持续回落至低位，多数看好后续现货升水，临近端午假期，少量下游有补库情绪。

铜杆：电解铜现货升水仍处于较高水平，江苏市场精铜杆厂家加工费变动较小，下游采买情绪仍偏低，近期订单量基本持平；再生铜杆方面，厂家开工表现仍不理想，有意控制出货；贸易商在现阶段消费差的大环境下，活跃度亦有所下滑。昨日河北市场再生铜杆成交表现依旧清淡，企业反馈下游拿货不积极，除因近期京津冀地区疫情影响外，铜价回升也抑制下游补货量的增加，预计近期订单依旧维持较低水平。据北方某再生铜杆企业反馈，昨日整体成交一般，主因铜价一直维持震荡，上行动力乏力，所以下游企业多持观望态度，少部分持看空态度。据企业销售人员反馈，目前廊坊疫情对成交影响不大，废铜采购相对正常。据湖北再生铜杆企业反馈，昨日市场成交量有小步提升，主要是昨日铜价小幅走强，部分终端企业看涨情绪浓厚，采购补库者偏多；铜杆企业则是视自身库存情况选择性出货，成交量在100-300吨区间。辽宁精铜杆市场成交表现比较一般，区域内精铜杆企业反馈，由于近期铜价上涨，市场畏高情绪扩散；且精铜杆加工费报价坚挺，维持较高水平，抑制了下游拿货情绪，多数市场终端维持按需采买的策略。昨日广东精铜杆成交依旧以长单交易为主，由于周末电解铜出库增加，区域升贴水继续上调，据铜杆企业反馈，零单除极少部分刚需外，基本处于无人问津状态；再生铜杆方面，由于贸易商认为目前套利空间仍旧不足，补库计划仍未开始，市场报盘意愿较低，交易氛围维持低迷状态。

废铜：广东地区废黄铜市场现货价格在42500-42600元/吨，但实际成交价要高于报价。市场可交易现货非常紧缺，市场流通的大部分货源都被预定俩交付上周末的空单。且临近的假期对各方采购意愿有一定削弱，观望为主，据了解汕头少数货商已停工放假。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收20740元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.02%。LME铝3M报收2880美元/吨，上涨11.5美元/吨，涨幅0.40%。

二、宏观要闻：

1.发改委、能源局：2025年公共机构新建筑屋顶光伏覆盖率力争达50%。

2.6月1日起，上海有序恢复住宅小区出入、公共交通运营和机动车通行。5月31日起，苏州陆续恢复市际、县际客运班线。

3.中国财政部：实施住房公积金阶段性支持政策；确保今年新增专项债6月底前基本发行完毕，力争8月底前基本使用完毕。

三、行业追踪：5月30日，中国主流地区电解铝社会库存95.4万吨，较上期数据减少1.4万吨。其中杭州、海安、天津、巩义、常州库存略有增加，上海、无锡、佛山、重庆库存有所减少。中国主要市场6063铝棒库存15.25万吨，较上期数据减少0.05万吨。其中佛山、南昌、湖州、洛阳库存有所增加，无锡、常州、成都、巩义库存有所减少。中国主要地区电解铝出库量（5.22-5.29）约16.9万吨，较上期数据增加1.5万吨，去年同期为14.5万吨。

四、现货市场：华东市场成交价20740元/吨，下跌50元/吨，市场先扬后抑，早间持货商挺价出货，但随着盘面回落，商家开始下调报价，升贴水从均价下调至贴20，交投氛围随之转弱，接货方采购积极性减弱，整体成交一般；华南市场成交价20740元/吨，下跌40元/吨，临近月底，持货商积极出货回笼资金，接货方买兴不佳。

五、要点小结：宏观面，近期国内宏观面政策向好，叠加上海复工复产加速进行，在一定程度上刺激下游消费，提振铝价。基本面，目前电解铝产能稳步增加但较之前有所放缓，国内铝锭社会库存持续去化，尽管消费仍未恢复到旺季水平，但疫情缓解带来消费回补的预期有所增强。整体来看，供需错配现象正在逐步改善，持续去库及政策面预期向好对铝价形成明显支撑，但国内供给量稳步抬升限制铝价涨幅，预计短期铝价震荡运行。