2月22日：今日铜价上涨 铝价大跌！

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：目前北方市场由于雨雪天气，市场货物到货量有所减少，但是炼厂库存比较多，市场的供应未见短缺，早间报价贴水300未见大量成交，多数企业都在进行去库的动作，炼厂报价较低，但是盘面价格偏高，市场的成交整体还有上升空间。昨日华南市场整体成交较差，成交升贴水在贴100元/吨左右，成交量十分有限。盘面铜价大幅上涨，下游基本开工，但是拿货备库积极性未见增长，贸易商走量需求同样表现较为疲软；早间市场平水铜报价贴100~贴80元/吨，成交较少，加之铜价、升水双双上涨抑制下游拿货情绪，整体交投氛围较为清淡。

铜杆：昨日江苏市场精铜杆加工费整体报价在350-450元/吨，价格环比下滑。成交方面，由于铜价上涨，下游采购意愿表现不明显，市场交易热度环比下滑，多数铜杆企业仅有少量零单成交，长单表现尚可。

废铜：昨日华东废铜市场光亮铜价格63100-63500元/吨，较上个交易日上涨200元/吨。铜价上涨幅度较大，市场报价跟涨明显，上游持货商择高价适量出货，出货意愿较为积极，但仍保持适度的观望情绪，部分地区受雨雪天气的影响，送货时效略有延迟；下游部分铜厂反馈近日采购难度较大，多消耗节前原料库存，对铜价持谨慎看涨态度。昨日华南地区废铜市场现货普通光亮铜63400元/吨，低压缆粗63600元/吨。铜价上涨，对市场的刺激程度有限。上游大部分贸易商开工节奏缓慢，还处于假期模式中，部分贸易商虽然已开工，但是业务量保持较低水平，废铜收购量偏低。下游厂家陆续进入生产模式，对原料的需求逐渐回温，受限于市场上废铜货源流通有限，实际采购量一般。

铝版块

品种观点：5年期LPR调降对购房意愿的提升滞后，铝价昨日临近19100后回落，隔夜持续偏弱调整。隔夜伦铝受美指下行和地缘政治因素导致紧缺担忧影响上行。从铝的基本面来看，供给端西南地区产能有复产计划，但是边际增量有限，需求端，铝材待开工，从未停工的铝板带箔来看订单较佳，雨雪天气再度加剧废铝供应紧缺的情况，导致其下游开工率受限，预计随着下游复工复产后，精废替代逻辑再度上演，铝价依然延续上行概率大。3月美联储降息概率较小，利空已逐渐释放。技术上，主力合约运行在BOLL中轨水平18800附近，预计短期震荡运行受19100压制。

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力运行区间18700-19100外盘运行区间2180-2240。