2月23日：今日铜价三连涨！铝价大涨！

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：昨天上海市场现货贴水幅度有所收窄，但基本上还是维持在贴100元/吨附近波动，主要铜价偏强运行，贸易商反馈成交基本不上很好，问下来整体成交都有所下滑。但是因为近期仓单大增，市场反馈的话如果仓单流出来的话，现货升贴水还是不太好企稳，所以预计短期还是偏弱运行。昨日广东市场整体成交较差，成交升贴水在贴140元/吨左右，成交量十分有限且以低价成交为主；下游拿货备库积极性较低，对后市看空悲观情绪较浓，采购意愿不高，加之新增订单较少，维持刚需采购；早间市场平水铜报价贴160~贴80元/吨，成交较少，整体交投氛围较为清淡。

铜杆：昨日广东精铜杆成交情况整体偏差，下游企业复工复产进度欠佳，叠加铜价持续走强，买货端畏高情绪浓厚，即使是少部分存在买货需求的下游企业还价动作普遍较大，多数铜杆企业接受意愿度不高，实际成交未能达成，市场整体成交量较少。

废铜：昨日华东废铜市场光亮铜价格63200-63700元/吨，较上个交易日上涨100元/吨。上游持货商出货意愿增强，询价积极性较高，但仍以出货为主，收货意愿偏弱；下游铜厂大部分已开工生产，或处在烘炉阶段，随着年前库存的消耗，采购意愿偏强。昨日华南地区废铜市场现货普通光亮铜63600元/吨，低压缆粗63800元/吨。废铜现货接连上涨，上游出货意愿松动。贸易商复工进程因铜价上涨加快，同时雨雪、假期等原因导致货场工人不能及时上岗，当前只能先下订单，延期交付。下游铜厂依然消耗节前库存为主，但市场货源流通加速，且为保持生产、库存正常水平，原料需求复苏明显。

铝版块

品种观点：全球铝供给偏过剩，5年期LPR调降对购房意愿的提升滞后，铝材带开工，隔夜持续偏弱调整。美上周首次申请数据、2月Markidt制造业PMI意外新高，成屋销售数据历史新高，数据向好削弱降息预期。欧央行按时降息尚在，美指隔夜偏弱。从铝的基本面来看，供给端西南地区产能有复产计划，但是边际增量有限，需求端，铝材待开工，从未停工的铝板带箔来看订单较佳，雨雪天气再度加剧废铝供应紧缺的情况，废铝采购需求逐步提升中，预计随着下游复工复产后，精废替代逻辑再度上演，铝价依然延续上行概率大。技术上，主力合约运行在BOLL中轨水平18800附近，预计短期震荡运行受19100压制。

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力运行区间18700-19100外盘运行区间2180-2240。