4月铜产业运行态势分析

中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2023年4月份，中国铜产业月度景气指数为34.6，较3月份下降0.1个点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为78.4，较3月份上升1.6个点。近13个月中国铜产业月度景气指数见下表。

2023年4月份，中国铜产业运行呈现以下4个方面特点：

1.铜冶炼企业生产经营稳中向好

4月份，尽管部分冶炼企业开始分阶段进入检修期，但就目前的市场供应情况来看，新建产能得到进一步释放，阴极铜整体的产量并未受到太多影响。4月份，国内主要企业阴极铜产量继续保持增长态势。

另外，4月份，铜精矿加工费持续回升，月内铜精矿现货TC报价在82.5~85.1美元/吨区间波动，4月末在85.1美元/吨附近停留。当月，铜精矿加工费上行，达到近4个月以来的高位。其主要原因是海外铜精矿干扰因素基本被排除，铜精矿海外运输恢复正常，海外矿业投资前景相对乐观，铜精矿供应相对充足。

2.下游生产持续向好，终端市场恢复较慢

4月份，铜价下跌吸引铜下游企业大量补库，铜材企业整体上在提高生产，但是终端消费恢复较慢。在铜材企业开工情况中，铜管行业保持旺盛，铜棒相对平稳。作为传统铜板带消费旺季，连接器和电力变压电器的需求增加助力铜板带在3月份订单增加，但4月份增速不足，需求较为疲软。

整体上，4月份的消费旺季需求没有达到预期高度。从铜终端产品数据来看，4月份，在铜的需求端中，传统需求走弱。其中，房地产行业需求及线缆行业整体订单不及预期。另外，风电、光伏、新能源汽车和空调出现需求上升的情况，成为拉动铜需求的主要领域。

从下游铜材及终端企业的备库和订单变化来看，企业对铜价的敏感度非常高，铜价下跌时订单相对较好，但铜价上涨则观望情绪浓厚。

3.4月份铜价整体回落

4月份，LME铜价整体呈现涨后回落趋势，内盘沪铜与外盘走势基本一致。LME当月和3个月期铜均价分别为8813.35美元/吨和8821.43美元/吨，同比分别下跌13.7%和13.7%，环比分别下跌0.2%和0.3%。SHFE当月和3个月期铜均价分别为68848.95元/吨和68501.05元/吨，同比分别下跌7.2%和6.9%，环比分别上涨1.2%和下跌0.2%。

4.精铜进口持续下降

3月份，铜产品进口量继续维持较低水平。其中，3月份铜精矿进口202.13万吨，同比下降7.5%，环比下降11.2%；精铜进口盈亏为负值，精铜进口处于亏损当中，因此，进口量同比、环比均出现回落；再生铜进口量为17.76万吨，同比增长18.4%，环比增长2.2%。春节假期期间，精铜、废铜进口量维持低位，加之3月上旬精铜、废铜价格高企，部分采货商存在套利心理，国内精铜、废铜进口资源补充国内精铜库存，进口量均有所增加。

综上所述，2023年4月，中国铜产业景气指数较上月略有下降。初步预计，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。