1月31日：今日铜价上涨 铝价三连跌

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：昨日上海电解铜现货贴水小幅扩大，早间开盘市场主流报价始报于平水附近，部分差平贴水50元/吨附近出货，然铜价窄幅震荡，下游需求基本按需接货为主，消费难有提振，但因月差依旧围绕100元/吨波动，部分持货商贴水出货意愿不强，现货报价有所分歧；至第二个交易时段，部分进口日本货源下调至贴60~贴50元/吨表现成交，好铜跟跌幅度有限，如3C-P、金川大板下调至贴20~贴10元/吨成交集中，后续少数贸易商仍表现低价出货情绪，现货报价再次走低至贴80~贴70元/吨。

废铜：华南废铜市场多进入节前收尾工作，铜价冲高回落，市场延续冷清氛围。上游贸易商逐渐进入假期模式，市场报价多采取象征性报价，贸易氛围冷清，只有少部分货商还在补货，基本只有零星成交。下游厂家逐步进入节前收尾状态，采购意愿随着备库计划的完成而逐渐萎靡，活跃者多为还存在备库缺口的厂家。

铜杆：昨日华北铜杆成交偏淡，近期铜价震荡运行但整体重心依旧偏高，因此未放假的部分下游客户皆保持谨慎采购心态，市场整体备货情绪不佳；本周重点完成年前交单的精铜杆企业以控单为主，而北方受季节性因素影响较大，货物发运也存在较大难度。

铝版块

品种观点：国内多地优化楼市限购政策，保障性住房需求提振铝需求，美指偏弱运行，隔夜 铝价上涨。供给端，俄铝事件发酵为主，几内亚柴油问题暂时解决，美大选年， 还是地缘政治因素为核心，任何供给端均可能成为新的地缘政治危机爆发点，成为不间断干扰；需求上，国内保障性住房推行范围扩大，央行意外降准后，多次密集出台刺激政策，预计社融将趋于改善，推动库存周期从被动去库到主动补库转化，利多金属铝的宏观需求增量。美联储降息的政策方向短期看未变。地缘政治因素属利多。节前备库动作基本结束，库存累积符合预期。考虑到临近长假，需求走弱，供给边际小幅增加、现实层面走弱，主力合约已进行到日BOLL中轨19000附近，后续上行将减缓。 

操作建议：操作上，投资和套保仍以偏多的方向为主，短线以区间操作为主。沪铝主力运行区间18900-19150外盘运行区间2230-2280。