12月11日：今日铜价上涨 铝价大跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上周五上海电解铜升水再度下调，成交重心下调。早间市场主流报价始报于升210~220元/吨，但铜价再度走高，下游采购情绪低迷，且由于BACK月差高位，部分持货商降级出货情绪仍然较为强烈，现货升水阶梯式连续下滑走低至升150~170元/吨，然此时现货成交氛围未表现集中成交。少数贸易商因此继续下调报价至升120~130元/吨，成交稍显集中。后续随着市场低价货源基本成交完毕，临近上午收盘，报价小幅上调至升140元/吨。

废铜：上周五华南废铜市场多为溢价成交，持货商择高出货，同时多家货商反馈现货紧缺，厂家催货，交付压力大。而下游铜厂更多反映终端消费乏力，将继续保持按需采购。废黄铜方面，市场货源紧缺，持货商坐地起价，废黄铜现货溢价严重，市场贸易参与者都难以接受此等价格，成交寡淡。

铜杆：上周五华北精铜杆订单环比下滑，随着电解铜升水大幅走低，多数铜杆企业加工费也有明显下调，但由于铜价再度回升，下游客户在经前几日的频繁补货已有充足的铜杆库存，因此市场整体交易情绪降温明显，多数表示交割前应该不会再有大量补库动作，订单量环比下滑有40-50%。

铝板块

品种观点：中央会议指出明年积极财政政策适度加力和稳健的货币政策，盘面略企稳；11月CPI、PPI均下降，表明经济复苏阶段性疲乏，削弱需求预期；美非农就业新增表现坚挺，削弱降息预期，美指上行，压制有色金属。目前国内需求端主导盘面方向。技术上，价格重心破120日均线支撑后上行乏力，短期下行放缓。库存持续去化，表明云南减产后货源紧缺的现实，供给无进一步削减边际需求边际走弱；成本端氧化铝低位震荡，电力成本偏走强，成本料小幅上移，利润尚可。

操作建议：短期区间震荡偏弱。沪铝主力运行区间18300-18547外盘运行区间2130-2160。