7月12日：今日铜价稳定 铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：山东市场电解铜成交价格集中在58360~58460元/吨成交，中间价58460元/吨，较上一交易日跌880元/吨，多数都是升水成交，根据贸易商反馈，观望数周后，昨日市场成交较上周有所好转，但下游消费表现清淡，大幅回调的铜价对终端补库的刺激作用有限。临近交割月，部分贸易商小幅让价出货。昨日沈阳市场成交依旧比较一般，持货商维持上周升水报价，但早间入市询价的人不多，成交较为冷清。贸易商也反馈整体消费不愠不火，下游多以按需拿货为主，叠加临近换月，市场观望情绪较浓。目前国内供应偏宽松预期下，升水或将难有上涨动力。昨日期铜主力合约再次下跌1210元/吨，跌幅2.03%；市场现货价格同样出现下跌1300元，跌幅2.15%；现货市场拿货情绪进一步低迷，市场整体成交清淡。市场社库依然表现垒库趋势，保税区库存持续下降，国内市场电解铜现货库存11.33万吨，环比增加0.26万吨，保税区库存20.6万吨，环比下降0.6万吨。消费端，昨日精铜杆市场成交整体依然较弱，铜价再次下降，终端企业成品订单出货较少，原料铜杆补库需求较弱，从而使铜杆企业补库电解铜原料较少，不过企业采购废铜意愿较强，由此说明企业实际采购需求依存，仅对目前价格表示不合适采购。由此可见，市场采购需求低迷表现已运行一段时间，后市采购需求或将呈现小幅增长趋势，不过铜价依然将弱势运行，下一步支撑位在54000元/吨附近。

废铜：广东市场光亮铜成交价为53500-53700元/吨，较上一个交易日下跌400元/吨，市场虽有报价，但贸易意愿较为低迷，持货商捂货不出，市场上流通货源少，另外了解到部分货商手上还有高价货源，拿货意愿不强，整个广东市场还是观望为主，成交较为冷清。昨天广东废黄铜市场黄铜统货价格在32500-33500元/吨左右，早间铜价下跌，货商多以观望为主，报价谨慎，压价意图明显，都抱着低价扫货拉低成本均价的想法，市场成交相当有限。下游铜厂上周有进行少量的补库，原材料库存相对充足，且铜厂普遍减产，只是保持和有刚需的长单客户之间的贸易往来，采购需求较低。

铜杆：江苏市场精铜杆成交一般，订单较上周五虽有增加，但由于铜价大幅下跌，采买依旧较为谨慎；某大型线缆厂家反馈近期开工率小幅提高，在80%左右，但与去年同期相比仍有不足，终端需求未有明显改善，现阶段基本呈现淡季消费表现。昨日辽宁精铜杆市场成交尚可，区域内贸易商反馈，铜价下跌虽有部分下游继续看空铜价，选择观望维持刚需采购，但刺激整体下游线缆企业买兴，市场交投略有回升。河北市场再生铜杆市场成交较为清淡，主要由于再生铜杆无价差优势且价格相对坚挺，下游依旧偏向精铜杆；目前再生铜杆厂家开工率不足，一些厂家反映1-2天才产一炉成品；企业厂内原料库存也普遍偏低。昨日江西市场成交延续冷清态势，早间市场报价多在58500-58600元/吨，较盘面升水50-150元/吨，早盘铜价再度下跌，加之临近交割换月，市场交投偏向谨慎，虽存在部分低价货源成交，但整体成交情况仍不乐观。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收17910元/吨，下跌350元/吨，跌幅1.92%。LME铝3M报收2377美元/吨，下跌66.5美元/吨，跌幅2.72%。

二、宏观要闻：

1.北溪天然气管道公司称， 7月11日莫斯科时间7时起，暂时关闭由该公司负责运营的“北溪-1”天然气管道两条线路，以进行常规维护工作。

2.6月汽车产销同比增20%多,新能源创历史新高。

3.1-6月我国动力电池产量累计206.4GWh，累计同比增长176.4%。

三、行业追踪：据统计，截止7月11日，国内主要市场电解铝社会库存总量为73.6万吨，较上期数据减少0.1万吨。其中杭州、巩义等地贡献主要降幅。据Mysteel统计，截止7月11日，国内主要市场6063铝棒库存总量为11.3万吨，较上期数据减少0.45万吨。其中佛山、常州等地贡献主要增幅。据Mysteel报道，2022年上半年东兴铝业收入完成计划进度112.6%；产值完成计划进度112%；利润完成计划进度127.5%。上半年减少或延迟电解槽停槽数量40台，电解槽开启率平均达到98.4%，较2021年提升1.1%，同比增产1.2万吨，增加产值2.4亿元，创效4400余万元。

四、现货市场：无锡市场成交价18180元/吨，跌270元/吨，上周因疫情有仓库封闭管理，本周小幅累库抑制了部分现货流动性，持货商挺价出货，接货方逢低采购备货，交投意愿尚可。佛山市场成交价18020元/吨，跌320元/吨，市场交投较为活跃，大户逢低积极接货，终端依旧刚需补货为主，整体成交有所好转。

五、要点小结：近期宏观偏空氛围主导，铝价反弹明显乏力。供应端，产量仍处于快速抬升阶段；需求端，目前国内疫情控制良好，经济延续复苏势头，终端消费也在汽车行业复苏及光伏发展的带动下延续改善态势，但目前房地产市场对需求拖累仍较为明显。短期来看，地缘政治危机局势尚不明朗，流动性收缩加快和全球经济衰退预期增强施压铝价。此外，供应端压力持续凸显，叠加传统淡季的到来，消费全面恢复仍需时间，预计铝价将继续维持偏弱震荡。