6月13日：今日铜铝价格大跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上周现货铜价整体变化不大，不过价格依然处于相对高位，市场供应逐步回升，其中国内产量和进口均出现回升趋势，而此时终端需求依然表现趋弱，下游补库不积极，加上贸易市场因风险事件使现货流通性减弱，导致现货升水走低，上周好铜集中升水100元左右；平水铜集中升水60元/吨左右，湿法铜集中升水20元左右；上周虽出现贴水迹象，但并未持续。上周冶炼企业产量数据统计21.0万吨，环比增长1.2万吨。赤峰检修企业恢复产线产能利用率逐步回升，产出增加；上周市场消费表现持续低迷，冶炼企业成品库存出现回升；近期铜矿原料及粗铜供应基本维持充裕，给予冶炼企业恢复产量提供支撑，后续随着进口量进一步回升以及冶炼企业检修产线的恢复，预计后市铜供应将继续增加。消费方面，上周精铜杆市场成交整体表现趋弱，高铜价制约终端企业采购需求，从而使铜杆及其他铜材销售不佳，铜材企业原料补库需求较弱；近期来看，市场已步入淡季，终端需求将持续低迷，因此下游企业原料补库意愿较弱，短期市场交投氛围难有回升，加上国内产量逐步回升，预计今日市场成交表现持续清淡，且升水走低，铜价继续在72500-74000元/吨区间偏强运行。上周鹰潭电解铜市场整体消费未见明显起色。下游企业补库需求仍旧不高，多数以刚需采购、逢低补库为主，实际零单成交较少；周五铜价回落略有提振下游补库意愿，但实际成交仍然不及预期。目前下游企业消费未有明显起色，市场需求偏弱；且有客户反馈因受到资金影响，整体消费需求提升存在一定困难。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收20370元/吨，下跌205元/吨，跌幅1.00%。LME铝3M报收2682.5美元/吨，下跌77.5美元/吨，跌幅2.81%。

二、宏观要闻：

1.国家统计局：2022年5月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.1%，环比下降0.2%；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨6.4%，环比上涨0.1%。

2.国家税务总局：今年以来，截至6月9日，已累计新增退税减税降费及缓税缓费超2万亿元。

3.截至目前，上海9472家规模以上工业企业复工率超过96%，复产率达到69%，比一周前上升近20%。

三、行业追踪：内蒙古白音华铝电目前已经进入电解槽筑炉阶段，预计4季度初投产；中铝连城于本周正式通电，预计6月16日左右出铝水；百矿隆林20万吨电解铝产能将于本周全部达产。文山州工业和信息化局对云南宏泰新型材料有限公司电解铝建设项目（A系列第二段27台设备）产能置换方案的落实情况进行了核实验收。现将方案落实情况予以公示，公示期为2022年6月10日至2022年6月14日。

四、现货市场：华东市场成交价20480元/吨，跌270元/吨，临近周末下游有部分采购备货的需求，但整体心态依旧谨慎，直接送到厂的货源受青睐；华南市场成交价20360元/吨，跌220元/吨，下游终端接情绪有所回暖，持货商理性出货，整体成交有所好转。

五、要点小结：宏观面，欧洲央行公布最新政策，暗示将开始加息，有色金属整体承压运行。基本面，在政府扶持及部分地区电价下滑的刺激下，电解铝企业的新增投产工作将继续进行，未来电解铝运行产能稳步上升的预期较强，限制铝价上行空间。另外，终端需求地产下滑势头难改，但目前上海复工复产顺利落地释放较好信号， 且汽车、光伏等领域仍有持续增长，后续仍需关注政策面刺激下消费的恢复情况。短期来看，持续上升的产量以及海外铝锭的流入使铝价上行空间受压制，但超预期持续下滑的铝锭社会库存对铝价存在一定支撑。同时，从现货成交的角度能观测到当价格接近20300元/吨时能激发加工企业的备货需求，预计铝价将维持窄幅震荡。