7月9日：LME铜铝价格下跌

一周市场回顾

本周，国内多数市场精铜杆加工费呈现下跌趋势，市场接货交投表现活跃度并不高；精铜杆市场成交一般，下游企业提货进度慢限制了市场交投的回升表现；再生铜杆企业减、停产风波不止，市场再生铜杆消费被精铜杆所替代的情况愈发明显；精废铜杆价差维持低位，精铜杆更具备市场需求；后续若下游企业提货依然不积极，预计精铜杆的订单提升空间有限，而再生铜杆企业的减停产的风险依然存在。

1.精铜杆市场：多数市场加工费下跌 铜杆厂家多在催促下游提货

据调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数下跌，各地区跌幅差异不大，仅有广东市场加工费出现上调。华东一带，市场加工费微幅下调，市场精铜杆厂家出货积极性表现一般，受市场精铜升水下调影响，市场加工费整体略有下滑。广东市场为本周唯一一个加工费出现环比上涨的市场，下游企业接货环比略有增长，主要是在盘面下跌之际的零单订单为主，长单执行相对稳定；华北市场，加工费基本持平，厂家调价意愿不高，且目前手中订单较为充分，因此在新订单上暂无让步表现。

生产端，本周各精铜杆企业生产维持平稳表现，目前手中订单较为充足，企业基本维持正常生产计划安排。不过个别企业也进行了简单的检修，对产量影响有限，市场整体开工表现依然不错；需要注意的是，个别企业担忧后续提货进度，有意放缓产量，先督促提货为主。

本周长三角市场价格小幅下跌，市场整体交投氛围并不活跃，主要是由于近期价格波动较大，加之前期部分订单尚未提走，市场精铜杆企厂家有意控制接单量以规避风险。另外，目前多数精铜杆企业现有订单已排产至7月末，部分甚至可安排至8月，订单量较为充足，但提货进度偏慢导致一些企业担忧后续是否能如期履约，因此近期铜杆企业多在催促下游企业执行订单加速提货。

北方市场成交整体表现一般，当地市场消费相对稳定，厂家调价意愿不高，现有订单量充足，对于铜杆企业而言维持正常的生产排产即可。南方市场，市场成交环比略有回升，主要的消费来源于逢低采购的零单需求为主，这类订单有绝大部分是来自精铜杆对再生铜杆的消费替代；虽然目前长单价格高于市场零单，但整体执行较为稳定。

本周各主流市场价差呈现收窄趋势，但目前市场整体提货进度偏慢，因此跨区域交易以及运输的情况较少。后续需要关注南北价差的变化，尤其是河北、天津以及广东的价格差异。

2.再生铜杆市场：再迎重创 再生铜杆企业减、停产持续蔓延

本周再生铜杆价格继续下跌，市场再生铜杆产销压力只增不减；至本周五，市场再生铜杆价格在59200-59400元/吨，环比下跌超过3500元/吨，价格持续刷新年内低点，再生铜杆厂家减停产现象在逐步扩大。

成交方面，本周市场成交延续低迷表现，不仅仅是再生铜杆厂家出货不畅，一些贸易商也选择驻足观望，价格的大幅下跌导致了市场再生铜杆卖方交易压力进一步加大，市场整体呈现供需两弱的状态，各日间仅有极少量的低价货源有一定的成交体现。

本周江西市场内再生铜杆企业减、停产情况在不断增加，一些企业虽然仍在维持开工，但实际投料量已有所减少；同时在原料采购过程中较为艰难，价格高且货量少的问题十分突出，再生铜杆企业开工压力剧增。

河南、河北市场，本周市场成交表现表现依然低迷，市场再生铜杆库存也持续处于低位，一些厂家开工表现显得磕磕绊绊，企业产销均处于较为低迷的状态。

湖南市场，当地再生铜杆企业相对稳定一些，但原料端的压力也在日益增大。湖北当地的再生铜杆企业基本处于停炉边缘，原料供应不足是主要因素。

本周各主流市场再生铜杆价差在逐步缩小，市场消费表现低迷，各地价格难以拉开明显的差异。

3.精废铜杆价差：价差依然偏低 市场再生铜杆被精铜杆替代的表现愈发明显

本周精废铜杆价差继续维持在500元/吨下方，在价差持续处于低位的背景下，市场再生铜杆被精铜杆替代的表现愈发明显，部分市场甚至出现了精废铜杆价差倒挂的情况，一些市场消费被逐步替代。从目前来看，当前价差难在短期内迅速修复，市场再生铜杆的需求限制依然十分明显。

下周预测：当前铜价处于下跌之中，加之价格波动起伏较大，市场交投因此受限。后市来看，精铜杆市场的交投活跃度提升依然有压力，下游提货进度慢的问题愈发明显，市场卖方担忧风险违约事件的发生，后续若下游企业提货依然不积极，预计精铜杆的订单提升空间有限；反观再生铜杆市场，再生铜杆企业产销压力将维持下去，市场需要经历一段时间的调整进而消化价格下跌所带来的变化，预计下周将维持当前局面，再生铜杆减停产的风险依然存在。