3月6日：今日铜铝价格下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日上海市场现货成交整体没有多大起色，主因铜价走强，贸易商反馈下游这块的接货需求还是比较一般，再加上近期也有进口铜的流入，所以现货升水还是维持弱势运行，但是少数的持货商大贴水出货的意愿也不是很强，认为贴100元/吨附近有一定支撑，但是因为现在库存累库的比较多，这个位置接货的贸易商还是相对谨慎。

废铜：昨日华南地区废铜市场现货普通光亮铜63600元/吨，低压缆粗63800元/吨。铜价小幅上涨，市场交投氛围表现一般。上游贸易商反馈当前市场上废铜现货紧缺，多处于有价无市的状态，成交多为溢价成交；另外，由于铜价高企，贸易商心态较为谨慎，高位接货意愿不强，部分贸易商采取象征性报价。下游厂家原料陆续到库，库存位位于安全位之上，叠加废铜现货价格偏高，整体采购意愿一般，多根据成品订单情况调整采购与计划。昨日华东废铜市场光亮铜价格63600-63900元/吨，较上个交易日基本持平。铜价小幅上涨，上游持货商四处寻高价出货，反馈货源尚可，部分厂家急需原料，采购价格略有优势，但其观望情绪较浓；宁波进出口贸易商反馈国内外倒挂严重，市场清淡，捂货惜售，等待利润回归；下游铜厂库存告急，采购意愿较为积极，但货商要价偏高，仅有部分成交。

铝板块

品种观点：美2月ISM服务业PMI放缓，1月工厂订单环比降幅超预期，隔夜美指偏弱，但 数据尚未构成明显通缩。中国2月财新服务业PMI显示维持扩张但势头放缓， 符合季节性。宏观上对有色金属的影响方向未变。铝需求上半年小旺季临近，铝价已凸显向上端倪。3月需求恢复，建筑型材存转好预期，库存累积偏中性，供给端边际增量在云南，枯水期复产进度预计偏慢，国内宏观经济复苏趋势不变， 主动补库进程偏曲折，出口受境外因素有所拖累，成本端氧化铝走强，利润收窄至2000元/吨附近，预计3月铝价将震荡上行，幅度上受弱复苏、外需、美降息时点推后的限制，斜率取决于复产进度。3月美联储降息的可能性近无，预期转向夏天，大选背景下短期数据未指向明显紧缩。预计3月价格将在18600-19800之间运行，伦铝运行在2158-2460之间。趋势的突破上重点关注铝材开工的情况， 若复产不及预期，短期区间内震荡。 

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力运行区间 18700-19200 外盘运行区间 2180-2250。