11月21日：今日铜价六连涨！铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日上海电解铜现货升水再度攀高，成交重心上调。早间市场主流平水铜品牌报价较为稀少，部分JCC等货源始报于升650元/吨，迅速表现成交，差平如金凤、红鹭等货源报于升640元/吨，同样成交积极；可出货持货商顺势如日本、韩国等货源报于升700元/吨，好铜3C-P等货源报于升750元/吨，但升水、铜价共同走高下，下游消费表现低迷。后续部分贸易商以促成交开始下调报价至升670~680元/吨出货，成交相对集中。但因市场现货流通依旧较少，少数货商仍维持挺价情绪，报价未有松动。

废铜：昨日华南废铜市场溢价严重，上游多数贸易商上周订单已经交付过半，但受铜价频繁波动影响，市场捂货心态渐起，市面可售现货收紧，结合年底资金吃紧，尤其是散户不敢大批囤货，导致大型货商间竞争激烈，现货价格抗跌。下游铜厂库存几乎回升至安全生产库存之上，在途原料也处于陆续到厂状态，原料问题暂缓，另外，成品订单受淡季影响，即便精废价差走扩，情况并不乐观，结合年底事务性工作较多，需求有进一步收紧迹象。

铜杆：昨日华北精铜杆订单下滑，市场询盘较为活跃，但由于市场电铜升水依旧偏高，加之盘面价格也有上涨表现，因此下游点价意愿极低，铜杆厂家也反馈订单表现较差，昨日实际成交不到上周的6成，个别企业仅200-300吨左右成交量。 

铝板块

品种观点：宏观：人民币对美元创新高，不利于进口盈利。中国LPR保持不变，经济基本面整体给改善，11月金融数据超预期，利率下调的可能性下降。美指新低至103.82，对有色金属压制作用减弱。中美关系缓和，利于外贸改善。铝材：铝棒、铝型材条线成交和订单持续走弱；废铝供需双弱成交难。供给：氧化铝检修复产并存偏弱运行，枯水期外购电价上涨，10月电解铝成本涨114元/吨，利润走低。云南减产逐渐落地。 以色列空袭黎巴嫩铝厂。库存：库存较上周四下降1.5万吨，减产在落地，市场货源紧缺。伦铝库存日减少，贴水走扩。观点：技术上，主力合约依然在18800-19300以内震荡，仍受10日、25日均线压制。短期美指偏弱，社库续降，供给端减产落地，下游逢低采购，升水上涨，预计区间震荡偏强；中长期政策力度增强，宏观经济复苏趋势不变，铝上行的概率较大。

操作建议：区间内短线操作为主。区间为18800-19000。