11月22日：今日铜铝价格大跌！

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日上海电解铜现货升水高位回落，成交重心大幅下调。日内铜价走高明显，开盘少数持货商如韩国等货源始报于升700元/吨，基本无人问津，下游畏高情绪进一步加剧，早间维持观望状态为主，现货成交降至冰点。市场报价亦开始阶梯性下调，现货升水快速下滑至升580~600元/吨，然现货成交维持清淡，贸易商反馈入市询价者寥寥无几；临近上午收盘，主流品牌现货升水下调至升490~500元/吨附近，成交相对集中。整体来看，进口铜如预期表现流入，市场流通货源得以补充，加之日内铜价上涨，下游买兴难以提振，因此现货升水或仍有回落压力。

废铜：昨日华南废铜市场成交呈现两极分化，因铜价再度上冲，市场报价水涨船高。上游贸易商成交火热，同时不少持货商早前库存已然解套，市面顽固货源松动明显，结合年末资金较为紧张，散户乐于变现，出货量可观。废黄铜方面，铜价上涨，废黄铜现货价格也随之水涨船高，部分顽固货源进入市场开始流通，持货商的无货心理也有所松动。但现货价格溢价颇多，贸易商和下游厂家都难以接受目前的价格，只有少数为了完成生产订单的厂家按需采购。即便如此，成交依旧寥寥无几，采购压力巨大。

铜杆：昨日华北精铜杆交易热度平淡，目前电铜现货升水依然处于较高位置，个别铜厂接单意愿较强，顶住高升水压力，适当下调加工费报价；但由于铜价大幅度拉涨，市场畏高情绪升温，高铜价下电线电缆厂家补库趋于谨慎，点价拿货意愿不高多为按需补库，市场整体成交量并不理想。

铝板块

品种观点：宏观：美联储会议纪要显示保持限制性货币政策，美指上涨。中国LPR保持不变，经济基本面整体改善，11月金融数据超预期，利率下调的可能性下降。中美关系缓和，利于外贸改善。国内经济复苏对有色金属需求增长属性的利多因素不变。铝材：铝棒、铝型材条线成交和订单持续走弱；废铝供需双弱成交难。供给：氧化铝检修复产并存震荡运行，枯水期外购电价上涨，10月电解铝成本涨114元/吨，利润走低。云南减产逐渐落地。以色列空袭黎巴嫩铝厂。库存：库存较上周四下降1.5万吨，减产在落地，市场货源紧缺。伦铝库存日减少，贴水走扩。观点：技术上，主力合约依然在18800-19300以内震荡，仍受10日、25日均线压制。短期美指偏弱，社库续降，供给端减产落地，下游逢低采购，升水上涨，预计区间震荡偏强；中长期政策力度增强，宏观经济复苏趋势不变，铝上行的概率较大。

操作建议：区间内短线操作为主。区间为18850-20000元/吨。