8月铜价走势回顾以及短期预测

2023年8月，国内铜价先下跌后小幅上涨，整体价格重心下滑。

以长江现货1#铜为参考，月初（8月1日）均价为71030元/吨，中旬达到月内最低点，之后略有反弹，跌幅收窄，截至8月29日，长江现货1#铜均价为69660元/吨，价格下跌1370元，下跌幅度约1.93%。

宏观偏空干扰未消散

数据显示，美国7月制造业采购经理人指数（PMI）为46.4，已连续9个月低于荣枯线50，是自2009年以来的最长萎缩周期。

PMI是一个重要的经济指标，用于衡量制造业的活动水平，荣枯线是一个关键的分界点，当PMI低于荣枯线时，意味着制造业活动处于收缩状态。

铜是一种广泛应用于制造业的重要工业原材料，被用于电缆、建筑、汽车制造、电子产品等许多领域，因此，全球制造业的运行状况对铜需求产生直接影响。当全球制造业PMI数据上升时，意味着经济活动增加，制造业需求增加，而铜的需求也会增加，进一步推高铜价。反之，当制造业处于疲软状态时，全球对铜的需求可能会下降，导致铜价下跌的压力增加。

连续9个月低于荣枯线的美国制造业指数反映出制造业疲弱的态势，这对铜价来说是一个警示信号，未来铜价或存在补跌的风险。

美联储加息 引发市场紧张情绪 

7月美联储再度加息25基点，并表示目前未必达到利率终点，11月再度加息25基点的概率约为4成。而美国制造业数据持续低迷，且美国就业数据较好的情况下，美国通胀压力仍然较大，美国经济越发脆弱。

近期，美联储主席鲍威尔的表态引发了市场的紧张氛围。鲍威尔称，仍需进一步加息来抗压高通胀，明确指出“若经济和就业市场不降温会继续加息”，但同时也驳斥短期内降息可能，称2%仍为通胀目标不变。发言总体中性偏鹰，美元指数维持强势，给铜价持续施压，因此短期内价格继续波动。

市场终端需求仍不旺盛 

目前市场需求仍不旺盛，未摆脱疲弱态势，短期对沪铜的上方空间形成了一定的牵制。据调研，铜杆企业对于9、10月订单预期喜忧参半，不过后续订单稳步增长预期较强，但恐怕难以达到近几年同期水准。多家电线电缆企业表示今年市场经营难度明显增加，订单量与去年同期相比减少明显。

空调市场方面，随着夏季的逐渐过去，人们对于空调的需求逐渐减少，空调市场进入淡季，对铜消费支撑逐渐减弱，对铜价造成了不利影响。

另外，地产行业作为铜的重要应用领域，在地产保交楼政策的促进下，竣工数据有所回暖，但前端数据的偏弱仍然存在，表明开发商在项目启动和前期投资方面仍面临一定困境，同时也暗示着市场需求的后继乏力风险，后期仍需关注政策落地情况。

预测

8月份，宏观偏空干扰未消散，美联储加息加剧了市场的谨慎氛围，令铜价涨势暂歇，此外国内市场实际消费仍然疲弱，进一步牵制铜价的上涨空间。短期来看，国内铜市行情还将继续受内外宏观因素的影响，在高位区间上下震荡。

不过，考虑到国内正在持续推出刺激政策以促进经济的复苏和发展，加之传统的消费旺季“金九银十” 即将来临，预计需求将出现季节性回升，或对铜价起到一定的支持作用。