3月5日：今日铜铝价格上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨天天津市场电解铜价格68730~68770元/吨，中间价68750元/吨，平水铜贴240~贴200元/吨。市场报价继续维持贴水250元出货，同时周末冶炼厂的库存较高，部分企业存在一定的甩货动作，但是下游兴趣不高，需求表现偏差。昨日广东市场整体成交较差，成交升贴水在50元/吨左右，成交量较少；铜价日内冲高后回落，早间市场平水铜报价贴50~贴30元/吨，市场现货升水继续走高，早间贸易商报挺价报贴30元/吨，成交不多，后下调报价至贴50元/吨，成交也十分有限；加之社库持续回升，下游入市拿货情绪低，新增订单较少，维持刚需采购。

废铜：铜价窄幅震荡，废铜价格维稳。早间部分货商在市场高价收拢货源，用以交付先前订单，多数货商加价意愿不强，交投节奏放缓；对下游铜厂而言，目前原料价格偏高，成品销售不加，叠加精废差偏窄，废铜优势不明显，因此报价方面以保守为主，按需采购。

铜杆：昨天广东精铜杆成交情况还是偏差，虽来到新的一周，但区域消费端订单情况依旧不太理想，多数线缆企业表示厂内成品库存较多，终端订单执行效率不高，库存去库速度偏慢，故而多数线缆企业依旧以长单执行为主，零单交易量相对较少。昨日华北再生铜杆市场交投有所回暖，目前废铜供应尚可，较多铜杆厂反馈废铜收料较为不错。铜杆成交整体较为一般，午间市场报价后市场反应平淡，询价者不多；但之后外盘价格迅速拉涨，终端客户持看涨心理纷纷入市拿货，市场成交转好。

铝板块

品种观点：美官员表示通胀将回落2%，隔夜偏弱运行。中国2023年GDP增速5.2%，政治 局会议表示财政政策适度加力和稳健货币政策，提振国内经济复苏预期，股市上涨，情绪转暖，叠加铝需求上半年小旺季临近，铝价已凸显向上端倪。3月需求恢复，建筑型材存转好预期，库存累积偏中性，供给端边际增量在云南，枯水期复产进度预计偏慢，国内宏观经济复苏趋势不变，主动补库进程偏曲折，出口受境外因素有所拖累，成本端氧化铝走强，利润收窄至2000元/吨附近，预计3月铝价将震荡上行，幅度上受弱复苏、外需、美降息时点推后的限制，斜率取决于复产进度。3月美联储降息的可能性近无，预期转向夏天，大选背景下短期数据未指向明显紧缩。预计3月价格将在18600-19800之间运行，伦铝运行在2158-2460之间。趋势的突破上重点关注铝材开工的情况，若复产不及预期，短期区间内震荡。

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力运行区间18700-19200外盘运行区间2180-2250。