9月26日：今日铜价暴跌！铝价大跌！

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上周五鹰潭电解铜市场整体成交略有好转，国庆节前备货情绪是有所体现的；但还是有部分下游看跌后市铜价，所以仅仅维持刚需采购。目前来看，市场对金九银十的旺季以及国庆节前备货情绪还是有期待的；上海市场上周五成交表现也还不错，客户反馈上周市场上货很少，主要因为那几天很多客户手中的货过不来，无法过户，大概要等到本周。

铜杆：华北市场，上周五午间铜价小幅下滑，但精铜杆价格仍高于下游心理价位，在消费端持续看空的预期下，部分尚未开启备库计划，市场成交维持按需采购的状态；午后铜价继续下行，下游方面择机入市补库，成交有所回暖。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收18485元/吨，跌250元/吨，跌幅1.33%。LME铝3M报收2167美元/吨，跌56美元/吨，跌幅2.52%。

二、宏观要闻：银保监会有关负责人表示，我国银行业保险业运行稳健，风险抵御能力显著增强，资产质量整体保持平稳，风险完全可控。房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转。今年以来，我国汽车出口提速。中汽协数据显示，8月份，汽车企业出口30.8万辆，再创历史新高，首次实现单月出口超过30万辆。今年前8月，汽车企业出口181.7万辆，同比增长52.8%。分车型看，前8月，乘用车出口144.6万辆，同比增长56.4%；商用车出口37.1万辆，同比增长40.2%。美国9月Markit制造业PMI创两个月新高，虽然服务业和综合PMI仍陷于收缩，但均创三个月新高。美国PMI数据好于预期，但这并不是市场喜欢的，因为意味着美联储可能更激进地加息。欧元区9月制造业PMI初值由8月49.6降至9月的48.5，低于预期的48.8，创27个月新低。服务业PMI初值由8月49.8降至9月的48.9，低于预期的49.1，创19个月新低。综合PMI初值为48.2，与预期持平，低于前值48.9，创20个月新低。政策制定者面临的挑战“既要遏制通胀，又要避免经济硬着陆”，正变得越来越大。

三、行业追踪：据对中国全样本铝厂调研，2022年8月中国原铝产量终值为348.43万吨，同比增加6.16%，环比减少0.67%；铝厂开工率91.62%，环比降2.07%，同比增加2.36%；产能利用率92.39%，同比增加3.00%，环比降0.84%；日均产量11.24万吨，同比增加0.65万吨，环比减少0.08万吨。据国家电投内蒙古公司消息，9月24日白音华铝电公司与白音华自备电厂两家单位通力协作，实现500KA电解系列电解槽一次性通电成功，项目启动投产进入倒计时。

四、要点小结：近期铝价维持震荡，海外方面美联储加息落地，且预计今年仍有一次加息，欧洲PMI初值表现一般，海外宏观逻辑仍然偏空。国内方面，云南限电导致的电解铝产能减产规模扩大传言仍待观察实际落地情况，四川省前期减产的电解铝产能陆续开始复产；消费面，型材订单环比小幅好转，但金九即将过去，市场整体消费仍无较大起色，对铝价支撑有限。根据供需平衡推演情况，供需平衡预计到10月末才有明显好转，预计短期铝价偏弱运行，直至对四季度消费有更好预期。后续持续关注云南省电解铝产能运行情况。