2月19日：今日铜价大涨！铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：一些贸易商对于节后本周的升水还是不太看好，主要因为一方面春节期间冶炼厂这边不停止生产，期间发货比较多，库存估计还是大幅回升，另一方面下游也没有完全开工，需求估计是比较疲软的，所以短期呈现供大于求的局面，加上今天是02合约交割换月日，节前Contango月差还是维持百元每吨附近波动，因此预计换月升水还是会表现小幅贴水状态。目前华南市场的贸易商、冶炼厂基本都已复工，节前下游备库情况较为一般，但假期期间内的累库使市场货源较为充裕，因此多数贸易商认为华南区域短期内升水仍维持偏弱运行；但后续因冶炼厂的产出存在隐患，若检修期来临，升水或将进一步上涨。

铜杆：目前广东地区进口线铜杆企业已于近两日陆续复产，但国产线企业由于线缆企业尚未完全复工的因素，整体复产时间有所推迟，不过基本亦在元宵这一周将陆续恢复至生产状态。

废铜：上游市场表现并不活跃，大多货商仍处于假期状态，加上年前持货过节的意愿不强，现在手里库存偏低，基本维持观望现状。下游铜厂虽然陆续复产复工，但是昨日报价情况来看，废铜报价比较混乱，成交表现清淡。

铝版块

品种观点：假期社库累积低于去年和疫情前水平，国内重大基建项目将集中开工，虽未降息但1月社融显著改善，假期间出行和消费显示复苏延续，基本面将支撑铝价。美1月PPI超预期上行，降息路径充满变数，压制有色金属价格。LME铝库存累积。技术上，主力合约运行在BOLL中轨水平18800，预计开盘震荡偏强短期震荡运行受19100压制。

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力运行区间18700-19000外盘运行区间2210-2340。