5月12日：今日铜铝价格上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：现货方面国内铜月差自700元/吨收缩至300-400元/吨，降幅明显，下游企业担忧铜价有进一步回升趋势，因此采购需求回暖；贸易商适当补其头寸，从而使市场现货由贴水转升水；其中上海市场现货升水基本在30-60元/吨，均价45元/吨，较上一交易日涨35元/吨；其他市场升水同样出现一定回升。

铜杆：河南、河北市场整体订单转淡；再生铜杆端，铜杆企业再生铜原料采购困难，导致现货偏紧，故大都控制接单，且交货期部分延至6月中旬或6月底；精铜杆端，由于临近换月，下游整体观望情绪较浓，实际成交量也处于环比下滑状态。昨日江苏市场精铜杆成交环比下滑，主要由于下游线缆企业看跌情绪加重，且小型线缆企业资金较为紧张，整体采购意愿不高，订单多集中在线缆大户端；另据厂家反馈，目前电解铜原料端口陆续恢复正常，但各地疫情管控仍限制着物流运输。据湖北某再生铜杆企业反馈，昨日市场交投氛围回暖，主要是铜杆企业出货意愿提升，出货量增加，今日日均成交量达到200吨，较前一日增长了近100吨，但由于现货库存偏紧，整体交货期在5-10天左右。昨日广东精铜杆成交整体较为一般，主要由于价格较周二夜间有所反弹，昨日日内成交基本以长单为主，长单提货量也有所减少，同时据铜杆企业反馈，部分下游企业选择点入远月合约，但提货期普遍在下周以后；再生铜杆方面，由于广东贸易商铜杆库存普遍较低，叠加期货结构不利于大量补库，故多数贸易商选择观望等待换月之后再行入市交易，区域市场交投显著降温。昨日江西地区成交较清淡，铜杆企业表示现货有限，多选择期货订单报价且交货期在一周以上。

废铜：铜价小幅波动，废铜市场部分贸易商有空单在手，采购报价偏高，使得市场价被迫抬高，贸易利差整体收窄，采销意愿不强。下游铜厂由于废铜现货价格过高，买货意愿较弱，按需补库为主。另了解到江西某铜厂为缓解原料紧张局面，近期转采进口废铜。昨日华东废铜市场整体成交表现欠佳。昨日广东市场光亮66600-66700元/吨，缆粗66800-66900元/吨，部分贸易商以缆粗66900元/吨的价格有少量成交，现货紧缺的问题没有解决，市场仍然是有价无货的状态。据了解，四川某铜厂报价较高，所以广东部分贸易商高价拿货转卖给四川铜厂。

铝板块

一、沪铝市场回顾：周三沪铝主力合约收于20265元/吨，较前一交易日上涨1.75%。

二、宏观面：

1.统计局：4月，CPI环比上涨0.4%，同比上涨2.1%。其中，从同比看，食品价格由上月下降1.5%转为上涨1.9%，影响CPI上涨约0.35个百分点。PPI环比上涨0.6%，同比上涨8.0%，涨幅比上月回落0.3个百分点。

2.国务院常务会议：要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘；部署进一步盘活存量资产，拓宽社会投资渠道、扩大有效投资；决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息并允许延期还本。

3.中汽协：4月，汽车产销数据分别完成120.5万辆和118.1万辆，同比下滑46.1%和47.6%，为近十年以来同期月度新低，其中，新能源汽车产销分别完成31.2万辆和29.9万辆，同比分别增长43.9%和44.6%。1-4月，汽车产销累计769.0万辆和769.1万辆，同比下降10.5%和12.1%，其中，新能源汽车产销分别完成160.5万辆和155.6万辆，同比均增长1.1倍。

三、基本面：

1.供应端：当前的国外铝锭供应仍偏紧。前段时间澳大利亚禁止向俄出口铝土矿、氧化铝及相关产品，国外市场铝锭供应将进一步减少，国外部分地区加速电解铝复产。国内方面：随着全国各地电解铝厂复产，电解铝供应充足。

2.库存端：5月11日主要市场电解铝库存减少明显。其中无锡46.5万吨，减0.5万吨；佛山21.4万吨，减0.3万吨；巩义10.2万吨，减0.4万吨。

3.需求端：旺季不旺，加之目前国内散发性疫情，下游需求较弱，待疫情好转后需求将逐步复苏。

观点：能源价格居高不下，通胀数据高企，美、英在内的多国央行不断推进加息进程，市场整体承压。虽有宽松的货币政策不断发力，但下游消费仍较低迷，终端消费上，汽车行业产销同样大幅收缩。上游供应端仍有在放量，利润尚可的情况下，电解铝企业开工率稳步增加。昨日电解铝库存有所减少，助力铝价止跌反弹。但在疫情影响下消费较差的基本面并没有发生改变，仍需关注铝价的反弹力度以及去库情况，积极做好风险控制。今日预计沪铝偏强震荡运行。积极做好风险控制。